El banco central de Suiza elevó el jueves las tasas de interés por primera vez en 15 años, ya que se convirtió en el último emisor de tasas en alejarse de la política monetaria ultralaxa.
El Banco Nacional Suizo dijo que su tasa de referencia aumentaría en 50 puntos básicos de menos 0,75 por ciento a menos 0,25 por ciento, lo que tomó a los mercados con la guardia baja. El franco suizo se disparó tras la sorpresiva decisión, ganando un 1,7 por ciento para negociarse a 1,02 por euro, el nivel más fuerte en casi dos meses.
La medida se produjo pocas horas después de que la Reserva Federal de EE. UU. anunciara que aumentaría las tasas en 75 puntos básicos, pero antes de un probable aumento de las tasas del Banco Central Europeo en julio.
Como gran exportador, Suiza observa de cerca el tipo de cambio con el euro y, en el pasado, esperó a seguir el ejemplo de Frankfurt. Pero las expectativas de que la inflación se mantendrá incómodamente alta en los próximos trimestres llevaron al banco central a actuar primero.
“La política monetaria más estricta tiene como objetivo evitar que la inflación se extienda más ampliamente a los bienes y servicios en Suiza. No se puede descartar que sean necesarios nuevos aumentos en la tasa de política del SNB en el futuro previsible”, dijo el banco en un breve comunicado.
La inflación llegó al 2,9 por ciento en Suiza en mayo, su nivel más alto en unos 14 años.
El banco central también eliminó una referencia a un franco “altamente valorado” en su comunicado, lo que indica que se está alejando de una política de larga data de tratar de frenar la fortaleza de la moneda.
“Si tomamos la palabra del SNB, ahora parece que le gustaría la fortaleza de la moneda, para quitar el aguijón de la inflación de precios importados”, dijo Melanie Debono de Pantheon Macroeconomics.
El cambio del SNB es el primer indicio de que sus gobernadores se están tomando el aumento de los precios mundiales de las materias primas lo suficientemente en serio como para considerar frenar su política monetaria expansiva. El banco central ha utilizado agresivamente su balance para tratar de anclar toda la economía suiza durante la última década.
El estatus de Suiza como economía refugio ha significado que el SNB ha tenido que luchar para reprimir una presión alcista seria y sostenida sobre la moneda durante la última década y media de crisis internacionales y bajas tasas en otras partes del mundo desarrollado. La fortaleza del franco estaba obstaculizando la competitividad de las exportaciones del país.
El SNB dijo que continuaría monitoreando el aumento del valor del franco y aún estaba preparado para realizar intervenciones controvertidas en el mercado de divisas.
Gracias a la flexibilización cuantitativa, el dinero con el que el SNB invierte en el extranjero para deprimir el franco, el SNB ahora tiene activos por valor de más de 1,056 billones de francos suizos (1,076 billones de dólares), equivalentes a poco más del 140 por ciento del producto interno bruto anual total de Suiza, y haciendo que la cartera del banco sea incluso mayor que los fondos soberanos de muchos petroestados.
El banco dijo que la perspectiva económica general para Suiza sigue siendo positiva. Pronostica un desempleo bajo y un aumento del 2,5 por ciento en el PIB este año. La guerra en Ucrania ha tenido “un impacto adverso comparativamente pequeño”, dijo, además de crear cuellos de botella en el suministro en un número limitado de mercados.
El panorama mundial era volátil, dijo el banco, pero cree que la inflación se frenará en el mediano plazo mediante el aumento de las tasas de interés en todo el mundo.
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