FTX erimesinin kripto düzenlemelerini teşvik etmesi muhtemel, serin dijital para birimi itişi

Dünyanın önde gelen kripto para borsalarından biri olan FTX’in geçen haftaki çöküşü, yasa koyucuları normalde düzenlemeye tabi olmayan bir pazarın merkezi gözetimini oluşturmaya zorlayacak gibi görünüyor.

FTX’te alınıp satılanlar gibi kripto para birimleri, fiat para veya diğer varlıklarla desteklenen diğerlerinden farklı olsa da, borsanın erimesi, endüstriler ve hükümetler tarafından dijital para birimlerini benimsemeye yönelik artan sayıda çabayı muhtemelen soğutacak gibi görünüyor.

Bahamalar merkezli FTX Trading geçen hafta iflas başvurusunda bulundu Kripto para fiyatları keskin bir şekilde düştükten ve bir zamanlar 32 milyar dolar değerinde olan şirket kendisini milyarlarca dolar borç içinde bulduktan sonra. Borsa, 2019 yılında MIT mezunları Sam Bankman-Fried ve Gary Wang tarafından kuruldu. Hızlı bir şekilde üçüncü en büyük kripto para ticaret platformu haline geldi ve yaklaşık 2 milyar dolarlık risk sermayesi topladı. yüksek profilli yatırımcılar.

FTX başarısız olan ilk kripto para borsası değil. Bir rapora göre, değişim başarısızlıklarının yaklaşık %42’si tüketicilere herhangi bir açıklama yapılmadan meydana gelirken, %9’u dolandırıcılıktan kaynaklanıyordu. FTX iflas başvurusunu açıkladıktan sonra, raporlar su yüzüne çıktı çevrimiçi cüzdan hizmetlerinin borsası ve kullanıcıları saldırıya uğradı.

Forrester Research’te baş analist ve başkan yardımcısı olan Martha Bennett, “Düzenleyicilerin nihayet harekete geçmesini içtenlikle umuyorum” dedi. “Evet, ilgili kuruluşlar düzenleyici gözetimden kaçmak için özel olarak tasarlandıklarında bu zor olabilir. Ancak FTX’in iflas sürecindeki ilk adımların gösterdiği gibi, iradenin olduğu yerde bir yol vardır.”

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nda (SEC) eski bir kıdemli dava danışmanı olan Howard Fischer, kripto para piyasasının, birçok kişinin “biraz güven görünümü” sağlamak için gözetim istediği bir “bükülme noktasında” olduğuna inanıyor.

“Orası [are] Bilançolarının düzenleyici gözetimi, müşteri varlıklarının ayrılması ve korunması için kurallar dayatma çağrıları ve borsaların yatırım operasyonlarıyla ortak çalışmasını yasaklama dürtüsü de dahil olmak üzere hem kripto borsalarının nasıl işlediğine dair daha fazla şeffaflık yaratmayı amaçlayan önemli teklifler olması muhtemeldir.” Fischer dedi.

Fischer, düzenlemelerin muhtemelen 1933’tekine benzer olacağını söyledi. Glass-Steagall Yasasıbankaların yüksek riskli yatırımları finanse etmek için mevduat kullanmasını yasakladı.

Böylesine yüksek profilli bir kripto değişimi başarısızlığının ardından, finansal hizmetler ve hükümetler de muhtemelen kendi kripto para birimi ve değişim projelerine ikinci bir göz atacaktır.

Fischer, “Bu noktada, böyle değişken bir varlıkla ilişkilendirilmekten kaynaklanan çok fazla itibar riski var – en azından hükümet düzenlemeleri onu hem itibar hem de operasyonel olarak daha güvenli bir alan haline getirene kadar” dedi.

SEC Başkanı Gary Gensler kripto varlıklarının daha fazla düzenlenmesi için baskı yapıyor son birkaç yıldır. Borsalara benzer şekilde, FTX, Coinbase ve Binance gibi kripto para borsaları da müşterileri için alım satımları işler. Ancak New York Menkul Kıymetler Borsası veya NASDAQ’dan farklı olarak, kripto borsaları düzenleyici bir gri alanda ve açık SEC onayı olmadan çalışır.

