Girişim destekli girişimler dünyasına gelince, bazı sorunlar evrenseldir ve bazıları da girişimlerin ve destekçilerinin bulunduğu yere oldukça bağlıdır.
Bu, bu hafta Londra’da TechCrunch’ın ilk adımlarını attığında konuştuğumuz bir şeydi. KesinlikleVC yolda daha samimi, daha yatırımcı odaklı etkinlikler dizisi var. Tohum aşamasındaki LocalGlobe firmasının ünlü kurucusu Saul Klein ve büyüme aşamasındaki Eurazeo firmasının genel müdürü Raluca Ragab ile birlikte oturarak, ABD risk piyasasının ne kadar benzer ve farklı olduğunu anlattık. şu anda Avrupa ile karşılaştırıldığında.
Elbette, Avrupalı start-up’ların ve VC’lerin bugünlerde övünecek çok şeyi var. (Aklıma yüklü miktarda finansman açıklayan Paris merkezli en yeni yapay zeka şirketi geliyor.) Kıta aynı zamanda devam eden iki savaşa yakınlığı ve son aşamadaki sermayenin devam eden kıtlığı da dahil olmak üzere bariz zorluklarla karşı karşıya.
İki pazarın pek çok ortak noktası, büyük bir çıkış eksikliğidir; bu, risk sermayedarlarının son yıllarda yeni girişimlere ne kadar para doldurduğu göz önüne alındığında idealden daha azdır (sınırlı ortaklarının geri görmek isteyeceği para!).
Aşağıda Klein ve Ragab ile yaptığımız sohbetin başlangıcından uzunca düzenlenmiş alıntıları bulacaksınız. Ayrıca aşağıdan oturuşun tamamını izleyebilirsiniz. (Ayrıca, psst, bir sonraki StrictlyVC etkinliğimiz 11 Haziran Salı gecesi Washington DC’de gerçekleşecek ve burada FTC Başkanı Lina Khan; ünlü yatırımcı Steve Case; Humane AI’nin kurucu ortakları ilk sahne görünümlerinden birinde bize katılacaklar. ; ve eski OpenAI yönetim kurulu üyesi Helen Toner – bazılarınızı orada görmeyi umuyoruz.)
Yerel olarak heyecanlanacak çok şey var, özellikle de yapay zekayla ilgili olarak. Şu anda sizin için en heyecan verici olan şey nedir?
SK: Öncelikle buraya geldiğiniz için teşekkürler. Demek istediğim [it’s been] TechCrunch’ın Londra’da bir etkinlik düzenlemesinden bu yana dört veya beş yıl geçti. Tekrar hoş geldiniz. Hepimizi heyecanlandıran şey: [from where we’re seated, in the King’s Cross district]yemek odasına bakabilirim Crick EnstitüsüAvrupa Geniş Enstitüsüdür. Hesaplamalı biyolojiyle ilgileniyorsanız, tam anlamıyla burada. Üç dakika sonra sola gidersem, Alphabet’in yapay zeka işinin küresel merkezi DeepMind’la karşılaşacağım ve aynı zamanda AlphaFold’u geliştiren insanlarla da karşılaşacağım. [the AI program developed by DeepMind].
Dünyanın en iyi üniversitelerinden dördü burada. Aynı zamanda New Palo Alto dediğimiz bu beş saatlik tren yolculuğunun tam anlamıyla kalbindeyiz. [encompassing Paris, Dublin, Brussels Amsterdam and other hot spots of entrepreneurial activity].
RR: Avrupa’nın ABD’ye karşı neler sunabileceği sorusu birçok kez gündeme geliyor. Ve bence artık üç ana alanda veya alanda bir avantajımız var: güvenlik ve gizlilik, sürdürülebilirlik ve derin teknoloji. Bu, üniversitelerin çok uzun süredir bilgisayar bilimi derecelerine yatırım yapmasından ve Avrupa’da ABD’dekinden bir buçuk kat daha fazla STEM mezunumuzun olmasından kaynaklanıyor.
Şunu sormam gerekiyor: İsrail-Hamas savaşı ve Rusya’nın Ukrayna’ya karşı savaşı açısından neler oluyor? Bir Amerikalı olarak ne kadar yakın olduğumuzu anlamak zor. [these conflicts] gerçekten [to these hot spots].
SK: Kolay şeylerle başlamanın yolu! İlki softboldu ve şimdi sen [getting down to business].
Kaliforniya’da okuduğum basına dayanarak bunun iş üzerindeki etkilerini bilmek zor. . .
SK: Her ikimiz de İsrail startup sahnesinde önemli deneyimlere ve etkileşimlere sahip olduk ve olmaya da devam ediyoruz. Raluca ilk yatırımcılardan biriydi [the autonomous driving company] Mobileye o zaman [previously a managing director] Goldman’la [Sachs]. Ama 9 Ekim’de söyleyebilirim [when Hamas attacked Israel]portföyümüze ve portföyümüzün İsrail’deki kuruculara ve Barselona, New York veya Londra gibi İsrail dışındaki İsrailli kuruculara olan maruziyetine baktığımızda, onlar için çalışan kişilerin sayısı [was] yaklaşık 90 kurucu ve yaklaşık 5.000 veya 6.000 kişi onlar için çalışıyor.
