DualEntry Startup’ı ve Yatırım Süreci
Ekim ayının başlarında, yapay zeka odaklı bir kurumsal kaynak yönetimi (ERP) girişimi olan DualEntry, $90 milyonluk A Serisi yatırım turunu Lightspeed ve Khosla Ventures liderliğinde tamamlayarak, sadece bir yıllık bir şirketin değerini $415 milyon olarak belirledi.
Geleneksel Yazılımlar Yerine Yenilikçi Çözümler
DualEntry, Oracle NetSuite gibi eski yazılımların yerini almayı hedefliyor. Şirketin sunduğu çözüm, rutin görevleri otomatikleştirebilir ve öngörücü içgörüler sağlayabilir. Üst düzey girişim sermayesi şirketlerinden sağlanan bu büyük yatırım, girişimin muazzam bir gelir artışı yaşadığına işaret ediyor.
Gelirlerin Değerlendirilmesi ve Yatırımcıların Endişeleri
Bununla birlikte, yatırım yapmak istemeyen bir girişim sermayesi uzmanı, DualEntry’nin yıllık sürekli gelirinin (ARR) Ağustos ayında 400.000 dolara yakın olduğunu belirtmişti. Ancak, DualEntry’nin kurucu ortağı bu rakamı reddetti. Anlaşma tamamlandığında gelirlerinin “kayda değer şekilde daha yüksek” olduğunu kaydetti.
Kingmaking Yatırım Stratejisi
Buna rağmen, gelire kıyasla son derece yüksek bir değerleme, üst düzey girişim sermayesi şirketleri arasında giderek daha yaygın bir yatırım stratejisi haline geliyor. Bu taktiğe “kingmaking” denir. Kingmaking, rakipleri aşmak amacıyla bir girişime büyük miktarda fon sağlamak ve böylece piyasada baskın bir konum yaratmaktır.
Kingmaking strajesi yeni değil, ancak zamanlaması önemli ölçüde değişti. Scale Venture Partners’tan Jeremy Kaufmann, “Girişim sermayecileri her zaman bir grup rakibi değerlendirir ve en iyi olacaklarını düşündükleri üzerine bahis oynar. Farklı olan, bunun çok daha erken bir aşamada gerçekleşiyor olmasıdır.” dedi.
Ağır Fonlama ve Geçmiş Yatırım Döngüleri
Bu tür erken aşama agresif finansman, önceki yatırım döngüsüyle büyük bir zıtlık oluşturuyor. Angular Ventures’tan David Peterson, 2010’ların bu döneminde “sermaye bir silah olarak” adlandırılan durumu örnek gösterdi. Uber ve Lyft üzerine yapılan büyük yatırımlar gibi örneklerle, bu tür bir sermaye silahı kullanımı, ancak bu şirketler Seri C veya D aşamasına geldiğinde başlamıştı.
Rakipler ve Hızlı Yükselişler
DualEntry’nin rakipleri olan Rillet ve Campfire, aynı şekilde yatırım almakta ısrarcı. Rillet, Ağustos ayında a16z ve Iconiq’ın liderliğinde $70 milyonluk bir B Serisi yatırım turu gerçekleştirdi. Campfire AI da, Ekim ayında $65 milyonluk bir B Serisi, birkaç ay sonra ise $35 milyonluk bir A Serisi finansmanı aldı.
Yapay zeka ERP, startup’ların hızla kaynak topladığı birkaç AI uygulama kategorisinden yalnızca biridir. Foundation Capital’dan Jaya Gupta, “Seri B’lerin Seri A’lardan 27-60 gün sonra gerçekleştiği durumlar oldukça yaygın” bilgisini paylaştı. IT hizmet yönetimi ve SOC uyumluluğu gibi diğer kategorilerde de bu durumu gözlemliyor.
Yüksek Yatırımlar ve Başarı Garantisi Yok
Bazı girişimler, örneğin Cursor veya Lovable, arka arkaya finansman turları arasında hızlı bir büyüme göstermişken, diğerleri aynı başarıyı yakalayamadı. Birçok yatırımcı, AI ERP’lerin ve diğer girişimlerin hâlâ tek haneli milyonlar seviyesinde ARR’ye sahip olduğunu belirtti.
Bütün bunlara rağmen, bazı yatırımcılar kingmaking’in sağlam bir yatırım stratejisi olduğu görüşünde değiller. Ancak yüksek miktarda kapital sunmanın avantajları olduğuna inanıyorlar. İyi finanse edilmiş girişimler, büyük işletmelerin gözünde daha güvenilir bir satıcı olarak değerlendiriliyor ve büyük yazılım alımları için tercih ediliyorlar.
Tarihte, büyük finansmanın başarı garantisi sağlamadığı birçok örnek bulunuyor. Notable başarısızlıklara, lojistik şirketi Convoy ve scooter şirketi Bird’un iflas reorganizasyonu da dahildir.
Tüm bunlar, büyük risk sermayesi firmalarını etkilemiyor. Onlar, AI’nın potansiyel kazançlarını göz önünde bulundurup, bu tür kategorilere erken yatırım yapmayı yeğliyorlar. Peterson’ın da belirttiği gibi, “Herkes, güç yasasının dersini tamamen içselleştirmiş durumda. 2010’larda, şirketler hızlı bir büyüme göstererek beklenenden daha büyük hale gelebiliyordu” dedi.
