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Los préstamos bancarios estadounidenses para comprar empresas y grupos de crédito privados han ayudado a impulsar un fuerte aumento de los préstamos a las instituciones financieras no bancarias, incluso cuando los reguladores se preocupan por el creciente vínculos entre los dos sectores podrían convertirse en un riesgo sistémico.
Los préstamos para no bancos alcanzaron aproximadamente $ 1.2Tn para fines de marzo, según un informe de Fitch Ratings, un aumento del 20 por ciento año tras año impulsado por los préstamos a la industria del capital privado. Los préstamos comerciales aumentaron solo un 1,5 por ciento durante el mismo período.
El aumento se produce como reguladores en el hogar de la interconexión de los bancos con el capital privado y el sector crediticio privado de rápido crecimiento, un área opaca del mercado que tiene relativamente poca supervisión regulatoria. Los reguladores han pedido a los bancos que revelen más información sobre sus relaciones con los llamados NBFI para obtener una mejor visión general de su exposición al sector.
Los datos de Fitch muestran que los préstamos bancarios a NBFI han aumentado desde el inicio de la pandemia, desde aproximadamente $ 600mn a fines de 2019 a más de $ 1TN al comienzo de este año, ya que las empresas han recurrido cada vez más al crédito privado por fondos.
Eso ha puesto a las empresas de crédito privadas en competencia directa con los bancos, al tiempo que las convierte en algunos de sus clientes más importantes al proporcionar la influencia que ayuda a aumentar los rendimientos. Los bancos también tienen relaciones complejas y en capas con grupos de compra, algunos de los cuales operan las compañías de crédito privadas más grandes.
Los prestatarios que obtienen fondos de fondos de crédito privados y prestamistas directos suelen ser más riesgosos y apalancados. Como algunos de estos préstamos se realizan con dinero prestado de los bancos, existe la preocupación de que el mal crédito podría desangrar al sistema financiero más amplio.
El informe de Fitch establece que por ahora una recesión en el sector crediticio privado es “poco probable que tenga implicaciones de estabilidad financiera en la escala de panorama para los bancos más grandes”. Sin embargo, advierte que es difícil evaluar completamente los riesgos y que “los efectos de segundo orden son más difíciles de cuantificar”.
El FMI advirtió en su informe de estabilidad financiera mundial el mes pasado que aumentó los préstamos a los NBFI por parte de los bancos “podría hacer que el sistema financiero sea más vulnerable a altos niveles de apalancamiento e interconexión”. También destacó que más del 40 por ciento de los prestatarios de prestamistas privados tenían un flujo de efectivo libre negativo a fines del año pasado, frente al 25 por ciento tres años antes.
La mayor parte de la exposición a NBFI se concentra entre 13 bancos, incluidos JPMorgan Chase y Wells Fargo. Las categorías incluyen intermediarios hipotecarios, comerciales y de crédito al consumo, así como fondos de capital privado y otros préstamos a instituciones financieras que no toman depósitos.
Los bancos estadounidenses solo recientemente han comenzado a desglosar sus libros de préstamos mediante clases de activos en informes trimestrales presentados ante la Corporación Federal de Seguros de Depósitos.
JPMorgan fue un caso atípico entre los bancos más grandes el último trimestre al etiquetar $ 133 mil millones de sus préstamos a no bancos como “otro” en lugar de desglosarlo por tipo de prestatario. Pero el banco más grande de Estados Unidos ha proporcionado más detalles sobre su crédito privado y préstamos de capital privado y compromisos no financiados.
“El crecimiento robusto en los préstamos bancarios a los no bancarios garantiza un monitoreo cercano, ya que el crecimiento históricamente excesivo en el crédito ha llevado a problemas de calidad de activos que afectan negativamente a los bancos”, concluyó el informe. Pero agregó que la exposición bancaria a los no bancarios suele ser mejor que prestar a los prestatarios subyacentes.
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