Drive Capital: Orta Batı’nın Girişimcilik Dünyasındaki Yeri
Girişim sermayesi dünyası, özellikle Orta Batı bölgesinde her zaman sıcak-soğuk bir ilişki içinde olmuştur. Yatırımcılar, büyüme dönemlerinde hızla bölgeye girerken, pazarlar kötüleştiğinde kıyılara geri dönmektedir. İşte bu çalkantılı ortamda, Ohio merkezli Drive Capital, birkaç yıl önceki iç karışıklıkları ile dikkat çekti. Ortakların ayrılması, firmanın sonunu getirebilecek bir durum gibi görünse de, belki de firmanın güçlenmesini sağladı.
Mayıs ayında Drive, girişim dünyasında dikkat çekici bir başarıya imza attı. Yatırımcılarına bir hafta içinde 500 milyon dolar geri döndü. Bu süre zarfında, Austin merkezli Thoughtful Automation ve başka bir şirketten çıkan toplamda yaklaşık 140 milyon dolarlık Root Insurance hissesi dağıtıldı.
Kimi yatırımcılar bu durumu basit bir gösteri olarak değerlendirebilir, ancak sınırlı ortaklar kesinlikle memnun oldu. Drive’ın kurucu ortağı ve şu anki tek yöneticisi Chris Olsen, "Son zamanlarda bu tür bir likiditeyi elde edebilen başka bir girişim firmasını bilmiyorum" dedi.
Drive’ın Dönüşüm Süreci
Drive Capital, yalnızca üç yıl önce büyük bir yeterlilik sorunu ile karşı karşıya kalmıştı. Olsen ve eski kurucu ortak Mark Kvamme ayrılınca, bu durum birçok yatırımcıyı şaşırttı. Kvamme daha sonra, Ohio’nun ekonomik gelişimi üzerine odaklanan bir yatırım aracı olan Ohio Fund‘ı başlattı.
Olsen’in belirttiğine göre, Drive’ın son başarıları, girişim dünyasında “unicorn” ve “decacorn” terimlerine odaklanmayan, bilhassa zıt bir stratejiden kaynaklanıyor. Bir milyar dolar ve on milyar dolar değerinde şirketlerle ilgili sürekli konuşulsa da, gerçek şu ki bu tarz büyük sonuçlar oldukça nadirdir. Son 20 yılda, Amerika’da 50 milyar doları aşan yalnızca 12 çıkış gerçekleşmiştir.
Gözlemlerine göre, 3 milyar dolar veya daha fazla değerlemeye sahip 127 halka arz gerçekleşmiştir. "Eğer 3 milyar dolarla çıkış yapabiliyorsanız, bu her ay olan bir durumdur" diyor Olsen.
Bu düşünce yapısı, Thoughtful Automation çıkışını da besledi. Bu şirket, milyar dolardan düşük bir değere sahip olmasına rağmen, "yaklaşık fon getiren" bir yatırım olarak değerlendirildi. Drive, bu şirketin tipik Silikon Vadisi sahiplik payından daha fazla bir paya sahip olduğunu belirtiyor; ortalama olarak %30’luk bir paya sahipken, vadideki firmalar genellikle %10 civarında bir paya sahiptir.
Drive’ın Portföy Başarıları ve Zorlukları
Drive’ın geçmişi, hem büyük başarılar hem de kayıplarla dolu. Firma, dil öğrenme platformu Duolingo‘ya erken yatırım yapan firmalardan biri oldu. Bugün, Duolingo neredeyse 18 milyar dolarlık bir piyasa değerine ulaşmış durumda.
Drive ayrıca, son 2023 değerlendirmesinde 9 milyar dolar değerine ulaşan veri depolama platformu Vast Data‘ya da yatırım yaptı. Ancak Drive, Olive AI gibi bazı projelerde de büyük başarısızlıklar yaşadı. Olive AI, 900 milyon doların üzerinde fon toplayarak 4 milyar dolar değerine ulaşmıştı, fakat sonunda iş modelinin bir kısmını zorunlu bir satışla kapatmak zorunda kaldı.
Olsen, “Kötü piyasalarda da iyi piyasalarda da dönüş elde etmelisiniz” diyor. "Gerçekten mevcut piyasalar test edildiğinde, daha fazla likidite bulunmadığında bu durumlar yaşanıyor."
Drive’ın Farklılaşma Stratejisi
Drive’ı diğerlerinden ayıran en önemli unsur, Silikon Vadisi’nin rekabetçi ekosisteminin dışındaki şirketlere odaklanması. Şu anda, Columbus, Austin, Boulder, Chicago, Atlanta ve Toronto gibi altı şehirde çalışanları var. Bu firmalar, yatırımcıları ile müşteri arasındaki seçimlerini daha geniş bir perspektiften değerlendirme fırsatı buluyorlar.
Olsen, "Silikon Vadisi dışındaki erken aşama şirketleri, yatırım almak için daha iyi bir iş modeli sunmalılar" diyor. "Bu, bizler için de Silikon Vadisi şirketleri açısından geçerlidir; yatırım yapmak için daha yüksek bir baraj var."
Drive, yalnızca tamamen yeni bir şey icat etmeye çalışan işletmelere değil, aynı zamanda geleneksel sektörlerde teknoloji uygulayan şirketlere de yatırım yapıyor. Örneğin, otonom kaynak kullanımı ve "gelecek nesil diş sigortası" gibi sektörlere yatırım yapıyorlar. Bu tür girişimler, Silicon Valley’nin dikkatini çekmeyen, Amerika’nın 18 trilyon dolarlık ekonomisinin önemli parçalarını temsil ediyor.
Bu başarı veya Drive’ın momentumunun büyük yeni bir fonda dönüşüp dönüşmeyeceği ise zamanla belli olacak. Olsen, Currenfund’da yönetim altındaki varlıkların %30’unun yatırılmayı beklediğini belirtti. 2022 Haziran’ında duyurulan 1 milyar dolarlık fon ile bu girdilerin nasıl şekilleneceği merak ediliyor.
Drive’ın Columbus’u bir teknoloji merkezi olarak tanıma çabaları, Palmer Luckey, Peter Thiel ve diğer teknoloji milyarderlerinin Columbus merkezli bir kripto bankası kurma planları ile daha da güçlenmiştir. Bu durum, Drive’ın sektördeki yerini pekiştiriyor.
