Ajustes de cartera: ¿Cuándo vale la pena reequilibrar y cuándo no?

• Es importante repartir el riesgo a través de la diversificación
• Reequilibrio: las reasignaciones periódicas tienen sentido
• Se debe encontrar un equilibrio entre costos y beneficios
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Para los inversores a largo plazo, la diversificación es extremadamente importante, es decir, invierten en diferentes clases de activos para reducir el riesgo de pérdida. Para hacer esto, es importante que primero tome conciencia de su propia tolerancia al riesgo, luego puede comenzar a encontrar el equilibrio adecuado para su cartera. Se hace una distinción básica entre una parte de riesgo (por ejemplo, acciones, materias primas, metales preciosos) y una parte de bajo riesgo (por ejemplo, bonos o dinero a la vista).

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Sin embargo, estas diferentes clases de activos experimentarán un rendimiento diferente a lo largo del tiempo, con clases de activos de alto riesgo que ofrecen mayores rendimientos que las clases de activos de bajo riesgo a largo plazo. Como resultado, la asignación de activos, es decir, la distribución de la inversión financiera entre diferentes clases de activos, se desvía de la situación original a lo largo del tiempo. Por ejemplo, si ha tomado una decisión consciente de invertir el 70 por ciento de su cartera en acciones y el 30 por ciento en bonos, un buen desempeño en el mercado de valores puede resultar en que la proporción de acciones aumente a alrededor del 85 por ciento, mientras que la proporción de bonos por lo tanto sube al 15 por ciento se hunde.

Como inversor, puede esperar ganancias de precios en este caso, pero esto también ha aumentado el riesgo en la cartera. Por lo tanto, puede ser aconsejable corregir este cambio. La ponderación de las clases de activos seleccionada originalmente se restablece mediante la reasignación; esto se denomina reequilibrio de la cartera.

Hay varias formas de restablecer el equilibrio adecuado en la cartera: por un lado, puede vender partes de la clase de activos con buen rendimiento e invertir el dinero en otros activos. Por otro lado, los inversores que todavía tienen efectivo libre pueden usar capital fresco para complementar la posición que está infraponderada en la cartera. Finalmente, con un plan de ahorro, los inversores pueden aumentar o disminuir sus tasas de ahorro para compensar.

reequilibrio, pero ¿cuándo?

En primer lugar, no hay obligación de reequilibrar, es decir, los inversores no están obligados a cambiar de posición, nunca. Por otro lado, las propias circunstancias de vida o los objetivos de inversión pueden cambiar en cualquier momento, por lo que el reequilibrio también puede tener sentido en cualquier momento. Este podría ser el caso, por ejemplo, después de una herencia, un crack bursátil, antes de una compra inmobiliaria planificada o simplemente porque ha ganado más experiencia con las acciones y ha descartado posibles reservas sobre las acciones. En estos casos, reequilibrar significa ajustar el balance a un cambio en el apetito por el riesgo.

Sin embargo, el caso estándar con el reequilibrio es la restauración de la asignación de activos definida originalmente, como el ejemplo del 70 y el 30 por ciento descrito anteriormente. Edda Vogt aconseja un enfoque pragmático: “Una vez al año, los inversores deben revisar su cartera para ver si la ponderación sigue siendo correcta”, dijo la agencia de prensa alemana citando al experto en bolsa e inversiones de Deutsche Börse. Otra opción sería establecer umbrales dentro de los cuales actuar, como cuando la ponderación se desvía un cinco o diez por ciento de la asignación deseada.

Además, tiene sentido aumentar gradualmente la porción de bajo riesgo de su cartera a medida que se aleja de la fase de acumulación de riqueza de la vida y, en cambio, se acerca a la fase de agotamiento de la riqueza. Porque a medida que envejece, tiene cada vez menos tiempo para pasar períodos de debilidad en las bolsas de valores y esperar a que los precios vuelvan a subir.

Sin embargo, los inversores también deben tener cuidado de no hacer ajustes con demasiada frecuencia, ya que tales transacciones generalmente incurren en tarifas. Además, las ganancias de capital realizadas pueden tener que ser gravadas. “Reubicarse con demasiada frecuencia cuesta una cantidad de dinero innecesariamente alta”, advierte Vogt. Como resultado, puede ser aceptable tolerar alguna desviación de la proporción ideal deseada.

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