Son on yılda, bir zamanlar clubby olan startup yatırım dünyası, esasen her yerden gelen paralarla hızlı bir şekilde bir araya gelen pop-up girişim fonları olan özel amaçlı araçlar (SPV’ler) dahil olmak üzere bir dizi yenilikle tamamen açıldı. tek bir özel şirkette hisse kapmak için kurumlardan VC’lere ve diş hekimlerine kadar çeşitli akredite yatırımcılar.
Yine de piyasa kötüye giderken, birçok yatırımcı SPV’lerin karmaşık, pahalı olduğunu ve bir zamanlar göründüğü gibi zenginliğe giden kesin yol olmadığını zor yoldan öğreniyor. Aslında, bu SPV’leri bir araya getirmeye başlayanlardan bazıları, popüler bir SPV yönetim platformu tarafından henüz yarım bırakılmıştı. Garanti etmekKasım ayı sonlarında biraz aniden duyurdu ki, kapatmak ve müşterilerinin yıl sonuna kadar fonlarına yeni bir yuva bulması gerektiğini.
Hareket, birçok çabalamayı ve öfkeyi bıraktı. Tohum aşaması firmasının kurucu ortağı Eric Bahn diyor Hustle Fonu, beş yıl önce bazı SPV’ler kurmak için Assure’a döndü: “Orada bir süre çok mutsuzduk; yazılımın kullanımı garip geldi. Ancak Assure’nin Şükran Günü’nden hemen önce kapanacağının söylenmesi – olabilecek en kötü zamanlama. Yeni bir sağlayıcı için araştırma yapacaksanız, bunu yıl sonunda yapmak istemezsiniz.”
Son günlerde yorum için Assure’a ulaştık ve bir yanıt alamadık. Ayrıca Assure’a yatırım yapmak için SPV kuran ve ardından hizmetlerini “”Startuplarda Bu Hafta” dijital ses dosyası.
Yardım talebimize yanıt olarak Calacanis, e-posta yoluyla “Twitter’da bana sormaktan çekinmeyin” şeklinde yanıt verdi.
Bahn ve diğer birçok Assure müşterisiyle yaptığımız görüşmelere dayanarak, ekibin sunduğu teklifler hiçbir zaman çok sofistike olmadı. Bunun yerine, 10 yaşındaki Salt Lake City firmasının sunduğu avantaj, rekabetçi bir şekilde fiyatlandırılmasıydı. Bazı müşteriler SPV başına 8.000 $ öderken, diğerleri Assure’un SPV’lerini yönetmesi için daha da az ödediklerini söylüyor, bazı durumlarda SPV başına 2.000 $ ve 3.000 $ dahil.
Nazaran Melek Listesi — SPV yatırımını yaygınlaştırmaya yardımcı olan ve 8.000 ABD Doları kurulum ücreti artı devam eden yatırımlar için 4.000 ABD Doları, uluslararası yatırımlar için 1.000 ABD Doları, belirteç içeren kripto yatırımları için 2.000 ABD Doları ve yönetilecek 10.000 ABD Doları dahil olmak üzere eklenti maliyeti talep eden yatırım platformu SPV’nin mali tabloları – Assure, bazılarına hırsızlık gibi göründü.
Ne yazık ki, Assure daha fazla peşin ödeme yapmadığı için, şirket tüm işletme maliyetlerini karşılamak için düzenli bir yeni müşteri akışına bel bağladı. Piyasa döndüğünde ve yatırımcılar SPV’lere olan iştahlarını yitirdiğinde, bu yeni müşteriler yavaşlayarak Assure’un kapanmasına neden oldu.
Şimdi, birçok kişinin zaten ekonomik bir gerilemenin eşiğinde olduğunu hissettiği bir dönemde, düşüşü Assure müşterilerinin parasına mal oluyor. tek genel ortağı Eric Seufert, Herakles Başkenti10 milyon $’ı yöneten Austin merkezli bir tohum öncesi aşama fonu, araca ömrü boyunca bakım yapmak için kendi adına yönettiği SPV başına 8.000 $ ödediğini söylüyor. “Tüm vergileri falan halletmek onlar için tek seferlik bir ücretti.”
Assure, sözünü yerine getirmemesine rağmen bu ücretleri de iade etmiyor. “Bu, başka bir sağlayıcıya başka bir ücret ödememiz gerektiği anlamına geliyor,” diyor Seufert, her bir SPV’deki yatırımcıların yönetim maliyetlerini karşılamaya yardımcı olduğunu ancak bunu ikinci kez yapmalarının istenmesinden memnun olmayacağını söylüyor. “Yatırımcılara ulaşıp tekrar ödeme yapmalarını sağlayacak değilim” diye ekliyor. “Benim için beklenmedik bir şekilde cebimden çıkan on binlerce dolar.”
Firması için onlarca SPV’yi yöneten Assure ile olan deneyimi hakkında isimsiz olarak konuşan bir fon yöneticisi şöyle diyor: “Assure, ürünleri hakkında ne kadar konuşsa da, sürekli kazandırması gereken bir hizmet işiydi. [employees]. Piyasa yavaşladığında ve dalgalanmayla karşı karşıya kaldığında, ”bu gelir eksikliği onu öldürdü.
Görünüşe göre hiç kimse Assure veya daha önce Utah eyaletinin özel sermaye programı olan Utah Fund of Funds’ta genel müdür olan kurucusu ve CEO’su Jeremy Neilson için üzülmüyor. Twitter’da, Assure müşterilerinin çeşitli havalandırmalı bir toplu dava açma ve Neilson’ı parmaklıklar ardında görme istekleri hakkında.
