Birleşik Krallık Rekabet ve Piyasa Otoritesi (CMA) onaylanmış Vodafone ile Three UK arasında planlanan birleşmeye ilişkin resmi bir “2. aşama” soruşturması başlattığını söyledi.
CMA, anlaşmanın tüketiciler için daha yüksek fiyatlara yol açabileceğini ve aynı zamanda gelecekteki altyapı yatırımlarını da etkileyebileceğini söylüyor. Ancak CMA, soruşturmayı resmi olarak ilerletmeden önce her iki tarafa da endişelerini “anlamlı çözümlerle” gidermeleri için beş iş günü süre verdi.
CMA’nın baş ekonomi danışman yardımcısı Julie Bon, yaptığı açıklamada, “Bu anlaşmaya ilişkin ilk değerlendirmemiz, müşteriler için daha yüksek fiyatlara ve Birleşik Krallık mobil ağlarında daha az yatırıma yol açabilecek endişeleri belirledi” dedi. “Vodafone ve Three çözüm üretemediği sürece bunlar derinlemesine bir araştırmayı gerektiriyor.”
Haber, Birleşik Krallık’ın ana mobil ağ operatörlerini etkili bir şekilde dörtten üçe (diğerleri EE ve O2) düşürecek bir hamleyle 19 milyar dolarlık anlaşmanın ilk kez ortaya çıkmasından yaklaşık dokuz ay sonra geldi. İkili, işlemin sonuçlandırılmasına 2024 yılı sonuna kadar izin vermiş olduğundan, mevzuatta olumsuzlukları açıkça öngörmüştü. İlk “1. aşama” soruşturması Ocak ayının sonunda başladı; CMA, resmi bir soruşturmanın gerekli olup olmadığına karar vermeden önce çok sayıda paydaştan geri bildirim toplamak için bir pazar analizi gerçekleştirdi.
Bu büyüklükte ve sonuçtaki bir anlaşmanın, düzenleyici inceleme açısından her zaman tam bir mesafe kat etmesi muhtemeldir, bu nedenle bugünkü haberler pek sürpriz değil. CMA’nın artık nihai bir sonuca varmadan önce soruşturmayı yürütmek için altı ayı var.
Londra merkezli hukuk firması Geradin Partners’ın ortağı ve CMA’nın eski hukuk direktörü Tom Smith, TechCrunch’a “Bu davanın CMA tarafından derinlemesine bir değerlendirmeye tabi tutulması kaçınılmazdı” dedi. “Şirketlerin birleşmenin faydalarını CMA paneline kanıtlamaya çalışması için asıl iş artık başlıyor.”
Rekabet ve konsolidasyon
Dört at yarışının üçe düşürülmesinin tüketici fiyatları açısından yaratacağı etki muhtemelen en büyük tartışma konusu olacaktır. Vodafone ve Three, fiyatları önemli ölçüde etkilemeyeceği yönündeki iddiaları desteklemek için benzer “dörtten üçe” birleşme çalışmalarına dikkat çekerken, bu birleşmenin ardından dikkat çeken bir çalışma daha yapıldı. Vodafone Hutchison Avustralya ve TPG’nin 2020’de birleşmesi geri kalan üç mobil ağ operatörünün hepsinin fiyatlarını artırdığını ve genel olarak Avustralyalı operatörlerin yatırımlarının 2018 ile 2023 arasında %45 düştüğünü belirtti.
Ayrı olarak bir tarafından rapor edildi Tekel karşıtı örgüt Dengeli Ekonomi Projesi, Vodafone / Three birleşmesinin tüketici fiyatlarının ayda 5 £’dan 25 £’a yükselmesine yol açacağı sonucuna varmak için yedi uluslararası çalışmadan yararlandı
Smith şöyle devam etti: “CMA’nın fiyatlandırma analizi, birleşme sonrası fiyat artışının muhtemel olduğunu gösterecek, bu nedenle şirketlerin, fiyatları artırma teşvikini dengelemek için her türlü maliyet tasarrufunu müşterilere aktaracakları konusunda CMA’yı ikna etmeleri gerekecek,” diye devam etti Smith. “Birleşmelerin yatırım teşviklerini artırdığı yönündeki iddialara şüpheyle yaklaşan bir CMA ile karşı karşıya kalacaklar – CMA haklı olarak tüketiciler için daha iyi sonuçlar getiren şeyin konsolidasyon değil rekabet olduğuna inanıyor.”
Bir diğer ihtilaflı konu ise Three’nin Hong Kong merkezli şirketler grubu CK Hutchison Holdings’e ait olmasıyla ilgili. Çin’in uygulamaya koyduğu ulusal güvenlik yasası 2020’de — Birliği Birleştirin şunu savunuyor Bir Hong Kong şirketinin yan kuruluşu olan Three, hassas verileri Çin devletiyle paylaşmak zorunda kalabilir. Böyle bir senaryo tam olarak Birleşik Krallık’ın 2022’de Ulusal Güvenlik ve Yatırım Yasasını yürürlüğe koymasının nedenidir. arasındaki anlaşmaların engellenmesinde önceki form Birleşik Krallık varlıkları ve Çinli şirketler.
Yasal çekişmeler
Three’nin, ana şirketi Hutchison’ın Birleşik Krallık’taki diğer dört büyük taşıyıcıdan biri olan O2’yi 10,25 milyar £’luk bir anlaşmayla satın almaya çalışmasının ardından yakın zamanda başarısız olan başka bir satın alma çabasına dahil olduğunu belirtmekte fayda var – ancak bu, AB düzenleyicileri tarafından sekiz yıl önce engellendi. . Sonra 18 ay önce, bir Avrupa mahkemesi danışmanı önerdi orijinal mahkeme kararının reddedilmesi gerektiği, dolayısıyla bunun son birleşme girişimini nasıl etkileyeceği açık değil.
Diğer yerlerde, Birleşik Krallık son zamanlarda büyük miktarda satın alımları engelleme konusunda bir form yakaladı; Adobe ve Figma, hem Birleşik Krallık’ta hem de daha geniş AB’de düzenleyici baskıların bir sonucu olarak 20 milyar dolarlık anlaşmanın fişini çekti. hat üzerinde 68,7 milyar dolarlık Activision satın alımı.
Vodafone ve Three farklı bir hayvandır; iki şirketin de dahil olduğu tahmin edilen temel altyapıyı içerir. şu anda mevcut radyo spektrumunun neredeyse yarısını kontrol ediyor.
Smith, “Bu davanın CMA’nın yakın zamanda aldığı diğer büyük kararlardan daha fazla hareketli kısmı var ve Birleşik Krallık ekonomisi için tartışmasız daha önemli” dedi. “Birleşen şirketlerin aşılması zor sorunlar olacak.”