Autonomy Capital, el macro fondo de cobertura afectado por una fuerte venta masiva en los mercados emergentes, ha ofrecido a los inversores la oportunidad de retirar su dinero y recuperar algunas pérdidas después de caer casi un 30 por ciento en lo que va del año.
Fundado en 2003 por el exoperador de divisas y tipos de interés de Lehman, Robert Gibbins, Autonomy es un importante fondo de cobertura macro global que apuesta en una amplia gama de mercados desarrollados y emergentes. La compañía es conocida por sus apuestas en la deuda del gobierno argentino, que luego se agrió, y su optimismo a largo plazo sobre las perspectivas del país.
El fondo ha obtenido grandes ganancias en años anteriores, pero este año ha bajado cerca del 30 por ciento, según personas familiarizadas con su desempeño, ya que los mercados emergentes se han vendido.
En una carta enviada a los inversionistas en julio, Gibbins dijo que después de beneficiarse durante años de temas como la convergencia de las tasas de interés globales, la fuente de oportunidades comerciales había cambiado. Dijo que la firma ahora se enfocará en oportunidades para cambiar los sistemas de energía y producción, particularmente en las áreas de transporte y tecnología molecular.
Autonomy ocupaba puestos en las biotecnológicas estadounidenses Ginkgo Bioworks y Moderna y en la empresa de energía limpia Nextera Energy, así como un pequeño puesto en la empresa de vehículos eléctricos Tesla, a fines de junio, según sus últimos documentos regulatorios. A fines del año pasado, Gibbins tuiteó que los movimientos de las empresas estadounidenses para “aprovechar la disrupción en las tecnologías energéticas” conducirían a [carbon] emisiones y un precio enormemente más bajo”.
Como resultado, Autonomy ha brindado a los inversores que no desean permanecer en el fondo la oportunidad de retirar su efectivo a un valor de activo neto en línea con el final de mayo, más alto que el actual, con la empresa compensando la diferencia.
Ofrecer a los inversores una compensación por algunas pérdidas es un movimiento muy inusual en la industria de los fondos de cobertura, aunque algunos fondos ocasionalmente devuelven efectivo a los inversores si cambian las oportunidades comerciales.
La firma administró alrededor de $ 6 mil millones hace un par de años, pero los activos han caído drásticamente más recientemente luego de las pérdidas de rendimiento.
Autonomía se negó a comentar.
Si bien el desempeño de Autonomy no ha sido bueno, la compañía está “buscando mucho nuevos marcos de crecimiento que los inversores deberían entender” y no tiene planes de cerrar, dijo una persona familiarizada con su pensamiento.
La medida, que no se ha informado anteriormente, se produce cuando muchos fondos de cobertura luchan este año durante las fuertes ventas masivas en los mercados de bonos y acciones, impulsadas por el rápido endurecimiento de la política monetaria por parte de los principales bancos centrales en respuesta a la inflación vertiginosa.
Sin embargo, algunos macrofondos de cobertura han podido beneficiarse de las turbulencias, especialmente apostando a que los precios de los bonos caen. Los fondos macro en promedio subieron un 9,3 por ciento en los primeros ocho meses del año, según el grupo de datos HFR, con Caxton Associates, Brevan Howard, Rokos Capital y Odey Asset Management entre los que obtuvieron grandes ganancias.
Autonomy se ha beneficiado anteriormente de movimientos en mercados como Brasil en 2018, según la documentación de los inversores. Antes de las pérdidas recientes, el fondo había obtenido un rendimiento anualizado del 16 por ciento desde su lanzamiento hasta 2018, dijo una persona familiarizada con el desempeño.
Pero el fondo se equivocó al año siguiente por la sorpresiva salida del expresidente argentino Mauricio Macri, favorable al mercado.
También sufrió grandes pérdidas el año pasado, impulsadas por malas apuestas en los mercados de bonos de EE. UU., Brasil y China en un momento en que otros macrofondos luchaban por lidiar con movimientos bruscos en los mercados de bonos.
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