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Las acciones de Birkenstock cayeron más de un 10 por ciento cuando abrieron su primer día de operaciones el miércoles por la tarde, después de que el fabricante alemán de sandalias completara la tercera mayor cotización en bolsa del año en Estados Unidos.
El mercado de ofertas públicas iniciales ha estado ganando fuerza recientemente después de una desaceleración prolongada, pero el tibio debut de Birkenstock es un recordatorio más de que los inversores siguen siendo cautelosos en comparación con la exuberancia de 2020 y 2021.
Arm, Instacart y Klaviyo valoraron las grandes OPI en o por encima de sus rangos objetivo el mes pasado, pero el comercio en los grupos recién cotizados ha sido agitado en las semanas posteriores.
Birkenstock abrió a 41 dólares por acción, un 11 por ciento por debajo del precio de oferta inicial de 46 dólares acordado el martes por la noche. El precio de oferta se situó aproximadamente en la mitad de su rango objetivo anterior. El precio de apertura otorga a Birkenstock una capitalización de mercado de 7.700 millones de dólares basándose en las acciones en circulación, o 8.300 millones de dólares sobre una base totalmente diluida.
El acuerdo recaudó casi 1.500 millones de dólares para la empresa y L Catterton, su propietario de capital privado. La empresa utilizará alrededor de un tercio de los ingresos para pagar la deuda y el resto se destinará a L Catterton.
La salida a bolsa se produjo menos de tres años después de que L Catterton, respaldada por la casa de moda de lujo francesa LVMH, comprara una participación mayoritaria en un acuerdo que valoró Birkenstock en alrededor de 4 mil millones de euros.
Financière Agache, el holding familiar del director ejecutivo de LVMH, Bernard Arnault, acordó comprar hasta 325 millones de dólares en acciones de Birkenstock como parte de la IPO, y el hijo de Arnault, Alexandre, se unirá a la junta directiva de Birkenstock una vez que se complete el acuerdo.
El fondo soberano noruego y el grupo de inversión Durable Capital Partners también acordaron actuar como inversores fundamentales, comprando hasta 300 millones de dólares en acciones entre ellos.
Birkenstock, cuyas raíces se remontan a 1774, reportó ingresos de 1.100 millones de euros (1.200 millones de dólares) en los nueve meses hasta finales de junio, un aumento interanual del 21 por ciento. Sin embargo, los beneficios netos cayeron un 20 por ciento hasta los 103 millones de euros.
Un decepcionante informe de ganancias de LVMH el miércoles generó preocupaciones entre algunos analistas de que el auge pospandémico en el sector del lujo estaba llegando a su fin. Las acciones del grupo francés cayeron casi un 7 por ciento después de que informara una desaceleración del crecimiento de las ventas en el tercer trimestre.
Fue la segunda empresa de la cartera de L Catterton en cotizar en los últimos meses, después de la cotización del minorista de belleza en línea Oddity Tech en la bolsa Nasdaq en julio.
La caída de la volatilidad y el aumento de los precios de las acciones han fomentado un repunte tentativo de las cotizaciones en los últimos meses, pero los inversores y banqueros han advertido que no esperan un retorno total a los volúmenes normales hasta principios de 2024 como muy pronto.