Tam da bu noktada, Tesla şüphecileri bu yılki 500 milyar dolarlık (kabaca 41.05.550 Rs) ralliden sonra geri adım atıyor.
Elon Musk, sosyal medya ve uzay yolculuğundan yapay zekaya kadar yüksek profilli girişimleri sayesinde dikkati dağılmış görünürken, elektrikli araçlara yönelik artan talep üzerine atlayan rakip otomobil üreticileri önümüzdeki iki yıl boyunca Tesla için en büyük zorluğu oluşturuyor.
En son Piyasalar Canlı Nabız anketine katılanlar böyle diyor. 630 küresel MLIV Pulse katılımcısının yüzde 54’ü artan endüstri rekabeti riskini işaret ederken, yüzde 26’sı değişken şefinin davranışlarını ve kararlarını Tesla hissedarları için önemli bir endişe kaynağı olarak seçti.
Tuttle Capital Management’ın CEO’su Matthew Tuttle bir röportajda, “Musk o kadar tahmin edilemez bir insan ki, onu Tesla için en büyük risklerden biri olarak sayarım” dedi.
Kâr marjları düşerken, ankete katılanların yaklaşık yüzde 67’si milyarder yöneticinin otomobil üreticisine daha fazla odaklanması gerektiğini söyledi. Onların uyarısı, teknoloji devlerine yönelik yenilenen yatırımcı iştahı ve Musk’ın tamamen otonom araçlar çağının yakın olduğu yönündeki öngörüsünün körüklediği, bu yıl yüzde 128’lik beklenmedik bir Tesla rallisinin ardından geldi.
Tesla şu anda ister yerleşik bir otomobil üreticisi ister yeni kurulan bir şirket olsun, diğer şirketler üzerinde önemli bir liderliğe sahip olsa da, dikkat çekici derecede yüksek piyasa değerinin büyük bir kısmı, EV’lerin daha yaygın olduğu bir gelecekte bu hakimiyeti sürdürebileceği varsayımına dayanıyor. .
Yine de Tesla rakipleri hız kazanıyor. Bu ayın hemen başlarında, Çinli BYD ikinci çeyrek için bir satış rekoru kırdı ve 352.163 tam elektrikli araç teslim etti. Bu, dünya çapındaki müşterilere 466.140’tan fazla EV teslim eden Tesla’da ne kadar hızlı zemin kazandığını gösteriyor – aynı zamanda tüm zamanların en yüksek seviyesi.
Karşı argüman, Tesla’nın bir dizi rakibinin hala diş çıkarma sorunları ile mücadele ettiğini gösteriyor. Örneğin, Ford Motor’un ABD’deki elektrikli araç satışları, bu yılın başlarında Mustang Mach-E’yi üreten Meksika fabrikasında üretimi durdurmak zorunda kaldıktan sonra ikinci çeyrekte düştü.
Buna rağmen analistler ve yatırımcılar, ABD’nin Enflasyon Azaltma Yasası gibi hükümet politikaları diğer otomobil üreticilerini EV’leri benimsemeye teşvik ettiğinden Tesla’nın mevcut avantajının hızla aşınabileceği konusunda uyarıyorlar. Rakipler oyunlarını hızlandırırken, Tesla’nın meşhur pahalı hisseleri – 75 kat ileri kazançla işlem görüyor – hataya çok az yer bırakıyor. Karşılaştırıldığında, GM tahmini kârın yaklaşık 6 katı ve Ford yaklaşık 9 katı ile işlem görüyor.
Roth Capital Partners analisti Craig Irwin, “Rekabet, Tesla için uzun vadede en önemli risk faktörüdür ve bu yıl piyasaya çıkacak yaklaşık 100 yeni EV’nin mahsulü için vasat bir uygulama bile Tesla üzerinde baskı oluşturacaktır” dedi. “Rekabette mevcut liderlik çok gerçek, ancak bunun nasıl küçüldüğünü anlamamız gerekiyor.”
Pazar payını korumanın bir bedeli vardır. MLIV Pulse’u yanıtlayanların yaklaşık yüzde 63’ü, şirketin daha yüksek hacimler elde etmek için fiyatları düşürmeye devam etmesini bekliyor. Sonuç olarak, yüksek kar marjı şimdiden darbe alıyor. Daha fazla kesinti muhtemelen marjları daha da inceltecek ve diğer otomobil şirketleriyle aradaki farkı daraltacaktır.
Tüm son fiyat indirimlerinin Tesla’nın kârı üzerindeki etkisi, şirketin ikinci çeyrek sonuçlarını açıkladığı bu Çarşamba günü netleşecek. Çeyrek için ortalama kar tahmini, altı ay öncesine göre yüzde 29 düştü.
“Kazanan hisse senetleri geliri ve marjları artırır. Her ikisi de gereklidir,” dedi DataTrek Research’ten Nicholas Colas.
Bu arada, Tesla hisselerine gömülü “Musk-riski”, geçen yıl milyarder sosyal medya platformu Twitter için yüksek oranda halka açık bir teklif verdiğinde ve satın alma bedelini ödemek için Tesla hisselerinin büyük bir kısmını sattığında keskin bir şekilde odaklandı. Satışların baskısı ve Musk’ın Tesla’yı yönetemeyecek kadar dikkati dağıldığına dair endişeler, o dönemde hisse senetleri üzerinde ağır bir yük oluşturuyordu.
O zamandan beri Twitter’ın kendi değeri de azaldı. Ankete katılanların yaklaşık yüzde 67’si, Twitter’ın hiçbir zaman Musk’ın ödediği kadar değerli olmasını beklemediklerini söyledi.
© 2023 Bloomberg LP
