El crecimiento económico de Italia, «tras el repunte del primer trimestre», se «interrumpió», y el PIB «se mantuvo casi sin cambios en la primavera». Así lo estima el Banco de Italia en su boletín económico, que actualiza las previsiones del mes pasado. No obstante, se espera que el crecimiento de este año sea del 1,3%, mientras que en 2024 y 2025 se limitará al 0,9 y 1% respectivamente. Los frenos fueron causados por el “contracción de la fabricación” y los ritmos de consumo “más contenidos”.
Situación internacional y políticas restrictivas
La situación económica internacional y europea y las políticas restrictivas de los bancos centrales pesan sobre la economía italiana. «En el primer trimestre de este año -recuerda vía Nazionale- en la eurozona el producto descendió ligeramente por segundo trimestre consecutivo y, según nuestras estimaciones, se estancó en primavera. La mayor caída de la actividad manufacturera fue compensada por la expansión de los servicios. El crecimiento del empleo continuó y la dinámica salarial se intensificó. La inflación de los precios al consumidor ha caído aún más, pero la inflación subyacente sigue siendo alta.’
Fuerte desaceleración de la inflación solo a partir de 2024
Se espera que la inflación en Italia experimente una fuerte desaceleración solo en 2024, según el Banco de Italia, manteniéndose alta este año. Según se indica en el boletín económico, “la inflación subiría a 6% en promedio este año, y bajaría a 2,3% en 2024 y 2,0% en 2025”. En la base del descenso, «los efectos directos e indirectos de la caída de los precios de las materias primas energéticas. La inflación subyacente, esperada en 4,5 por ciento en promedio para el año en curso, alcanzaría 2,0 por ciento al final del período de pronóstico de tres años”.
Energía más barata, márgenes de empresa más altos
Tras el drenaje de 2022 por las facturas energéticas y los costes de las materias primas, descargados solo parcialmente en los precios de los productos finales, las empresas en Italia vieron crecer de nuevo los márgenes operativos en el primer trimestre, recuperando los niveles previos a la pandemia, aunque una parte de la fabricación se queda atrás Tal y como recoge el boletín económico del Banco de Italia, “en el primer trimestre de 2023 los precios de la energía y de los bienes importados disminuyeron progresivamente, lo que se tradujo en una caída de los costes variables por unidad de producto del 1,6 % en comparación con el trimestre anterior, mientras que los precios de los productos terminados continuaron creciendo, aunque levemente (0,4%). El EBITDA frente al valor de la producción creció así unos 1,8 puntos porcentuales, recuperando íntegramente los niveles de 2021”. «El aumento de los márgenes de beneficio afectó a todos los sectores manufactureros – escribe el Banco de Italia -. En el sector manufacturero, los márgenes de beneficio han vuelto a los niveles previos a la pandemia. Sin embargo, las tendencias fueron heterogéneas entre sectores: en 11 sectores de los incluidos en el ejercicio, que en conjunto representan alrededor de un tercio del valor agregado manufacturero (incluyendo la industria automotriz, de bebidas y otras) y que habían registrado disminuciones muy sustanciales en los márgenes en 2022, los márgenes de beneficio aún están por debajo de esos niveles.
Los salarios crecen, pero no persiguen los precios
“En la segunda mitad del año, la dinámica salarial deberá fortalecerse sobre todo como resultado del pago de incrementos salariales vinculados a las cláusulas de indexación presentes en algunos convenios colectivos nacionales”. Así lo afirmó el Banco de Italia en el boletín económico, según el cual “estas cláusulas, sin embargo, afectarían a un número limitado de trabajadores, limitando el riesgo de aumento de precios y salarios”.
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