Los intercambios de criptomonedas, como el FTX en bancarrota, que agrupa servicios separados por instituciones convencionales, deberían estar más estrictamente regulados antes de que se conviertan en un riesgo para el sistema financiero, advirtió un alto funcionario del Banco de Inglaterra.
En un discurso el lunes, Sir Jon Cunliffe, vicegobernador del Banco de Inglaterra, dijo que los intercambios de activos digitales creaban riesgos para su mercado al operar negocios que abarcaban el comercio, los préstamos, la compensación y la custodia de los activos de los clientes.
Los mercados tradicionales mantienen una cuidadosa separación entre estos diferentes roles para protegerse contra los riesgos, dijo.
Los comentarios de Cunliffe siguen a una serie de fallas corporativas en el criptomercado este año debido a la caída de los precios, superada por el colapso de este mes de FTX, un grupo de criptomonedas valorado en $ 32 mil millones en enero. Cunliffe dijo que las experiencias del año pasado habían demostrado que las criptomonedas aún no eran un mercado estable.
“Parte de esto se debe a que su base son instrumentos completamente sin respaldo de extrema volatilidad que pueden oscilar enormemente en valor”, dijo en una conferencia en la Escuela de Negocios de Warwick.
“Pero en parte también se debe a que las instituciones criptográficas en el centro de gran parte del sistema existen en un espacio en gran parte no regulado y son muy propensas a los riesgos que la regulación en el sector financiero convencional está diseñada para evitar”.
El repentino fracaso de FTX, considerado hasta hace poco uno de los lugares de criptografía más responsables, ha aumentado la presión sobre otros intercambios. Changpeng Zhao, director ejecutivo de Binance, advirtió que el colapso de FTX aumentará el escrutinio regulatorio de sus pares sobrevivientes.
Los comentarios de Cunliffe sugieren que las líneas borrosas entre los diferentes roles que desempeñan los criptolugares serán un foco de atención para los reguladores, junto con la necesidad de “transparencia en las estructuras corporativas, la gobernanza, la auditoría y los sistemas y controles”.
El banquero central también destacó el riesgo de usar tokens criptográficos como garantía. La fuerte dependencia de FTX y su empresa comercial hermana Alameda en el propio token FTT del intercambio fue un factor clave en su colapso.
“Una empresa que acepta su propio activo criptográfico sin respaldo como garantía para préstamos y pagos de margen, ya que hay indicios de que puede haber sucedido con FTX, crea un riesgo extremo de ‘camino equivocado'”, dijo Cunliffe.
Reafirmó la posición del BoE de que los criptomercados aún no tienen la escala o los vínculos estrechos con los mercados tradicionales para amenazar una estabilidad financiera más amplia, pero dijo que los reguladores necesitaban proteger a los consumidores.
“No deberíamos esperar hasta que sea grande y esté conectado para desarrollar los marcos regulatorios necesarios para evitar un shock criptográfico que podría tener un impacto desestabilizador mucho mayor”, dijo.
El fracaso de FTX ha provocado llamados por parte de algunos en la industria de la criptografía para alejarse de los intercambios centralizados y hacia protocolos financieros descentralizados, donde el comercio y los préstamos son administrados automáticamente por programas de computadora.
Cunliffe expresó dudas de que estos protocolos fueran lo suficientemente sólidos para realizar importantes funciones de mercado, cuestionando si realmente estaban descentralizados en la práctica.
“Desde el punto de vista de una autoridad de estabilidad financiera y un regulador financiero, todavía tengo que estar convencido de que los riesgos inherentes a las finanzas pueden gestionarse de manera efectiva de esta manera”, dijo.
El Reino Unido está legislando para extender su régimen regulatorio existente para el dinero electrónico y los sistemas de pago para cubrir el uso de “monedas estables”: criptoactivos respaldados por un activo como una moneda.
El BoE tendrá la responsabilidad de los sistemas de pago que sean sistémicos o que puedan llegar a serlo, y Cunliffe dijo que consultaría a principios del próximo año sobre un marco regulatorio detallado para garantizar que las monedas estables utilizadas en esos sistemas cumplan con los mismos estándares que se esperan del dinero comercial.
Agregó que la desaparición de FTX no alteraría los planes del BoE y el Tesoro para crear una “libra esterlina nativa digitalmente”, con un informe consultivo que establece los próximos pasos que se publicará a fines de año.
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