hangi hızda Milyar dolarlık yeni girişimler serbest düşüşte.
Geç aşamadaki fonlama piyasasıyla ilgili son zamanlarda gördüklerimizi göz önünde bulundurduğumuzda, şok olmamalıyız. Geç aşamadaki dolar geri çekilirken ve 100 milyon $ veya daha fazla değerindeki anlaşmalar olan mega turlarda sunulan sermaye buharlaştıkça, bir zamanlar birçok başlangıç roketini değerleme stratosferine yükselten yakıt sıçradı. Daha az şirketin tek boynuzlu at yüksekliğine ulaşması mantıklı.
Başlangıçta, düşen M&A faaliyeti ve ilk halka arzlar ile yeni tek boynuzlu at yaratılmasındaki düşüş arasında bir tartışma yapmak istedim ve çıkış yeteneği olmadan, Elbette yeni tek boynuzlu atların yaratılma hızı düşecekti. Kağıt işaretler sıvıya dönüşmezse, kağıt işaretlerin değeri azalır, değil mi?
Borsa yeni başlayanları, pazarları ve parayı keşfediyor.
Her sabah TechCrunch+’ta okuyun veya her Cumartesi The Exchange haber bültenini alın.
Bu çok cömert bir yorum, çünkü geçmişte basılan tek boynuzlu atların gerçekte oldukları iddia edilen değerde olduğu varsayımına dayanıyor.
Elbette, son risk sermayesi süper döngüsü gerçekten bazı gerçek tek boynuzlu atlar yarattı. Uber’in değeri 60 milyar doların kuzeyinde; Coinbase’in değeri bu sabah 16 milyar dolardan biraz fazla — başka isimler de girebilirsiniz. Ancak bunlar aykırı değerler: Çoğu tek boynuzlu at bir çıkış bulamadı ve piyasa, milyar dolarlık girişimlerin çoğunun doğal olmadığını keşfettikçe, bunlara akan sermaye yavaşladı.
Argümanı bir adım daha ileri götürelim: Çoğu tek boynuzlu at patlama sırasında çıkmadıysa ve şimdi gerçek değerleri son özel notlarından daha düşükken (ve muhtemelen bugün 1 milyar dolar eşiğinin altında) bunu yapamıyorsa, söz konusu girişim miydi? hiç gerçekten tek boynuzlu at?
Cevabın hayır olduğunu varsayıyorum. Tek boynuzlu atların çoğu hiçbir zaman iddia edildiği gibi olmadı. Bunun yerine, düşük faiz oranları ve COVID’in getirdiği dalgalı bir küresel ekonominin bir kombinasyonuna dayanan büyük risk sermayesi fonları sayesinde birçok girişime tek boynuzlu atlar olarak LARP’a büyük bütçeler verildi.
Bana inanmıyor musun? Bu tablodan kontrol edin yeni CB Insights Q1 girişim raporu: