¿Aumento de los precios de las acciones a pesar de la guerra de Ucrania y la inflación? Gestor de fondos optimista de JPMorgan compra más

• Para Michele, el crecimiento de la economía estadounidense sigue siendo el caso base

• Michele: La caída de los precios de las acciones y el aumento de los rendimientos de los bonos ofrecen oportunidades
• Analista de JPMorgan recomienda comprar acciones de bancos europeos

Bob Michele, inversionista jefe de la división global de ingresos fijos, divisas y materias primas de JPMorgan Chase, se mantiene optimista sobre la economía estadounidense a pesar de los numerosos obstáculos. Gracias a la continua buena situación de la demanda, considera poco probable una recesión, dijo el administrador del fondo a la agencia de noticias estadounidense Bloomberg. En vista de algunas “valoraciones tentadoras”, Michele ve oportunidades de entrada óptimas en los mercados financieros internacionales.

Michele espera que la situación económica positiva continúe

En el curso de las altas tasas de inflación y especialmente la guerra de Ucrania, las perspectivas económicas pesimistas están a la orden del día; Los expertos del mercado de valores, como el administrador de fondos de cobertura de EE. UU. Carl Icahn, dibujan escenarios futuros sombríos de estanflación inminente. Los estrategas de mercado de los bancos estadounidenses Morgan Stanley y Citigroup también advirtieron recientemente sobre un temblor en el mercado de valores.

Michele no está de acuerdo con estas previsiones negativas. Al contrario: para él, el crecimiento económico decente en los EE. UU. sigue siendo el escenario de referencia. Su equipo calculó la probabilidad de una recesión en solo el 15 por ciento, a pesar de que los estrategas de JPMorgan redujeron la probabilidad de un crecimiento económico superior al promedio como resultado del conflicto de Ucrania del 80 por ciento al 50 por ciento ahora. ¿Cómo justifica Michele sus expectativas fundamentalmente positivas?

Aunque hay un aumento de la inflación debido al aumento de los precios de las materias primas como resultado de las sanciones occidentales contra Rusia, los cuellos de botella en las entregas también siguen siendo un problema importante, según Michele. Sin embargo, existe una demanda tan alta por parte de las empresas y los consumidores en los EE. UU. que estas adversidades pueden superarse. La “combinación del shock de los precios de las materias primas y una política monetaria más restrictiva por parte del banco central de EE. UU.” es de hecho un “viento en contra significativo”, pero: “Seguimos creyendo que hay suficiente crecimiento para capear bien la inflación”. También existe la posibilidad de mayores estímulos fiscales para hacer frente a la transición energética, el refuerzo militar y la crisis de los refugiados.

“Los intercambios ya han descontado muchas cosas negativas”

Debido a su evaluación positiva del desarrollo económico, Michele también es optimista sobre el desarrollo de los mercados bursátiles de EE. UU. y Europa. Él cree que los mercados de valores ya han digerido la información negativa, la inflación y la guerra de Ucrania ya se reflejan plenamente en precios de activos más bajos. “Todavía hay una buena cantidad de riesgo, pero parece que ya se ha descontado mucho”. Las tasas de interés de los bonos basura (los llamados bonos basura de empresas con calificaciones crediticias bajas) aumentaron dos puntos porcentuales, y los bonos de empresas con calificaciones más altas también ofrecen a los inversores un promedio de tasas de interés un 1,3 por ciento más altas que antes de la recesión del mercado de valores, enfatiza Michele.

Michele vuelve a activar el modo de riesgo

Es por eso que Bob Michele no pudo resistirse a aumentar su cartera en los últimos días: “Las valoraciones actuales eran demasiado tentadoras para ignorarlas”. Por lo tanto, el banquero de JPMorgan volvió al modo de riesgo, especialmente porque la Reserva Federal de los EE. UU. está combatiendo agresivamente y posiblemente de manera efectiva la inflación con los aumentos de las tasas de interés anunciados recientemente. La perspectiva de Michele: “Sigue habiendo un alto nivel de riesgo. La guerra podría escalar y causar efectos dominó negativos en otras industrias, pero parece que el mercado ya ha descontado mucha información errónea”. Es por eso que está invirtiendo ahora: “¿Estamos unas semanas demasiado pronto? Tal vez. ¿Estaremos algunos trimestres demasiado pronto? No lo creo. Hay mucha gente tratando de invertir su dinero”.

Michele asesora valores de bancos europeos

Además de bonos de calidad, el experto en bonos Michele también compra bonos basura, de los que espera altos rendimientos; sin embargo, estos bonos basura están asociados con riesgos de incumplimiento que no deben subestimarse, ya que las empresas que los emiten suelen tener un crédito bajo. clasificación. En el mercado de valores, sin embargo, Michele evalúa las perspectivas para el sector bancario europeo como particularmente buenas. Aunque los bancos en Europa sufrieron particularmente la guerra de Ucrania debido a su proximidad geográfica con Rusia, tenían balances extremadamente saludables, según Michele. Además, las acciones de los bancos europeos son comparativamente baratas de comprar.

Muchos inversores parecen compartir la confianza de Michele, porque en los últimos días de negociación, se ha accedido audazmente nuevamente a las bolsas de valores de EE. UU. y Europa. Las acciones tecnológicas estadounidenses como Apple, NVIDIA y Tesla tuvieron una demanda particular. Los principales índices de EE. UU. y Europa lograron distanciarse significativamente de sus puntos bajos de las dos primeras semanas de marzo. Sin embargo, queda por ver si este es realmente un mercado alcista fundamentalmente apuntalado o simplemente un contramovimiento técnico después de fuertes pérdidas de precios.

Tim Kerkmann / Editor finanzen.net

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