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Las quiebras corporativas estadounidenses han alcanzado su nivel más alto desde el período posterior a la crisis financiera mundial, a medida que las elevadas tasas de interés y la debilitada demanda de los consumidores castigan a los grupos en dificultades.
Al menos 686 empresas estadounidenses se declararon en quiebra en 2024, aproximadamente un 8 por ciento más que en 2023 y más que cualquier año desde las 828 presentaciones en 2010, según datos de S&P Global Market Intelligence.
Las maniobras extrajudiciales para evitar la quiebra también aumentaron el año pasado, superando en número a las quiebras en aproximadamente dos a uno, según Fitch Ratings. Como resultado, los prestamistas prioritarios para emisores con al menos 100 millones de dólares de deuda agregada experimentaron las tasas de recuperación más bajas desde al menos 2016.
El colapso del minorista de artículos para fiestas Party City fue típico de los fracasos corporativos de 2024. A finales de diciembre, presentó su segunda declaración de quiebra en otros tantos años, tras salir del procedimiento del Capítulo 11 en octubre de 2023.
Party City dijo que cerraría sus 700 tiendas en todo el país después de luchar “en un entorno inmensamente desafiante impulsado por presiones inflacionarias sobre los costos y el gasto de los consumidores, entre otros factores”.
La demanda de los consumidores ha disminuido a medida que disminuyó el estímulo pandémico de Covid-19, lo que afectó especialmente a las empresas que dependen del gasto discrecional de los consumidores. Otras quiebras importantes el año pasado incluyeron al fabricante de almacenamiento de alimentos Tupperware, la cadena de restaurantes Red Lobster, Spirit Airlines y el minorista de cosméticos Avon Products.
“El costo persistentemente elevado de los bienes y servicios está pesando sobre las demandas de los consumidores”, dijo Gregory Daco, economista jefe de EY. La carga es especialmente pesada para las familias en el extremo inferior del espectro de ingresos, “pero incluso en el extremo medio y alto, se está viendo más cautela”.
La presión sobre las empresas y los consumidores ha disminuido un poco a medida que la Reserva Federal ha comenzado a reducir las tasas, aunque los funcionarios han indicado que tienen la intención de recortar sólo medio punto porcentual más en 2025.
Peter Tchir, jefe de estrategia macro de Academy Securities, dijo que había factores atenuantes, incluido el diferencial relativamente bajo entre las tasas de endeudamiento corporativo más riesgoso y la deuda gubernamental.
“Obviamente, no es nada bueno que esto esté sucediendo. Pero cuando pienso en lo que realmente podría tener un efecto en cadena en la economía en general o en el sistema bancario, esto todavía no me entusiasma”, dijo Tchir.
Solo hubo 777 solicitudes de quiebra en 2021 y 2022 combinados, cuando el costo del dinero era mucho menor debido al programa de reducción de tasas de la Reserva Federal.
Esa cifra saltó a 636 en 2023 y continuó aumentando el año pasado incluso cuando las tasas comenzaron a bajar a fines de 2024. Al menos 30 de los que se declararon en quiebra el año pasado tenían al menos mil millones de dólares en pasivos en el momento de la presentación, según el S&P. datos.
Históricamente, generalmente hay el mismo número de quiebras que de acciones extrajudiciales para reducir las probabilidades de insolvencia.
Este tipo de medidas, eufemísticamente conocidas como ejercicios de gestión de pasivos, se han vuelto cada vez más comunes y han crecido hasta representar una gran parte de los incumplimientos de deuda corporativa estadounidense en los últimos años, y esa tendencia continuó en 2024, dijo Joshua Clark, director senior de Fitch Ratings. .
Estas maniobras de endeudamiento a menudo se consideran un último recurso para evitar solicitar protección judicial. Sin embargo, en muchos casos, las empresas terminan en quiebra de todos modos si no pueden solucionar sus problemas operativos.
“Tal vez su rentabilidad aumente, o las tasas de interés bajen, o una combinación de ambas cosas, en realidad para evitar la quiebra”, dijo Clark, y agregó que tales acuerdos de responsabilidad pueden impactar negativamente a los prestamistas al acumular más deuda sobre la existente. pasivo.
Información adicional de Amelia Pollard
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