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Las acciones japonesas subieron en las primeras operaciones del martes, recuperándose del histórico colapso del 12 por ciento del día anterior.
En medio de advertencias de los operadores de esperar una volatilidad extrema en las próximas horas, el índice Topix amplio subió un 8,3 por ciento en la primera media hora de negociación ya que los inversores comenzaron a buscar cautelosamente ofertas y el yen se estabilizó en alrededor de ¥145,70 después de dos semanas en alza.
Los mercados globales han caído en los últimos días en medio de temores de que la Reserva Federal haya sido demasiado lenta en responder a las señales de que la economía estadounidense se estaba debilitando y podría verse obligada a ponerse al día con una serie de rápidos recortes de las tasas de interés.
La liquidación global se ha visto exacerbada por el desmantelamiento del llamado carry trade del yen, en el que los operadores habían aprovechado las bajas tasas de interés de Japón para pedir prestado en yenes y comprar activos riesgosos.
El aumento del Topix el martes, junto con un resurgimiento del 8,2 por ciento en el promedio más estrecho y con mayor presencia tecnológica Nikkei 225, se produjo a pesar de las fuertes caídas nocturnas en los mercados estadounidenses, incluida una caída del 3 por ciento en el S&P 500.
El repunte se repitió en otros mercados asiáticos: el Kospi de Corea del Sur subió un 4,5% en las primeras operaciones de la mañana. El índice bursátil taiwanés, que el lunes sufrió su peor liquidación de la historia, se recuperó un 4%.
Atul Goyal, analista de acciones japonesas de Jefferies, dijo que si bien el miedo se estaba apoderando de los mercados, la caída de ciertas acciones japonesas el lunes había sido “demasiado extrema”.
El martes, una amplia gama de valores se dispararon, encabezados por el fabricante de salsa de soja Kikkoman, cuyas acciones subieron más del 17 por ciento. El fabricante de automóviles Honda subió más del 15 por ciento y el fabricante de equipos de semiconductores Tokyo Electron ganó un 15 por ciento.
Los sectores financiero, de telecomunicaciones, industrial y tecnológico fueron el principal foco de compras el martes después de lo que el estratega de Nomura, Tomochika Kitaoka, describió como “algo parecido a una rabieta por la reducción de compras”.
La semana pasada, un aumento inesperado de los tipos de interés por parte del Banco de Japón impulsó el yen y desencadenó una ola de ventas de acciones durante tres días, que culminó con la caída espectacular del lunes. Al cierre del lunes, el Topix había perdido todas sus ganancias del año tras haber alcanzado un máximo histórico el 11 de julio.
Después del cierre del lunes en Japón, los operadores y analistas lucharon para explicar la gravedad de la liquidación, preguntándose por qué un debate cada vez más intenso sobre la posibilidad de una recesión en Estados Unidos y un retorno del tipo de cambio dólar-yen a niveles vistos por última vez en enero habían producido uno de los peores colapsos del mercado del país.
“Debe haber alguna venta forzada o técnica, ya que los indicadores fundamentales no cambiaron entre un 11 y un 12 por ciento en un fin de semana”, dijo Kiran Ganesh, estratega de activos múltiples de UBS. Agregó que una venta masiva brusca presenta una oportunidad de compra, pero que el mercado tendrá que esperar y ver dónde se asienta el yen.
Otros, incluido el estratega de CLSA Japón, Nicholas Smith, señalaron el impacto exagerado de los programas de comercio algorítmico, que pueden haber respondido específicamente al reciente y brusco movimiento ascendente del yen.
“Parece que están correlacionados con el yen”, dijo Smith. “Después de todo el entusiasmo por las perspectivas de la IA, ahora parece que la IA puede habernos metido en este lío”.
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