Los acuerdos de compra en Asia alcanzaron un récord en el primer trimestre a medida que los grupos de capital privado adquirieron activos en la región, pero los inversores advierten que la buena racha podría no durar debido en parte a la intensificación de los bloqueos por coronavirus en China.
El valor de los acuerdos de capital privado en Asia alcanzó los 46.500 millones de dólares en los primeros tres meses de 2022, un 340 % más que en el mismo período de tres meses del año pasado, según datos de Refinitiv. Eso marcó un récord en el primer trimestre ya que la región continuó ofreciendo una gama de objetivos para adquisiciones a pesar del tumulto en otras partes del mundo.
“A pesar de la gran incertidumbre y las tensiones geopolíticas, la gente sigue encontrando negocios interesantes y objetivos atractivos”, dijo Kiki Yang, codirector de la práctica de capital privado de Asia-Pacífico de Bain & Company.
Dijo que la diversidad de objetivos disponibles en diferentes países estaba ayudando a impulsar la actividad en la región, incluso cuando gran parte de Occidente seguía centrada en Ucrania. “Asia es una combinación de múltiples mercados que tienen diferentes etapas de acuerdos”, agregó.
El aumento en los acuerdos se ha producido junto con varios movimientos de alto perfil en el capital privado asiático. A principios de marzo, EQT de Suecia acordó comprar Baring Private Equity Asia, con sede en Hong Kong, por 6.800 millones de euros. El viernes, PAG, respaldado por Blackstone, uno de los grupos de capital privado más grandes de la región, presentó una oferta pública inicial en Hong Kong que podría recaudar hasta $ 2 mil millones, según personas familiarizadas con el asunto.
La cotización de PAG hace que el capital privado sea un raro punto brillante para los mercados públicos de Asia, donde los bajos rendimientos han dificultado las salidas para los primeros inversores. Las preocupaciones sobre un aumento en los casos de covid-19 en China, donde las autoridades comenzaron un cierre parcial del centro financiero de Shanghái esta semana, han inquietado a los mercados en la región que ya se han visto sacudidos por la volatilidad tras la invasión rusa de Ucrania.
La salida a bolsa de PAG, que tiene 50.000 millones de dólares en activos bajo gestión, “continúa a pesar del entorno del mercado, no debido a [it]”, según una de las personas familiarizadas con el asunto.
La reciente oleada de acuerdos de compra de Asia-Pacífico sigue a un año excepcional para el sector. Un informe publicado el miércoles por Bain & Company estimó que el valor de las inversiones asiáticas de capital privado aumentó a un máximo histórico de casi 300.000 millones de dólares en 2021, ya que la pólvora seca de los fondos, o el capital a la espera de ser desplegado, subió a más de 650.000 millones de dólares.
Las salidas de inversores de capital privado también aumentaron después de dos años de fuertes caídas, y el valor de salida se duplicó con creces a 172.000 millones de dólares.
Los inversionistas dijeron que gran parte del impulso a la actividad de capital privado en 2021 se debió a una acumulación de 2020, cuando la pandemia puso en suspenso muchos acuerdos mientras los inversionistas esperaban que las condiciones se normalizaran, particularmente en los mercados emergentes de la región.
Yang dijo que estaba “cautelosamente optimista” sobre las perspectivas de Asia en el próximo trimestre, pero advirtió que el mercado de capital privado de China, en particular, podría perder impulso en medio de las preocupaciones sobre las tensiones geopolíticas y la desaceleración del crecimiento económico, especialmente si se intensifican las interrupciones por los bloqueos.
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