Los inversores exigen una prima más alta para mantener la deuda italiana después de que el primer ministro Mario Draghi ofreciera su renuncia en respuesta a una gran ruptura con un componente clave en su gobierno de unidad nacional multipartidista.
La renuncia de Draghi fue rechazada por el presidente del país el jueves por la noche, lo que generó incertidumbre sobre si el exjefe del Banco Central Europeo permanecerá en el cargo o si las elecciones anticipadas están a la vuelta de la esquina.
El primer ministro se dirigirá al parlamento el próximo miércoles.
En ese contexto de agitación política, la brecha en los costos de endeudamiento a 10 años entre Italia y Alemania, vista como una medida clave de riesgo, alcanzó un máximo de un mes el viernes por la mañana. El diferencial se amplió a medida que los Bunds alemanes, un activo refugio regional, repuntaron con fuerza, empujando los rendimientos a la baja.
El creciente diferencial entre Italia y Alemania, que llegó a 2,19 puntos porcentuales el viernes por la mañana, destaca las crecientes preocupaciones de los inversores sobre la política en Roma en un momento en que el país también enfrenta crecientes riesgos económicos.
Se espera que el BCE eleve las tasas de interés el jueves por primera vez en una década. La perspectiva de mayores costos de endeudamiento ha generado preocupaciones sobre el llamado riesgo de fragmentación en la eurozona, una divergencia en los rendimientos de las economías del sur de Europa fuertemente endeudadas con sus pares del norte.
La brecha aún permanece por debajo de los máximos alcanzados en junio antes de que el BCE anunciara que está trabajando en un programa «anti-fragmentación», pero los analistas de Rabobank dijeron que los diferenciales italianos ahora han entrado en «la ‘zona de peligro’ de 2-2.5 puntos porcentuales que ha provocado intervenciones verbales del BCE en el pasado”.
La crisis política de Italia estalló el jueves después de que el partido populista Cinco Estrellas boicoteara una votación parlamentaria sobre un paquete de 26.000 millones de euros para ayudar a las familias afectadas por el aumento de los precios de los alimentos y la energía.
Aunque la medida fue adoptada por el parlamento con una cómoda mayoría, Draghi siempre había dicho que solo estaba dispuesto a liderar un gobierno de unidad nacional amplio y multipartidista para garantizar el apoyo a un programa de reforma económica y social destinado a impulsar el crecimiento a largo plazo de Italia. trayectoria.
Italia se ha comprometido a llevar a cabo la agenda de reformas para acceder a su parte de 200.000 millones de euros del fondo de recuperación de Covid de 750.000 millones de euros de la UE. Impulsar la trayectoria de crecimiento a largo plazo de Italia también es fundamental para garantizar la sostenibilidad de su deuda pública, que supera el 150 % de su PIB.
“La salida de Draghi de la escena política y las elecciones anticipadas serían claramente negativas para Italia y la UE”, dijo Ludovico Sapio, economista de Barclays. Agregó que Italia no se beneficiaría de la herramienta anti-fragmentación del BCE “si sus condiciones financieras se deterioran debido a la evolución política”.
Los miembros de la comunidad empresarial de Italia también están horrorizados por los acontecimientos, que se producen en un momento en que las perspectivas económicas del país se han debilitado debido a las consecuencias de la guerra en Ucrania.
Las próximas elecciones en Italia están previstas para la primavera, pero las elecciones anticipadas, tras el colapso del gobierno, complicarían la preparación del nuevo presupuesto en otoño.
“Independientemente de los desacuerdos internos, desconectar a un gobierno que estaba al final del camino es simplemente una tontería desde el punto de vista comercial”, dijo un director ejecutivo con sede en Milán que habló bajo condición de anonimato.