Una cosa para empezar: Soy Brooke Masters, la editora financiera de EE. UU. del FT, y sustituyo nuevamente a Harriet Agnew mientras ella está de año sabático durante el mes de enero.
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Un nuevo rey de la industria de los fondos de cobertura
ken griffin‘s Ciudadela se ha desplazado oficialmente ray dalio‘s agua de puente como el fondo de cobertura más exitoso de todos los tiempos según LCH Investments, cuya tabla clasificatoria de las ganancias en dólares de por vida realizadas por los fondos de cobertura para los inversores, observada de cerca, se publica hoy.
El cambio en la cúpula llega tras un año de extremos para el sector, escriben Laurence Fletcher y Eric Platt. Muchos administradores de fondos de cobertura descubrieron que estaban en una posición perfecta o terriblemente expuestos a la agitación del mercado provocada por los bancos centrales que aumentaron rápidamente las tasas de interés para combatir la inflación vertiginosa.
Sin duda, el mayor ganador fue Citadel. Si bien los fondos de múltiples administradores, que emplean decenas de incluso cientos de equipos de comerciantes y controlan estrictamente el riesgo, han sido una de las áreas de mayor crecimiento en la industria de los fondos de cobertura en los últimos años, las apuestas contundentes de Citadel lo ayudaron a superar con creces a sus principales rivales con un rendimiento asombroso del 38,1 por ciento de su principal fondo de Wellington el año pasado.
Eso ayudó a generar $ 16 mil millones de ganancias, la mayor ganancia anual de fondos de cobertura de todos los tiempos. Incluso superó la llamada “mayor operación de la historia”, la apuesta de John Paulson en 2007 contra los préstamos de alto riesgo.
Por otro lado, Chase Coleman’s tigre mundial tuvo un 2022 tan malo que abandonó el top 20 de LCH, solo dos años después de unirse a esa lista de élite. El cachorro de tigre centrado en la tecnología obtuvo $ 10.4 mil millones de ganancias de sus apuestas alcistas en 2020, lo que impulsó a la empresa al puesto 14 ese año.
Los problemas recientes de Tiger debido a la caída de las acciones tecnológicas han sido bien documentados, pero las cifras de LCH revelan una pérdida en dólares de 21.900 millones de dólares, que se ubica como la mayor pérdida anual en la historia de los fondos de cobertura.
Los fondos pasivos siguen gobernando
Durante años se nos ha dicho que los fondos gestionados de forma activa tendrían éxito durante una recesión del mercado. Cuando los índices bajaron, los inversionistas verían la sabiduría de poner su efectivo con recolectores de acciones y bonos que podrían separar el trigo de la paja.
Bueno, 2022 puso a prueba esa teoría y adivina qué. Los fondos pasivos aplastaron ampliamente a los administradores activos cuando se trataba de reunir nuevos activos, según datos de EPFR, escribe Robin Wigglesworth.
Además, los inversores que optaron por los gestores activos no fueron necesariamente recompensados. Solo el 48,7 por ciento de los fondos de renta variable estadounidenses superan sus índices, y solo el 43,2 por ciento de los globales, según datos de Morningstar. A los fondos de bonos activos les fue aún peor: solo el 41,2 por ciento de los fondos de bonos clásicos («núcleo intermedio» en el sistema de Morningstar) superaron sus puntos de referencia, y el mísero 33,8 por ciento de los fondos de bonos de alto rendimiento.
gráfico de la semana
Hay buenas noticias para las personas que cobran en euros, ya que la moneda ha recuperado terreno desde que cayó por debajo de la paridad con el dólar estadounidense en septiembre pasado. escribe George Steer. Después de subir un 13 por ciento en los últimos tres meses y medio, el euro ahora está cerca de $ 1,08.
La moneda se ha fortalecido en medio del enfriamiento de los precios de la energía, la disminución de los temores de una profunda recesión más adelante este año y un Banco Central Europeo cada vez más agresivo. El euro también se ha visto favorecido por un retroceso más amplio del dólar, que ha bajado aproximadamente una décima frente a una cesta de seis pares desde que tocó un máximo de 20 años en septiembre.