Bahn, bu öfkenin bir kısmının, görünürde bir pişmanlık veya ne olduğuna dair bir açıklama olmaksızın şirketin kapanma şekliyle bağlantılı olduğunu söylüyor. Ayrıca Assure, “gerçek bir geçiş yolu” önermedi, diyor Bahn. “’Anlayacaksın’ Assure’den gelen mesajdı” diyor.
Abartmıyor. Assure’nin Kasım ayı sürpriz duyurusu sadece 30 dakikalık bir video ile geldi. önceden kaydedilmiş video Neilson’ın açıkça bildirdiği: “Bu bir Assure geçiş sunumu. Duyduğunuz gibi Assure kapanıyor. Assure, tüm SPV fonlarınızı size geri verecektir. Yani bu şeyler size geri veriliyor. Artık mülkiyete sahip olacaksınız. Artık bakımdan ve vergilerden ve kapanış sonrası tüm faaliyetlerden sorumlu olacaksınız. . . elbette yardımcı olacak bir üçüncü taraf bulabilirsiniz. . ”
Daha sonra müşteriler, firmanın kendilerine yanıt vermeyi neredeyse tamamen bıraktığını söylüyor.
Herkesin parasını Assure’dan almadığı göz önüne alındığında, bu özellikle rahatsız edici. Örneğin Seufert, SPV’lerinden birinin Ekim ayında yatırımcılar için bir getiri sağladığını, ancak Assure’un SPV’ye sermaye katan kişilerin üçte ikisine çek düzenlediğini, Assure’un bundan sonra havale yapmayı bıraktığını ve Seufert’e tamamen tepkisiz kaldığını söylüyor. bu hafta TechCrunch ile konuştuğundan bahsetti.
Assure’a “çıkan SPV’nin dağıtımlarını bitirmeleri için yalvaran bir e-posta gönderdikten sonra, bunu yapmayı kabul ettiler” diyor (gerçi bu yazının yazıldığı tarihte bu para transfer edilmemişti).
Bu arada, Neilson’ın zamanlaması bundan daha kötü olamazdı. Daha yeni platformlar şu anda ilgili hizmetlerinin reklamını yapıyor olsa da — VaubanCarta tarafından kısa süre önce satın alınan bir çevrimiçi yatırım platformu olan , hizmetlerini yoğun bir şekilde tanıtıyor; Bu arada Assure, müşterileri yeni oluşan özel pazarlar platformuna yönlendirdi Tahsisler – diğer sağlayıcılar “sizinle konuşmaktan heyecan duymuyorlar” diyor Bahn, çünkü “zaten ilk çeyrek için vergi ve denetim işi yapıyorlar.”
Ayrıca, açıkça arka arkaya ördekleri olmayan bir şirketten gereksiz risk almak istemiyorlar.
Bahn, AngelList’e dönmeyi başardı, ancak AngelList Venture CEO’su Avlok Kohli, AngelList’in kendi güvenliği için diğer yöneticileri geri çevirdiğini açıklıyor. Kohli, “Herhangi bir müşteriyi tamamen ele alma konusunda çekingen davrandık çünkü desteklemek istediğimiz müşteri türleri ve ürünler konusunda çok dikkatliyiz” ve “bizim görüşümüze göre, başka ülkelerden ürün alma konusunda bilinmeyen bazı bilinmeyenler var. başka bir sağlayıcı.”
Ne yazık ki bu, birçok SPV yöneticisinin daha az iyi seçeneğe sahip olmasına ve aynı zamanda hızlı bir şekilde harekete geçmesine ihtiyaç duymasına neden oluyor.
Boston merkezli bir yazılım platformunun kurucusu ve CEO’su Jason Burke, Tüm Aşama Assure’a kendi adına 30’dan fazla SPV’yi yönetmesi için ödeme yapan, hâlâ bir sonraki hamleleri düşünenler arasında. Kesin olarak bildiği şey, hiçbir şey yapamayacağıdır.
Burke, “Gözlerini bağlayıp bunu şimdilik görmezden gelenler bulacağımızı düşünüyorum, ancak insanlar bunu yaptığına pişman olacak,” diyor. “Hükümet, IRS, bu tür şeyleri görmezden gelmeyecek. İnsanlar bu SPV’lere para yatırıyorlar ve bir getiri istiyorlar ya da kayıpları silebilmek istiyorlar, bu yüzden bir yol bulmak sendika grubuna düşüyor.
Seufert, Assure’nin hayal kırıklığına uğramış diğer müşterilerinden de aynı şeyleri duyar; birkaç hafta önce onlar için şu anda 35 üyesi olan bir Slack grubu kurdu. Yine de, Aralık ortası ve Seufert – bir girişim fonu yönetmenin yanı sıra mobil reklamcılık da yayınlıyor. ticaret blogu – diğer sorumluluklarını yerine getirirken kendisi hala SPV’leri için bir plan bulmaya çalışıyor.
“Bu iş için rekabet eden bir grup başka şirket, bu alanı kovalayan bir grup yeni şirket var” diye gözlemliyor. Ama Assure gibi onların da ne yaptıklarını gerçekten bilip bilmediklerini merak ediyor. Seufert, “Bundan birkaç yıl sonra bunu tekrar yapmak zorunda kalmayacağımı nereden bilebilirim?”