Musk’ın Gizli, Tesla İçin Gizli Ana Planı Çok Açık

Elon Musk, görünüşe göre neredeyse bir yıldır üzerinde çalıştığı Tesla için “Ana Plan”ının üçüncü yinelemesini yayınlamak üzere. Neden rahatsız oluyor?

2006’da – Tesla’nın listelenmesinden dört yıl önce – blog’da yayınlanan orijinal Master Plan, standart bir Silikon Vadisi önyükleme konuşması gibi okunuyor: İlk uygulayıcılara pahalı bir araba satın, ardından geliri daha büyük bir pazar için daha ucuz arabalar yapmak için kullanın vb. Tesla tam olarak bu yolu izlemedi, çünkü bir araba şirketi kurmanın maliyeti, rüyayı borsaya satmanın geliri yeniden yatırmaktan daha önemli olduğu anlamına gelir. Ama yeterince yakın.

İkinci yineleme, plandan çok manifestoydu, o sırada devam eden ve şüpheli SolarCity edinimi hakkındaki savunuculuğu, ultraviyole sınırında mavi gökyüzü gibi senaryolarla karıştırıyordu. Yedi yıl sonra, Model Y crossover’ın başarılı lansmanının yanı sıra, neredeyse hiçbirine ulaşılamadı. Güneş çatısı gözlemleri nadir olmaya devam ediyor ve Tesla’nın tüm enerji işi, gelirin yüzde 5’inden daha azını üretiyor. Yarı kamyon hala kamuya açık özelliklerden yoksun ve tartışılan elektrikli otobüsten artık bahsedilmiyor. Daha sonra para kazandıran robotaksis olarak gönderebileceğiniz otonom Tesla’lar için dünya çapında düzenleyici onay almaya gelince, bunların ikisi de geleneksel anlamda gerçekleşmemiş şeylerdir.

Ancak olan şuydu:

Şirketiniz belirtilen planlarının neredeyse tamamını yerine getirmediği halde değeri yine de 600 milyar doların üzerine çıktığında (kabaca 49,65,200 Rs), planın gerçekten önemli olmaması mümkündür. Belki de daha doğrusu, ayrıntılar önemli değil.

360.000 küsur Tesla için son güvenlik geri çağırmasının en eğlenceli yönlerinden biri, Musk’ın “hatırlama” kelimesinin kablosuz yazılım düzeltmeleri için “çağdışı” olduğu tweet’ine itiraz etmesiydi. Ne derseniz deyin, ancak “Otopilot” ve “Tam Kendi Kendine Sürüş” olarak pazarlanan pahalı sürücü yardımı teknolojisi satan adam – ikincisi, düzenleyicilere göre, kavşaklarda biraz kafası karışabilir – anlambilim konusunda titizdir.

Bariz uyumsuzluk önemli görünmüyor. Bu nedenle, Master Plan’ın amacı, uygulamada bir hesap verebilirlik aracı olarak hizmet etmek yerine, basitçe bir taneye sahip olmaktır. Master Plan, Part Deux’un ayrıntılarının şimdiye kadar çoğunlukla hayran kurguları oluşturduğu göz önüne alındığında, Master Plan-à-Trois’in hayranları meşgul etmek için muhtemelen en ufak ince ayarlara ihtiyacı olacak. Bununla birlikte Musk, “Dünya için tamamen sürdürülebilir bir enerji geleceğine giden yolu” sunacağını tweetliyor. Ve toplam adreslenebilir pazarlar söz konusu olduğunda, Dünya oldukça büyük.

Bu adreslenebilir pazarı büyük ve biraz bulanık tutmak faydalıdır çünkü Tesla artık hisse senedi piyasalarını eskisi gibi kullanmaya ihtiyaç duymasa bile, piyasa değerini haklı çıkarmak için sadece araba satmaktan biraz daha fazlasını gerektirir. Örneğin, Tesla’nın 2030’a kadar araç satışlarını yılda yüzde 50 artırdığını ve ortalama satış fiyatını 50.000 ABD Doları (kabaca 4.137.800 Rs) ve yüzde 15’lik net marjı koruduğunu varsayabilirsiniz. O zaman bile, on yılın sonunda Tesla bir şekilde küresel binek araç pazarının üçte birini oluşturuyorken, bugünün değerlemesinin kaleme alınması için yüzde 2’lik bir iskonto oranı – 10 yıllık Hazine getirisinin yarısı – uygulamanız gerekecekti. . Güneş enerjili çatılar, robotaks ve yapay zeka, hepsi bu incelik yardımcı olur.

