Cualquiera que haya entrado recientemente en un supermercado sabe que los comestibles son más caros. Los precios de muchos artículos, desde la comida para gatos hasta el café, están aumentando y son más difíciles de transportar rápidamente por todo el mundo en una era de alta inflación y cadenas de suministro enredadas.
Hubo una advertencia más sutil para los consumidores esta semana, ya que los inversores se asustaron de las empresas de tecnología y las acciones siguieron cayendo. “En tiempos de incertidumbre, los inversores buscan seguridad. . . Canalizando a Jerry Maguire, necesitamos mostrarles el dinero”, Dara Khosrowshahi, director ejecutivo de Uber, le dijo al personal.
Los compradores han disfrutado de una generosidad espectacular durante más de una década, no solo en el precio y la disponibilidad de bienes y servicios cotidianos, sino también en una explosión de tecnología e innovación para el consumidor. Esa experiencia está ahora en duda: si la época dorada del consumidor aún no ha muerto, pinta bastante mal.
Una combinación de alta inflación y aumento de las tasas de interés, que está afectando muchas inversiones de alto riesgo, desde criptomonedas hasta capital de riesgo, ya está teniendo efecto. Pero el impacto de este último aún tiene que abrirse camino y creará más dolor.
La inflación y la crisis de asequibilidad han empujado a muchos compradores a volver a lo básico. Con las facturas de energía aumentando considerablemente, la pregunta no es qué nueva marca de yogur de leche de coco o cerveza artesanal probarán, sino cómo alimentar a sus familias o calentar sus hogares.
Más están comprando ahora en las tiendas de descuento, desde Walmart hasta Aldi y Lidl. También favorecen lo ordinario y familiar sobre lo experimental. Acciones en Beyond Meat, pionera en hamburguesas y salchichas a base de plantas, cayó por debajo de su precio de flotación de 2019 esta semana, mientras que los de incondicionales como Kraft Heinz y Campbell Soup han aumentado en el último mes.
Incluso Danone, la multinacional de alimentación y bebidas que se ha expandido en gamas más saludables, se está ajustando. Antoine de Saint-Affrique, su director ejecutivo, me dijo esta semana que volvería a enfatizar sus productos esenciales, como el yogur del que obtuvo su nombre. “Volveremos a lo fundamental, en lugar de lo que estuvo de moda en un momento u otro”.
Esto implica que la extraordinaria proliferación de comestibles y otros bienes, con mayor espacio en tiendas y supermercados ocupado por productos innovadores y marcas más pequeñas, se enfrenta a un ajuste de cuentas. A medida que más compradores se reduzcan, a las nuevas empresas les resultará más difícil empujar o pagar para llegar a los estantes.
Pero existe una amenaza separada para el ecosistema de nuevos productos que ha crecido a nuestro alrededor: no solo comestibles, sino también entrega de comestibles, aplicaciones de fitness en línea, mapas y entretenimiento. Mucho ha sido respaldado especulativamente por inversionistas que han priorizado el crecimiento sobre los flujos de efectivo inmediatos, confiados en que los dividendos surgirán con el tiempo.
Esa es la filosofía detrás de los fondos cotizados en bolsa administrados por Cathie Wood en Ark Invest. Confía en el desplazamiento de los titulares por la innovación y “una constelación de dispositivos conectados que nos informarán, nos entretendrán, nos relacionarán, nos protegerán y mediarán en nuestras percepciones del mundo”, como dice Ark. Informe Grandes Ideas 2022 Ponlo.
Parecía una apuesta plausible hasta hace poco, y aún podría suceder algún día, pero mientras tanto, los fondos de Ark han caído considerablemente en valor en medio del tumulto. Más inversionistas quieren efectivo ahora en lugar de tentadoras visiones del futuro, como dijo Khosrowshahi a los empleados de Uber: “El tamaño del mercado es irrelevante si no se traduce en ganancias”.
uber sigue siendo quemando efectivo, junto con Rivian, la compañía de camionetas pick-up eléctricas que ha caído a menos de una cuarta parte de su valor de mercado en su oferta pública inicial el pasado noviembre. Por el contrario, Ford, que acaba de lanzado su propio camión eléctrico F-150 Lightning, existe desde 1903 y tiene miles de millones en flujo de caja libre.
Uber es lo suficientemente maduro para adaptarse y sobrevivir, y Airbnb es producir dinero en efectivo. Pero la ruptura hará la vida más difícil para las nuevas empresas con ideas brillantes que tardarían en florecer. Tiger Global, un fondo de cobertura que ansiosamente dinero bombeado en empresas en etapa inicial, ha perdido $ 17 mil millones en valor y las valoraciones de las carteras de capital de riesgo han bajado.
Un pequeño ejemplo de lo que está en juego es Bounce, una start-up estadounidense que ofrece a los viajeros almacenamiento de equipaje a corto plazo en tiendas y oficinas a través de una aplicación de teléfono. Es una innovación de consumo modestamente útil, y en abril recaudó $ 12 millones en una ronda de financiación dirigido por Andreessen Horowitz, el grupo de capital de riesgo de Silicon Valley.
Bounce no cambiará el mundo en sí mismo, pero los consumidores se han beneficiado de miles de estos pequeños inventos, respaldados por inversores ansiosos, durante la última década o más. Han hecho que los viajes, las compras y el entretenimiento sean más fáciles y convenientes, a un precio que estaba invisiblemente subsidiado por capital barato.
Es difícil apreciar las cosas en el momento, y la riqueza de la innovación que se ha dirigido a algunos consumidores no siempre estuvo disponible para todos. Pero han aparecido estantes vacíos en los supermercados, y es posible que algún día tomemos nuestros teléfonos y notemos que la tienda de aplicaciones se ve más delgada. Cuando eso suceda, recuerda la elección ilimitada que alguna vez tuvimos.
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