Desbloquee el resumen del editor de forma gratuita
Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
India se está preparando para un torrente de mega listados este año que podría impulsar el valor de las ofertas públicas iniciales más allá del rendimiento exitoso de 2024, incluso cuando la economía del país se debilita y la moneda tiene una presión cada vez mayor.
Al menos siete compañías se están preparando para recaudar al menos $ 1 mil millones cada año, según los banqueros de inversiones que trabajan en los listados. Incluyen nombres nacionales como la corredora en línea Groww, la compañía Fintech Pine Labs, que tiene PayPal como inversor y la marca de gafas con respaldo de SoftBank Lenskart. También se espera que LG de Corea del Sur enumere su brazo indio.
La cosecha de este año se compara con las tres ofertas de $ 1 mil millones del año pasado, que incluyó la lista de Hyundai de su negocio local, así como el debut de la compañía de entrega de comestibles y comestibles Swiggy. El año pasado, India superó las clasificaciones de IPO asiáticas y llegó solo por debajo de los Estados Unidos a nivel mundial.
La recaudación de fondos de capital total a través de flotaciones públicas podría superar los $ 23 mil millones en 2025, según el grupo de corretaje y gestión de activos de la India Motilal Oswal, frente a $ 19.6 mil millones recaudados en 336 OPI el año pasado.
Algún contenido no pudo cargarse. Verifique la conexión a Internet o la configuración del navegador.
Ya se han aprobado 34 empresas para recaudar $ 4.8 mil millones este año, y otras 55 esperan autorización para recaudar hasta $ 11.4 mil millones, dijo, citando datos disponibles con el regulador de mercados de capitales.
“Hay una tubería fuerte”, dijo Sonia Dasgupta, directora ejecutiva de la División de Banca de Inversión de JM Financial, con sede en Mumbai.
El Joker in the Pack, que también podría ser la OPI más grande, sería Reliance Jio, el negocio de telecomunicaciones propiedad de Mukesh Ambani, el hombre más rico de Asia. Mientras que Ambani y su conglomerado Reliance Industries aún no han señalado una línea de tiempo para la oferta pública de Jio, muchos banqueros de inversión dicen que podría suceder en la segunda mitad del año. Reliance no respondió a una solicitud de comentarios.
Las corporaciones e inversores han sido alentados por debut en gran medida fuertes. En un estudio reciente de 162 OPI en 2024, los analistas del Banco de Baroda señalaron que el precio de más del 82 por ciento aumentó después del cotización.
Las empresas han estado ansiosas por aprovechar las valoraciones de capital aumentadas de la India, impulsadas por los flujos de fondos nacionales a medida que millones de hogares invierten cada vez más sus ahorros en los mercados locales.
“India se encuentra entre los mercados más caros”, dijo Kunal Vora, Jefe de Investigación de Equidad en BNP Paribas, y agregó que los múltiplos de precio a ganancias de las acciones eran alrededor de 20 en India, en comparación con los promedios de hasta 14 en la mayoría de los otros mercados.
El capital local se había “convertido en la roca madre” para los mercados indios, dijo, con entradas institucionales nacionales que superan los fondos extranjeros por un cuarto año consecutivo en 2024. 40mn en 2020 a más de 180mn el año pasado.
El aumento en el interés de los inversores nacionales se produce a medida que los inversores extranjeros han retirado más de $ 30 mil millones desde octubre, balanceándose a expensas relativas de las acciones del país.
El ingenioso índice de las mejores acciones de la India se ha retirado del 12 por ciento desde su pico de septiembre después de que las corporaciones registraron un lote de ganancias débiles en medio de una amplia desaceleración económica. Si bien el crecimiento de la India sigue siendo el más rápido entre las grandes economías, el PIB aumentó solo un 5,4 por ciento interanual en los tres meses hasta septiembre, la tasa más baja en casi dos años.
La rupia también ha sido sometida a una presión renovada contra un dólar fuerte cuando el presidente Donald Trump asumió el cargo en los Estados Unidos.
“Es un ciclo emocional en este momento”, dijo Nitin Bhasin, jefe de renta variable institucional en Ambit Capital en Mumbai, quien dijo que muchos fundadores de negocios indios, conocidos localmente como “promotores”, podrían esperar para ver si las valoraciones vuelven a subir. “Ya estoy notando en mis conversaciones individuales que muchos promotores, si no todos, están frenando la urgencia en la que querían lanzar la OPI: están felices de retrasarla en un mes o dos”.
Algunos debuts importantes también han sido deslucidos, con Hyundai Motor India bajó un 8,7 por ciento desde su OPI de octubre.
Y se han planteado preocupaciones sobre la calidad de una serie de empresas más pequeñas que han figurado durante el año pasado, así como el uso de mercados por parte de grandes compañías extranjeras para sacar dinero del país en lugar de reinvertirlo en la India.
Muchos dueños de negocios indios también han estado “llevando ese dinero a casa”, dijo otro banquero de Mumbai. “Parece que los mercados de valores indios están siendo utilizados por la gerencia o los promotores como máquinas de retirada de efectivo”.
About the Author
