A principios de esta semana, Nelson Peltz asistió al cumpleaños de su hija Nicola Peltz Beckham en Los Ángeles, un evento repleto de estrellas en el que el inversionista activista fue fotografiado codeándose con la ex actriz de Disney Selena Gomez.
No fue su única cita con la élite de Hollywood. El martes, Peltz se dirigió a los ejecutivos de Disney, incluido el jefe Bob Iger, con un plan para remodelar el grupo de entretenimiento, restablecer su dividendo y reparar lo que describe como un plan de sucesión “roto”.
Peltz está listo para enfrentarse a Disney en la batalla de poderes de más alto perfil en años mientras busca el apoyo de los accionistas para un puesto en la junta. El cofundador de Trian Fund Management ha estado en un bombardeo mediático, comparando a la compañía con la China comunista en una entrevista televisiva con CNBC, marcando la pauta para una lucha prolongada y amarga.
Las batallas por poderes son asuntos costosos en los que ambas partes gastan millones de dólares para ganar el apoyo de los accionistas. También tienden a involucrar campañas mediáticas agresivas y muchos insultos.
Peltz no es ingenioso. Esta será su cuarta batalla por poderes desde que fundó Trian en 2005 con su yerno y director de inversiones Ed Garden y el presidente de la empresa, Peter May.
El inversionista de 80 años, que se ganó la reputación de reformar los negocios de bienes de consumo, puede ser un oponente despiadado, dicen las personas que lo conocen.
“Él siempre comienza aplastando a la gerencia y humillándola públicamente como lo hizo hoy en CNBC. Luego, por lo general obtiene lo que quiere, en este caso, un asiento en la mesa”, dijo una segunda persona que ha trabajado con Peltz. “Finalmente, se hace amigo de ellos”.
Ese fue el caso de la primera pelea en la sala de juntas de Peltz contra HJ Heinz en 2006. El activista buscó cinco puestos en el directorio de la empresa después de que rechazara su plan de recuperación, alegando que su presidente ejecutivo, William Johnson, había administrado mal la empresa.
Peltz finalmente ganó dos puestos en la junta, incluido uno para él, y dijo en ese momento que él y Johnson “fumarían la pipa de la paz” y aprenderían a trabajar juntos. Siguió siendo director hasta 2013, cuando Berkshire Hathaway y 3G Capital compraron la empresa por 28.000 millones de dólares, una mejora significativa para los inversores.
Los ex miembros de la junta de Heinz luego responderían por Peltz en otras peleas de poder, incluida su amarga campaña en Procter & Gamble.
La batalla de 2017 se ha convertido en una leyenda en Wall Street. Peltz afirma que el grupo de bienes de consumo de EE. UU. gastó más de 100 millones de dólares para mantenerlo fuera de la junta en lo que él llamó “la cosa más tonta” en la que se ha visto involucrado. un éxito, con el precio de las acciones de la empresa aumentando en más del 50 por ciento.
Pero ha ayudado a coronar a Peltz como un genio de los bienes de consumo, una etiqueta que no ayuda en la lucha contra Disney. “[He] es un genio cuando se trata de empresas de consumo, pero cada vez que se aventura, su historial no es tan estelar”, dijo una persona cercana al inversionista.
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El inversionista nacido en Brooklyn enfrentó un revés en DuPont en 2015 cuando la compañía logró defenderse del desafío de la sala de juntas y ganó el apoyo de tres de sus principales accionistas e inversionistas minoristas. El grupo de productos químicos le había ofrecido a Trian un asiento en la junta, pero dijo que el propio Peltz no podía ser el candidato, citando la falta de experiencia científica.
Peltz enfrenta desafíos similares en Disney, que se ha aprovechado de su falta de experiencia en el negocio de los medios. “Se trata solo de él y su ego”, dijo una persona cercana a la empresa. “Como siempre con él, ya sabes, siempre hay algo de verdad, y siempre hay cierto nivel de mentira.
Algunos accionistas de Disney también piensan que Peltz no es la persona adecuada para unirse a la junta.
“Desde nuestro punto de vista, si alguien con una posición de medio por ciento que haya tenido las acciones durante tres meses, ¿debería obtener un asiento en la junta?” dijo Dev Chakrabarti, director de inversiones para crecimiento global concentrado en AllianceBernstein, uno de los 20 principales inversores.
“Su historial en el espacio del consumidor es bueno en general”, dijo Chakrabarti, “pero no lo vemos como un operador de medios”.
Peltz ha rechazado la idea de que él es solo un tipo de bienes de consumo, señalando inversiones anteriores en Lionsgate, Time Warner y Comcast, aunque no fue director de la junta en ninguna de estas compañías.
En ocasiones, Peltz se ha visto presionado por sus propios inversores por el desempeño de Trian, que ha sido mixto. El fondo terminó 2022 con una caída del 10 por ciento, según personas que han visto los números, en comparación con una caída del 19 por ciento en el S&P 500.
El mayor fracaso de Trian ha sido en General Electric, que un inversor describió como un “desastre”.
Trian acumuló una participación de 2.500 millones de dólares en el grupo industrial en octubre de 2015 cuando sus acciones se cotizaban a unos 25 dólares. Predijo que el precio de las acciones de GE casi se duplicaría a fines de 2017, ya que impulsó la reducción de costos y la recompra de acciones. Sin embargo, tres años más tarde, la participación de Trian valía aproximadamente una cuarta parte de su valor original y lastraba en gran medida los rendimientos.
Si Peltz tuviera éxito en obtener un asiento en la junta directiva de Disney, agregaría a sus actuales cargos directivos en el grupo de comida rápida Wendy’s, el fabricante de bienes de consumo Unilever, el administrador de activos Janus Henderson y Madison Square Garden Sports, la sociedad de cartera de los New York Knicks y Equipos deportivos de los Rangers, en los que tiene una participación personal.
Fanático del hockey desde hace mucho tiempo y amigo del propietario de MSG, James Dolan, Peltz tendría una posición inusual tanto en los medios como en las operaciones a nivel de equipo en el mundo del deporte.
En total, se considera que Peltz es un inversionista activista bastante constructivo, según las personas que se encontraron del otro lado de la mesa de negociaciones.
“Tuvimos algunas peleas importantes en el pasado, pero en última instancia, él se enfoca en mejorar las cosas y es razonable a puertas cerradas”, dijo una persona que en el pasado había asesorado a una empresa a la que Peltz apuntaba. “Él quiere ser escuchado y tomado en serio, no es nada arrogante”.
El sitio web de Trian está lleno de testimonios de antiguos adversarios de la sala de juntas. Johnson, el ex director ejecutivo de HJ Heinz, que luchó contra tener a Peltz en la junta, dijo más tarde que el inversionista lo había impresionado.
Por su parte, Peltz dice que quiere arremangarse y ayudar a Disney. “Mi experiencia no es mirar una pantalla de Bloomberg”, dijo al Financial Times. “Mi experiencia es administrar negocios”.
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