El banco central de la India ha tomado medidas para frenar la creciente tensión en el floreciente mercado de préstamos al consumo no garantizados, afectando a los prestamistas de tecnología financiera como Paytm, que habían dependido cada vez más de préstamos más riesgosos para crecer.
El Banco de la Reserva de la India anunció en noviembre que los prestamistas tenían que aumentar la ponderación de riesgo, la cantidad mínima de capital que deben mantener en relación con el activo, para los préstamos personales del 100 por ciento al 125 por ciento después de que los datos mostraran la proporción de pagos retrasados. fue subiendo.
La medida está diseñada para evitar el aumento vertiginoso de la deuda de los consumidores y la morosidad elevando el costo del capital y desacelerando el crecimiento de las empresas que en los últimos años han invertido en tarjetas de crédito de mayor riesgo o préstamos minoristas para obtener mayores márgenes. El gobernador del RBI, Shaktikanta Das, advirtió a los bancos que evitaran “toda forma de exuberancia” después de imponer las restricciones.
Desde entonces, las acciones de Paytm, uno de los grupos fintech más grandes de la India con una capitalización de mercado de 384 mil millones de rupias (4,6 mil millones de dólares), han caído más del 30 por ciento, y Berkshire Hathaway de Warren Buffett vendió su participación del 2,5 por ciento en la compañía poco después de la Orden del RBI. La semana pasada, Paytm, respaldado por SoftBank, anunció que recortaría los préstamos de pequeña cuantía por debajo de 50.000 rupias.
Los prestamistas fintech más pequeños se enfrentan a un futuro incierto. Otro grupo, Zestmoney, que ofrecía préstamos personales sin garantía y ya estaba pasando apuros antes del anuncio del RBI, está cerrando, según informes de los medios y una persona familiarizada con el asunto. Zestmoney no respondió a una solicitud de comentarios.
“Hubo muchos actores que se habían multiplicado tratando de otorgar préstamos en el mercado digital indio”, dijo Peeyush Dalmia, socio principal de McKinsey, advirtiendo que la regulación obligaría a algunas empresas a colapsar. “Las personas más serias que estaban muy centradas en la rentabilidad, muy centradas en el riesgo, empezarán a beneficiarse”.
Los préstamos sin garantía se han convertido en un área de gran crecimiento para las empresas en India, el país más poblado del mundo con 1.400 millones de habitantes, gracias al sólido crecimiento económico tras la pandemia de coronavirus. La infraestructura digital sofisticada y la regulación laxa llevaron a un auge de los prestamistas en línea que ofrecen préstamos con tasas de interés que comienzan en dos dígitos bajos.
Los prestamistas financieros no bancarios y de tecnología financiera surgieron para atender a los millones de indios que se unieron a la clase media ávida de crédito del país (muchos de los cuales tradicionalmente han tenido acceso limitado al sistema financiero formal) y que buscan comprar de todo, desde refrigeradores hasta vacaciones.
Los bancos también se han expandido hacia los préstamos personales. Los préstamos bancarios con tarjetas de crédito sin garantía crecieron casi un 30 por ciento año tras año entre abril y septiembre, según Fitch Ratings, en comparación con un crecimiento general de los préstamos del 20 por ciento.
Esta competencia ha obligado a los prestamistas a dedicarse a áreas cada vez más riesgosas, como las microfinanzas rurales, según el director de Fitch, Siddharth Goel. “Todo el mundo estaba tratando de subirse al tren y tratando de prestar y prestar y prestar”, dijo. “Hubo mucha búsqueda de equidad porque todos pensaban que este era el espacio para estar”.
Pero los primeros signos de que la calidad crediticia estaba empezando a deteriorarse entre los consumidores llevaron al RBI a intervenir. La tasa de préstamos personales vencidos por al menos un día, que ha aumentado constantemente en los últimos años, alcanzó el 10,4 por ciento en julio de este año, frente al 8,9 por ciento en marzo de 2019, según Marcellus Investment Managers en Mumbai.
Bajaj Finance, una de las mayores empresas financieras no bancarias de la India, dijo en octubre que había recortado los préstamos de pequeña cuantía ante las señales de que el endeudamiento de los consumidores se había vuelto “más imprudente”.
Las regulaciones del RBI ahora requerirán que los prestamistas reserven una mayor porción de capital para los préstamos de consumo y de tarjetas de crédito que otorgan, limitando la cantidad de fondos disponibles para prestar y aumentando la competencia por los préstamos.
“India es un país hambriento de crédito, somos un país impulsado por el consumo”, dijo Shailesh Dixit, cofundador de Gromor Finance, que ofrece préstamos comerciales a empresas e individuos. Los prestamistas “tienen que analizar esto con mucha más prudencia. . . el costo del capital aumentará”.
Hardika Shah, fundadora de Kinara Capital, una empresa financiera no bancaria que ofrece préstamos comerciales no garantizados, dijo que era probable que aumentara los costos en toda la industria.
“El efecto podría ser una crisis de liquidez porque la gente está reconsiderando su situación”, afirmó. El anuncio del RBI “fue un martillo que cayó de inmediato. Entonces, obviamente deben sentir que el riesgo es lo suficientemente grande como para tomar este tipo de acción tan rápidamente”.
Los analistas dijeron que los prestamistas digitales, que a menudo servían como conductos entre las instituciones financieras y los consumidores, estaban particularmente expuestos. Empresas como Paytm, uno de los grupos de tecnología financiera más antiguos de la India, han creado bases de usuarios de cientos de millones de clientes gracias al rápido crecimiento de los pagos digitales baratos, pero han tenido dificultades para monetizar sus plataformas.
Paytm, que se expandió a préstamos personales y comerciales hace más de tres años, anunció la semana pasada que ahora daría prioridad a los préstamos de mayor valor. La compañía dijo que los préstamos personales por debajo de 50.000 rupias se habían vuelto “muy, muy insignificantes” al 5 por ciento de su cartera de préstamos o menos, en comparación con casi el 10 por ciento antes.
Pero Tej Shah, gestor de cartera de Marcellus, advirtió que el anuncio del RBI y la desaceleración de los préstamos al consumo pondrían las cosas más difíciles para muchas empresas de tecnología financiera.
“Tienen algunos clientes, pero en realidad no tienen un modelo de negocio ni saben cómo monetizarlo”, dijo, añadiendo que los bancos estaban en la mejor posición para recaudar más capital.
“El modelo más sostenible es evidentemente el modelo bancario. Han estado haciendo esto durante años, como debería hacerse bajo la lente regulatoria. Los bancos ganarán”.
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