Blackstone mantuvo los límites en la capacidad de los inversores para retirar dinero de un gran fondo inmobiliario en febrero, incluso cuando sus solicitudes de rescate se desaceleraron, dijo el administrador del fondo en una actualización sobre el vehículo.
El Blackstone Real Estate Income Trust de US$71.000 millones se ha convertido en un barómetro de la salud del mercado inmobiliario comercial y en un impulsor del crecimiento de activos y tarifas en Blackstone, la firma de capital privado más grande del mundo.
Blackstone planteó por primera vez las «puertas» del fondo en diciembre cuando los inversores clamaban por salir. En enero, las solicitudes de canje ascendieron a un récord de 5.300 millones de dólares y Blackstone cumplió con solo una cuarta parte de esa cantidad.
El administrador del fondo dijo el miércoles que recibió solicitudes totales de $ 3,9 mil millones en febrero y otorgó $ 1,4 mil millones, o el 35 por ciento, de ellos. La disminución del nivel de solicitudes de enero fue la primera en seis meses para el fondo.
Blackstone dijo que las solicitudes de recompra disminuyeron «a pesar de la importante volatilidad del mercado», y agregó que Breit ha proporcionado un rendimiento neto anualizado del 12,3 por ciento desde su creación en 2017, superando a los fideicomisos de inversión en bienes raíces que cotizan en bolsa.
Breit es uno de los ejemplos más destacados de una serie de fondos inmobiliarios obligados a limitar los retiros a medida que los inversores huyen de las inversiones inmobiliarias en reacción al aumento de las tasas de interés. Los fondos del Reino Unido se vieron especialmente afectados tras la desastrosa propuesta de minipresupuesto del gobierno británico en otoño.
Schroders, Columbia Threadneedle, M&G y BlackRock se encontraban entre los administradores de fondos que restringieron los retiros. La crisis desencadenó una liquidación de propiedades a medida que los gerentes se movilizaban para recaudar efectivo y satisfacer las demandas de los inversionistas.
Blackstone ha podido evitar la liquidación generalizada de sus activos. Sin embargo, vendió dos casinos en Las Vegas y recaudó 4.500 millones de dólares en nuevas inversiones de la dotación de la Universidad de California.
Breit se lanzó en 2017 como una forma de dar acceso a las personas adineradas a su plataforma de inversión inmobiliaria privada. En los últimos años, Breit atrajo decenas de miles de millones de dólares en nuevos activos, convirtiéndose en la mayor fuente de crecimiento de tarifas de Blackstone.
Los inversores se enfrentan a una disyuntiva, renunciando a algunos derechos de cobro inmediato a cambio del acceso a la cartera de bienes raíces privados. Breit permite que los clientes canjeen el 2 por ciento de los activos totales cada mes, con un máximo del 5 por ciento permitido en un trimestre calendario. Cuando los retiros superaron esos niveles en otoño, le dieron al grupo el derecho de «cerrar» el fondo.
El presidente de Blackstone, Jonathan Gray, dijo en enero al Financial Times que era «demasiado pronto» para decir si las presiones de rescate se estaban moderando, citando las fuertes solicitudes en noviembre y diciembre.
“Diré que el tono de las conversaciones con nuestros asesores ha mejorado mucho”, dijo.