Görülmesi inanılmaz olan şey, çalışanlarının üçte biri yedek görevde olmasına rağmen bu şirketlerin hizmet vermeye ve büyümeye devam etmeleridir. Sermaye sadece yerli yatırımcılardan değil, uluslararası yatırımcılardan da İsrail’e akmaya devam ediyor. Sanırım Avrupa’da veya EMEA’da tek boynuzlu at üreten 65 şehir var. Ancak 100’den fazla üretim yapan iki şehir Londra ve Tel Aviv’dir.
RR: İş açısından bakıldığında minimum etki vardır. Ekosistem inanılmaz derecede zengin ve aslında Avrupa’nın çok ilerisinde. Avrupa’nın 10 yıl ilerisinde, dünyaya dönük şirketler kuruyorlar. Bir etkinin olabileceği yer – ki bence hepimizin bunu izlemesi gerekiyor – bu çatışmanın her ülkenin iç siyasetine yayılması ve daha fazla sağ veya sol hükümetlerin iktidara gelmesi olabilir. Bu etkiyi Hollanda’da görüyorsunuz. Slovakya’da olanları görüyorsunuz [where a populist with a populist sympathies toward the Kremlin was elected prime minister for the third time in October]. Dolayısıyla bunun iç politikaya nasıl yansıdığını görmemiz gerektiğini düşünüyorum. Bu çatışmanın iş dünyası üzerindeki doğrudan etkisi daha az.
Ancak ilişkileri zorlamıyor. ABD’de yatırımcılar gerçekten Bunun hakkında konuşmak.
RR: Hayır. Hayır. Avrupa’da hassas tartışmalara çok daha fazla katılabiliyoruz. . .
. . . çılgın Amerikalılardan daha fazla. Haklısın. Avrupa’ya özgü bir başka sorun da, yıllardır devam eden bir sorun olan son aşama sermayenin kıtlığıdır. Bir yatırımcı, geçen yıl FT ile yaptığı görüşmede bunu “eksik sıfır” durumu olarak nitelendirdi.
SK: Birden fazla eksik sıfır var. Bakın bardağın yarısı dolu manzara Körfez Bölgesi – Silikon Vadisi, Palo Alto – oradaki ekosistem 53 yaşında, bizim ekosistemimiz belki 20 yaşında. Yani tartışmasız Körfez Bölgesi ile eşdeğer bir aşamada olmak [with regard to early-stage dealmaking] oldukça hızlı gittiğimiz anlamına geliyor; sanki yetişiyoruz.
Seri B ve Seri C aşamasına ulaştığınızda – 100 milyon doların üzerindeki turlar, biz [funding just a quarter] Körfez Bölgesi ile karşılaştırıldığında bu anlaşmaların sayısı içler acısı. Sadece Birleşik Krallık’a bakarsanız, Körfez Bölgesi ile Birleşik Krallık arasında 35 milyar dolarlık bir uçurum var. Temel olarak Körfez Bölgesi’nin 2014’te olduğu yerdeyiz. Politika açısından İngiltere’deki ve Brüksel’deki Fransa hükümetlerinin pek çok faaliyeti var. [focused on] ama günün sonunda bunların hiçbiri politikayla çözülmüyor. Harika olsa da çözüldü [regional] İnsanların yatırım yapabileceği şirketler.
Yine de pek çok kurşundan kaçtın; bu 100 milyon dolarlık turlara yatırım yapan bazı firmaların boşa harcadığı parayı düşünürseniz. . . belki o kadar da korkunç bir şey değildir?
SK: Sanırım Silikon Vadisi’nin bizim henüz çözemediğimiz asıl anladığı şey, geç aşamada dağıttığınız sermayenin büyük bir kısmını bir şekilde silebileceğinizdir. [because] Büyük ölçekte bileşik bileşik oluşturan şirketlerdeyseniz, kamu piyasasında 20.000 kat getiri elde edebilirsiniz. Bu nedenle Körfez Bölgesi’nden hâlâ öğrenecek çok şeyimiz olduğunu düşünüyorum.
RR: Söylediklerinizle ilgili söylenecek bir şeyler olduğunu düşünüyorum. Çünkü buna sahibiz [capital] Fark etkili bir şekilde ortadan kalktığında, Avrupalı şirketlerin daha yalın olmakla uğraşması gerekiyor ve sonuç olarak Avrupa pazarında daha düşük dalgalanma olduğunu düşünüyorum. Yukarı çıkarken aşırı fiyatlanmıyor ve aşırı ısınmıyor ve biliyorsunuz, aşağı inerken simetrik. Aslında, risk ödülüne baktığınızda bunun aslında daha iyi bir piyasa olduğunu görürsünüz çünkü hiçbir zaman bu kadar büyük bir sermaye arzı ile karşılaşmazsınız.
Daha fazlası aşağıda. . .