10 historias imperdibles esta semana
KKR retiros limitados de un fondo de propiedad después de un aumento en las solicitudes de rescate de los clientes. Como Grupo BlackstoneEl fondo Breit mucho más grande de KKR Real Estate Select Trust de $ 1.6 mil millones se negó a acomodar a todos los inversores que querían correr hacia las salidas. KKR reveló en una presentación que cumplió solo el 62 por ciento de las solicitudes de los inversores para el trimestre que finalizó el 1 de diciembre.
bruno crastesel administrador de fondos estrella que recientemente obtuvo una prohibición de inversión de cinco años por parte de los reguladores franceses, les dijo a los clientes que todavía planea desempeñar un papel activo en Gestión de activos H2O. Esto se produce después de que la Autorité des Marchés Financiers impusiera una multa récord de 75 millones de euros a H2O por infracciones «graves» de las normas relacionadas con las amplias inversiones ilíquidas del gestor de activos de 11.600 millones de euros vinculadas al controvertido financiero Lars Windhorst.
Las acciones están disponibles para «un largo período de tiempo con rendimientos muy, muy bajos», según el director ejecutivo del fondo petrolero de 1,3 billones de dólares de Noruega. En una entrevista en Davos, Nicolai Tangen advirtió que la inflación estadounidense podría volver a acelerarse y que el sistema financiero aún no había visto los «efectos secundarios» de los 30 billones de dólares de riqueza destruidos en la caída del mercado del año pasado.
punto72 finalmente obtuvo la aprobación para operar directamente en el Reino Unido, una década después de que el comerciante estadounidense steve cohenLa firma anterior se declaró culpable de tráfico de información privilegiada y pagó una multa récord de 1.800 millones de dólares. Anteriormente una oficina familiar, Point72 se abrió a inversionistas externos en 2018 y administra $26,700 millones en activos. Obtuvo la autorización regulatoria de la Autoridad de Conducta Financiera la semana pasada.
Justo a tiempo para el primer ministro chino liu el‘s viaje a Davos, el principal organismo de control de valores del país aprobado JPMorgan tomando la propiedad total de su empresa china de fondos mutuos, y permitió que la unidad de Hong Kong de Standard Chartered estableciera una unidad de valores de propiedad total en el continente.
Fondo de activistas de Corea del Sur Linterna Capital Partners está presionando a KT&G, el mayor productor de tabaco y ginseng del país, para que devuelva alrededor de 2,3 billones de won (1.860 millones de dólares) a los accionistas este año. Dirigido por un exejecutivo de Carlyle Group, el fondo quiere que la compañía triplique su pago de dividendos, designe a dos líderes empresariales coreanos muy conocidos como directores externos y escinda su unidad de ginseng en una lista separada.
El próximo dominó en la crisis financiera criptográfica que se desarrolla se derrumbó, como corredor Génesis puso su unidad de préstamos en quiebra. La tienda de préstamos propiedad de Barry SilbertEl conglomerado de criptomonedas con sede en Connecticut DCG ha sido golpeado desde el colapso de FTX en noviembre. Génesis fue demandado por el SEGUNDO la semana pasada por un programa de préstamos que, según los reguladores, no se registró correctamente como una oferta de valores.
Las consecuencias del colapso de las criptomonedas también han llegado a la oficina familiar de los ricos de Nueva York. familia belferque poseía acciones de FTX. La dinastía del petróleo, cuyo nombre adorna una galería del Museo Metropolitano de Arte y un centro de la Universidad de Harvard, tiene un notable historial de inversiones, habiendo sido accionista principal de Enron y un cliente de bernardo madoff.
Los gestores de activos y los asesores de inversiones de Londres corren el riesgo de sufrir costosas demandas por las estrategias de inversión basadas en pasivos que ofrecieron a los fondos de pensiones. Después de que los productos casi hicieran estallar el mercado de bonos del gobierno del Reino Unido el otoño pasado, los abogados predicen una ola de litigios.
Los gestores de fondos han reducido su exposición a Wall Street al nivel más bajo en 17 años, prefiriendo las oportunidades en Europa y los mercados emergentes al respaldo de las acciones estadounidenses.
Y finalmente
Stephanie Hsu, Michelle Yeoh y Ke Huy Quan en una escena de ‘Everything Everywhere All At Once’ © AP
Con las nominaciones al Oscar que se darán a conocer el martes, ahora es un buen momento para ponerse al día con las películas más populares. La Academia ya ha dicho que la participación electoral de los premios es la mayor en sus 95 años de historia. me gustó Todo en todas partes a la vez, El crítico de cine de FT Danny Leigh canta las alabanzas de Alquitrán y su estrella Cate Blanchett, y la de Steven Spielberg Los Fabelman es actualmente la favorita para la mejor película.
Gracias por leer. Laurence Fletcher, el corresponsal de fondos de cobertura del FT, volverá con usted la próxima semana.