America Inc y su nuevo CEO

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Hace años, un conocido multimillonario de Silicon Valley me dijo algo que nunca olvidaré: “China es una autocracia, Europa es una tecnocracia y Estados Unidos es una empresa”. Esa afirmación nunca me ha parecido más cierta que desde que Donald Trump fue reelegido presidente de Estados Unidos la semana pasada.

Se puede comenzar con los puntos obvios, que son que Trump es un hombre de negocios particularmente rapaz y que el liderazgo en Estados Unidos es un activo que se puede comprar y vender.

Esto ha sido particularmente así desde que la Corte Suprema abrió las puertas al gasto corporativo ilimitado en campañas con su fallo de 2010 en el caso de la corporación sin fines de lucro Citizens United versus la Comisión Federal Electoral. Pero durante esta elección, se revocaron más reglas restantes que separaban a los candidatos de sus super-PAC. El resultado es el de la casi 16 mil millones de dólares Según se informa, durante el ciclo electoral se gastó una cantidad récord: decenas, si no cientos, de millones provinieron de donantes desconocidos. No es sólo el dinero el que gobierna la política estadounidense, sino también el dinero oscuro.

Aún así, como ocurre con los principales accionistas en las presentaciones ante la Comisión de Bolsa y Valores, los mayores inversores políticos de Trump son bastante conocidos.

El principal de ellos es Elon Musk, el empresario y cofundador de Tesla que desembolsó 118 millones de dólares para la campaña de Trump. Una buena parte de esto se gastó en campañas electorales en todo el país en los últimos días. Pero Musk también proporcionó algo aún más valioso: la caja negra de control algorítmico de X, una de las plataformas de redes sociales más conocidas del país, que sin duda canalizó a cualquier número de votantes potenciales hacia una madriguera de desinformación. Lástima que los votantes pobres de los estados indecisos estén preocupados por el costo de la vida. Acaban de elegir a un hombre que, según muchos expertos, empeorará mucho la inflación.

Por supuesto, Musk y una serie de otros partidarios multimillonarios como Timothy Mellon, Steve Schwarzman y Jeff Yass, junto con simpatizantes de Trump como Jeff Bezos, Mark Zuckerberg y Tim Cook, que estuvieron entre los primeros en tuitear sus felicitaciones al presidente electo, saben exactamente lo que recibirán: un líder tan transaccional como ellos.

Saben, por ejemplo, que las promesas pasadas no son indicación del desempeño futuro. La verdad de esto quedó muy clara en la reacción del mercado que saludó la victoria de Trump, cuando las acciones y los activos de riesgo subieron mientras los precios de los bonos cayeron. Se trata de un hombre que ha prometido aranceles generales a las importaciones y apoyo al sector manufacturero estadounidense. Eso abogaría por precios más bajos de las acciones estadounidenses y un dólar más débil, para hacer las exportaciones más competitivas; Los inversores apuestan por todo lo contrario.

Si bien algunos de nosotros soñábamos que Joe Biden había marcado el comienzo de una era posneoliberal en la formulación de políticas económicas, ahora está bastante claro que en Estados Unidos, como lo ha sido desde la década de 1980, todo gira en torno al “valor” para los accionistas.

Un voto por Trump fue un voto a favor de la idea de que los impuestos bajos, menos regulación y más deuda se sumarán para generar un “crecimiento” que convertirá a la economía estadounidense, a la que le ha ido dramáticamente mejor que a cualquier otra nación rica después de Covid, en algo más grande. . Una votación para que una ley que desafíe la gravedad mantendrá los precios de las acciones en los valores récord actuales y evitará la recesión que (si se desconta el pico en forma de V de la pandemia) lleva varios años de retraso según los estándares históricos.

En los últimos años, muchas empresas de Fortune 500 han utilizado deuda y recompras interminables de acciones para desafiar la gravedad del mercado con la esperanza de mantener altos los márgenes y los precios de las acciones para siempre. Pero America Inc, bajo la dirección de nuestro nuevo director general, Trump, se siente menos como una empresa de primera línea y más como una firma de capital privado: es una operación de corto plazo altamente apalancada con un tiempo promedio de retención de alrededor de cuatro años.

Al igual que Trump, el capital privado puede deshacerse de activos para obtener ganancias inmediatas, sin importar cuán importantes sean. Es probable que el presidente electo acabe con gran parte de la estrategia de energía limpia de la administración Biden, dejando a China dominando los sectores estratégicos del futuro. Probablemente también reduzca los requisitos de capital de los bancos en un momento en que la deuda, el apalancamiento y el riesgo financiero están aumentando.

Incluso las propuestas de Trump de arrestar y deportar a millones de inmigrantes equivalen a una especie de estrategia de despidos masivos, del tipo que a los inversores activistas les suele encantar. Los inmigrantes pueden percibirse como un costo en el balance político de Trump, pero son una de las razones clave por las que la inflación laboral no ha sido más alta en los Estados Unidos pospandemia. Aún así, los asaltantes corporativos generalmente no están preocupados por el capital humano: sólo por el dinero contante y sonante.

Si Trump es nuestro director ejecutivo, ¿es ahora Estados Unidos un activo en dificultades? Hay que preguntarse. A la economía estadounidense le ha ido mejor en los últimos años de lo que nadie hubiera esperado, y quizás mejor de lo que merecíamos. No puedo evitar pensar que nuestra pura riqueza (el PIB per cápita de Mississippi está aproximadamente a la par con el de Francia) y todas las distracciones al consumidor que ofrece (particularmente de la variedad digital sin sentido) son una de las razones por las que He reelegido a un delincuente convicto para la Casa Blanca.

Estados Unidos se ha convertido en víctima de su propio éxito. Me temo que también hemos comprado a Trump en la cima del mercado. Pero una cosa es segura: votamos de acuerdo con nuestros propios valores. A encuesta reciente de Gallup descubrió que el dinero, más que el patriotismo, la religión, la familia o la comunidad, es el valor estadounidense que define. En Trump, tenemos un presidente que representa todo el horror de eso, y poco más.

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