Tesla’nın hissesi yılın başından bu yana neredeyse iki katına çıkmasına rağmen, piyasa değeri 15 ay önce ulaştığı zirvenin 600 milyar $ (kabaca 49,65,200 Rs) altında kaldı. Tesla, MP3’ün sunulacağı yatırımcı gününü 2 Ocak’ta duyurdu ve aynı gün hayal kırıklığı yaratan satış rakamları yayınladı ve kısmen Musk’ın kendisinin yoğun bir şekilde satış yapması nedeniyle hisse senedinin düştüğü bir yılı kapattı. Tesadüf olsun ya da olmasın, yeni, kapsamlı bir planın vaadi, yararlı bir şekilde zamanlanmış merhemdir.

Bu cephede, ortaya konan gerçek Ana Plan ne olursa olsun, Tesla’nın değerlemesini sürdürmedeki acil öncelik oldukça sıradan.

Hatırlarsanız Tesla 2022 sonuçlarını açıkladığında bu yıl 1.8 milyon araç üretmeyi hedeflediğini söylemişti. Bu, geçen yıla göre yalnızca yüzde 31 daha yüksek olacak, ancak yine de şirketin 2021’in başlarında belirlediği yüzde 50’lik bileşik yıllık büyüme hedefini karşılamasına izin verecek – Tesla’nın duyuruda vurgulamak için elinden geleni yaptığı bir şey. Bu, stoktaki keskin düşüşün ve yumuşak satış rakamları ve Tesla’nın fiyat indirimlerine başvurması nedeniyle artan talep endişesinin ardından geldi.

Hisse senedinin müteakip yükselişi, Musk’ın marjların genişletilmesi ve bu yıl 2 milyon araç üretme “potansiyeli” hakkındaki çağrıya ilişkin daha iyimser yorumlarını yansıtmış olabilir. Ancak aynı zamanda, benzer şekilde dövülmüş teknoloji hisse senetleri ve Bitcoin’de yeni bir yıl rallisini de yansıtıyordu. Piyasaya yüzde 160’lık bir prime geri dönen Tesla’nın, eğer böyle bir iyimserliğin sürdürülmesi gerekiyorsa, otomotiv sektöründeki en sıradan hastalıkların – yavaşlama ve fiyat rekabeti – üstesinden gelebileceğini göstermesi gerekecek.

Aynı zamanda yeni ürünlerde ilerleme göstermek anlamına gelir. Sadece uzun gecikmeli ve muhtemelen pahalı olan Cybertruck değil, aynı zamanda daha ucuz bir kitlesel pazar aracı. İkincisi, ölçekte enerji geçişinin daha yüce hedefleri için kritik öneme sahiptir ve sonuçta, 17 yıl önceki orijinal Ana Planın ana hedefiydi. Muhtemelen 1 Mart’ta daha tuhaf şeylerle birlikte bunun hakkında çok şey duyacağız. Tesla’nın değerini bu yıl boyunca taşıyabilmesi için, bugünün dizisinin teslim etmesi gerekecek. Önemli olan Ana Plan, roket veya robotaksi bilimi değildir. Sadece daha fazla araba satmak.

“2021’in başlarında yönlendirmeye başladığımız yüzde 50 YBBO hedefi doğrultusunda üretimi olabildiğince hızlı büyütmeyi planlıyoruz. Bir dizi faktöre bağlı olarak bazı yıllarda daha hızlı, bazılarında daha yavaş büyüyebiliriz. 2023 için. , yıl boyunca yaklaşık 1,8 milyon araba ile uzun vadeli yüzde 50’lik YBBO’nun önünde kalmayı bekliyoruz.”

© 2023 Bloomberg LP