Solo 20 acciones representan casi el 90 por ciento de las ganancias de 2,36 billones de dólares del índice de referencia de EE. UU. en lo que va del año, ya que la inestabilidad en el sector bancario ha reducido las expectativas de tasas de interés y ha impulsado la atracción de Big Tech.
Entre los grandes ganadores, las acciones del fabricante de chips Nvidia han subido un 83 por ciento en lo que va del año, mientras que el propietario de Facebook, Meta, ha subido un 76 por ciento y Salesforce ha subido un 42 por ciento, lo que subraya la fuerte concentración en el mercado de valores más influyente del mundo.
El valor de mercado de esas y las otras 17 acciones con mejor desempeño en el S&P 500 aumentó en $ 2.05 billones en 2023. Solo la valoración de Apple se disparó en casi $ 600 mil millones, o 30 por ciento, en los últimos tres meses.
La capitalización de mercado de las otras acciones en el índice, que ha subido casi un 7 por ciento en lo que va de 2023, ha aumentado solo $ 320 mil millones durante el mismo período, según la firma de capital privado Apollo Global Management.
Ignorando las ganancias de las acciones de crecimiento de mega capitalización, el S&P 500 subió solo un 1,4 por ciento en los primeros tres meses de 2023, dijo UBS.
“La gente busca seguridad y comodidad dadas las corrientes cruzadas en el mercado, y la tecnología les brinda mucha tranquilidad”, dijo el comerciante de ventas de JPMorgan, Jack Atherton. Tomando nota de la trillada frase de que “siempre que la Reserva Federal pisa el freno, alguien atraviesa el parabrisas”, agregó que la tecnología de megacapitalización parece estar “usando un arnés de ocho puntos”.
Las empresas de tecnología de EE. UU., en particular, se vieron afectadas por el aumento de los costos de endeudamiento en 2022, y el Nasdaq Composite de tecnología pesada cayó un tercio desde un máximo histórico a medida que disminuyó el valor presente de los flujos de efectivo futuros de los grupos tecnológicos.
La Reserva Federal de EE. UU. ha seguido aumentando las tasas en 2023, pero algunos inversionistas esperan que las consecuencias del colapso del Silicon Valley Bank, con sede en California, en marzo, endurezcan los estándares crediticios y enfríen la actividad económica hasta tal punto que se prevén más aumentos agresivos de las tasas. ya no es necesario.
La agitación en el sector bancario ha recortado medio punto porcentual del nivel en el que los inversores esperan que las tasas alcancen su punto máximo, y los mercados ahora están divididos sobre si la Fed elevará las tasas en 0,25 puntos porcentuales a un rango objetivo entre 5 y 5,25 por ciento o las dejará. sin cambios cuando se reúna a principios de mayo. Hace un mes, antes de la quiebra de SVB, los inversores esperaban que las tasas alcanzaran un máximo de alrededor del 5,5 por ciento en septiembre.
Las acciones tecnológicas han estado entre los principales beneficiarios de esta recalibración. Muchos de los que sufrieron en 2022 pero dominan los índices bursátiles de EE. UU. ahora están “explotando más alto en el reinicio violento de las tasas”, dijo Charlie McElligott, analista de Nomura.
Sin embargo, la alta inflación significa que es poco probable que el entorno de tasa de interés cero que impulsó a las acciones tecnológicas a niveles récord en 2021 regrese pronto, y es posible que el incipiente repunte del sector ya se esté desvaneciendo. Los analistas de Bank of America han notado las primeras salidas agregadas de acciones tecnológicas en seis semanas en los cinco días hasta el 31 de marzo.
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