Borsaların ve diğer kripto işletmelerinin gözetimi devam eden bir süreç olmuştur ve bunların çoğu dava önceliği yoluyla geliştirilmiştir. Örneğin, SEC ücretli kripto borsası Coinbase bu yılın başlarında içeriden öğrenenlerin ticareti ile. Bu aydan daha erken, SEC bir dava kazandı kripto para birimini dijital varlıklar olarak sunduğu için blockchain tabanlı ödeme ağı LBRY Inc.’e karşı.

Hepsi bir blockchain kriptografik defterinin üzerine inşa edilmiş dört ana kripto para birimi türü vardır: bitcoin ve Ether gibi kripto para birimi; sabit paralar veya Facebook’un Libra’sı gibi fiat destekli kripto; karşılanabilir ve değiştirilemez dijital belirteçler malları, finansal varlıkları, menkul kıymetleri ve hizmetleri temsil eden; ve merkez bankası dijital para birimi (CBDC’ler) veya hükümetler tarafından yaratılan dijital dolar.

ABD de dahil olmak üzere dünyanın dört bir yanındaki hükümetler CBDC’leri geliştiriyor veya halihazırda pilot uygulama yapıyor. Stablecoin’ler, JP Morgan’ın JPM Coin ve Wells Fargo Digital Cash gibi finansal hizmetler firmaları ve Facebook’un Libra gibi şirketler tarafından, daha yavaş ve daha pahalı finansal ağlardan kaçınan eşler arası işlemler için yaratılıyor ve pilot olarak kullanılıyor. SÜRATLİ.

Özellikle, Bennett’e göre, stablecoin’lerin sonunda bir dizi düzenleyici koşulu karşılaması gerekir.

“Madalyonun desteğinin düzenleyici tarafından onaylanması gerekiyor; tasdiklerin, destek varlıklarının sürekli denetimi veya eşdeğeri ile değiştirilmesi gerekecek ve tüketici korumalarının devreye alınması gerekecek” dedi.

Bitcoin ve Ether gibi kripto para birimlerinin içsel bir değeri veya varlık desteği yoktur. “Ex nihilo” ya da yoktan yaratılmışlardır. Özel algoritmalar çalıştıran bilgisayarlar tarafından “madenlenirler” ve değerleri basitçe onları üretme maliyeti (yani bilgisayar işlem gücü) ve piyasa talebi tarafından belirlenir.

Tutulma Resimleri / Getty Images

Forrester’dan Bennett’e göre, FTX’in çöküşünden önce bile, hem kurumsal tarafta (ana akım bankacılık dahil) hem de tüketiciler arasında kripto para birimlerine olan ana akım ilgi, devam eden düzenleyici belirsizlik ve bu yılın başlarında kripto çöküşünün bir kombinasyonu nedeniyle zaten azalıyordu.

Bennett, “FTX fiyaskosu, bana göre, halihazırda dahil olmayan herkesi hemen hemen uzak tutacak,” dedi. “FTX iflasının etkileri ve sonuçları bariz olana ve düzenleyici eylem konusunda bir miktar netlik sağlanana kadar bunun değişmesi pek olası değil.”

Kongre ve SEC’in düzenleyici hamleleri belirteçleri etkileyecektir, ancak etkilenme derecesi belirtecin türüne (yani, misli veya misli olmayan), kanıtlanabilir desteğine (bu destek fiat para birimi değilse) ve Bennett’e göre üzerinde çalıştığı blok zinciri. Örneğin, merkezi olarak yönetilen veya “izin verilen blok zincirlerdeki” belirteçler etkilenmeyecektir.

Bennett, bu stablecoin dijital para birimlerinin düzenlenmesi veya ana akım finansal hizmetlerden uzak tutulması gerektiğini söyledi.

Bennett’e göre CBDC gelişmeleri, kripto para birimleri veya halka açık blok zincirlerine dokunmadıkları için FTX’in düşüşünden etkilenmiyor.

“Basitçe söylemek gerekirse, bir merkez bankası, hükümet veya özel bir kuruluş tarafından çıkarılmış olsun, faydaya odaklanan dijital para birimleri ile esas olarak spekülatif varlıklar olarak işlev gören veya spekülatif DeFi’ye katılma rampasında olanlar arasında ayrım yapmamız gerekiyor. [decentralized finance] Bennett, “Bugün çoğu stablecoin’in kullandığı şey bu” dedi.