El valor de las ofertas públicas iniciales en EE. UU. y Europa ha caído un 90 por ciento este año debido a que la guerra de Ucrania y el aumento de la inflación y las tasas de interés han obligado a las empresas a dejar de lado sus planes de cotizar en bolsa.
Solo 157 empresas recaudaron un total de 17.900 millones de dólares en los primeros cinco meses de 2022, en comparación con 628 que recaudaron 192.000 millones de dólares en el mismo período del año pasado, según datos de Dealogic.
A nivel mundial, el valor de las OPI cayó un 71 por ciento, de $ 283 mil millones a $ 81 mil millones, en el período y el número de listados cayó de 1237 a 596.
Las cifras sugieren que la caída de la emisión en el primer trimestre de 2022 que fue provocada por la invasión inicial de Rusia a Ucrania no se ha aliviado, y los volúmenes también se reducirán drásticamente al final del segundo trimestre, a fines de este mes. .
Los primeros tres trimestres de 2021 fueron el período de mayor actividad para las cotizaciones, ya que las empresas se apresuraron a cotizar en bolsa después de suspender los planes durante la pandemia de coronavirus. Pero la volatilidad del mercado, la guerra en Ucrania y la amenaza de una recesión mundial han hecho que las empresas estén mucho menos dispuestas a hacerlo este año.
“Muchas personas tenían muchas ganas de ir y luego una confluencia de factores los golpeó a todos a la vez”, dijo Martin Glass, socio del bufete de abogados Jenner & Block que asesora a empresas sobre OPI.
“Una vez que las cosas se estabilicen, veremos un retorno de la actividad, incluso si no alcanza los niveles del año pasado. La gente no está abandonando el barco, se está deteniendo”.
Agregó que el mercado de EE. UU. se había visto particularmente afectado por un casi colapso en las cotizaciones de compañías de adquisición con fines especiales, compañías ficticias que cotizan para recaudar dinero y luego encuentran un objetivo de adquisición.
En los últimos dos años, los acuerdos de Spac alcanzaron niveles récord, pero esto se ha ralentizado en los últimos seis meses, luego de algunos desempeños decepcionantes, más escrutinio por parte de los reguladores y una disminución del apetito entre los bancos para suscribirlos.
Los negociadores dijeron que a pesar del empeoramiento de las condiciones en general para las OPI, los precios más altos de la energía como resultado de la guerra de Ucrania hicieron que las cotizaciones fueran una opción más atractiva para las compañías de petróleo y gas.
También hay varias OPI importantes en preparación que podrían completarse a finales de año.
El grupo farmacéutico británico GlaxoSmithKline ha buscado la aprobación regulatoria para llevar al mercado su empresa conjunta de salud del consumidor Haleon este año en lo que se espera sea la cotización más grande en Londres en una década.
En marzo, la aseguradora estadounidense AIG solicitó una salida a bolsa largamente esperada de su negocio de vida y gestión de activos que podría valuar la unidad en más de $ 20 mil millones. Volkswagen está planeando una flotación parcial de Porsche de 20.000 millones de euros a finales de este año.
Pero los abogados predicen que muchas OPI planificadas se retrasarán hasta 2023, ya que las condiciones tardan en mejorar.
“Tal vez si volvemos de las vacaciones de verano en septiembre y por alguna extraña razón las cosas han mejorado repentinamente, tal vez haya más actividad”, dijo Iñigo Esteve, socio de White & Case, que asesora a empresas sobre OPI.
“Pero no estoy seguro de que mucha gente esté conteniendo la respiración ante tal cambio en las condiciones subyacentes para entonces”.
Agregó que esperaba que muchos pospusieran hasta el próximo año como muy pronto. “¿Por qué lanzarías ahora cuando podrías esperar mejores condiciones?”
Entre las 10 OPI de mayor valor este año, solo dos cotizan en bolsas estadounidenses o europeas. El grupo de capital privado TPG recaudó $ 1 mil millones en el Nasdaq en enero, mientras que el productor noruego de petróleo y gas Vår Energi recaudó $ 880 millones en Oslo.