bir ürperti var eşit olmasa da küresel başlangıç pazarına indi. Girişim sermayesi toplamları çoğu coğrafyada düşüyor ve irili ufaklı teknoloji şirketlerinin düşen hisse fiyatları, yüksek büyüme gösteren ve genellikle nakite aç girişimlerin gelecekteki değerine ilişkin duyguları sömürdü.
İlk olarak 2008 mali krizinin ardından oluşan ve büyük ölçüde 2021’in son aylarına kadar güçlenen uzun başlangıç patlamasının sonu, piyasanın belirli varlıklara bakış açısını değiştirerek sallanıyor.
Exchange, girişimleri, pazarları ve parayı araştırıyor.
Her sabah TechCrunch+’ta okuyun veya her Cumartesi The Exchange bültenini alın.
Her iş döngüsünün kazananları ve kaybedenleri, kahramanları ve kötüleri vardır. Daha önceki bazı kazananların kaybedenler olduğu ortaya çıktı. Mega geçiş fonu Tiger, teknoloji finansmanında pazara hakim bir değişim ajanından bir çanta sahibine dönüşmüştür. SoftBank’ın çeşitli Vizyon Fonu çabaları sıkıntılı. Ve büyük kazançlar gibi görünen bazı kripto yatırımları sıçradı.
Torben FrieheCEO’su kanat sırtı (YC W22), bu yılın başlarında TechCrunch’a verdiği demeçte, konuştuğu birçok kurucunun mevcut iklimde bağış toplamayı ertelemeye karar verdiğini ve “ekosistem genelinden” diğer kurucuların “eğer doğru bir şekilde para toplamanız gerekiyorsa” dediğini de sözlerine ekledi. şimdi, temelde Ocak’ta artırmayı planladığınız her şeyi kesmeniz gerekiyor. yarısında”
Kazananlar ve kaybedenler çetelesini hazırlamak o kadar da zor değil. Ancak kahramanlar ve kötüler defteri biraz daha zor. Ancak başlangıç piyasasının bu kadar hızlı değişmesiyle birlikte, yatırım sınıfı arasında kamçı patlaması yaşanıyor. Ve bazıları, yalnızca başlangıç piyasasına çok fazla likidite akıtan geç aşamadaki sermaye havuzlarına işaret etmiyor – bazı başlangıç oyuncuları, özellikle Y Combinator olmak üzere hızlandırıcılardan rahatsız oluyor. Bunun hakkında konuşalım.
Korkunun dönüşü
Girişim oyuncularının en son mektupları bir kez daha düşüş mektupları. Bu notları en son, COVID-19 Çin dışında dünyaya ilk çarptığında ve ekonomik felakete ve karantinalara yol açtığında gördük. Yatırımcılar, girişimleri kötü zamanlar için tokalaşmaları konusunda uyardı. Ancak, artık bildiğimiz gibi, çoğu için kötü zamanlar hiç gelmedi.
Bunun yerine, ironik bir şekilde, pandemi bir tür hızlandırıcı haline geldi ve diğer endişelerin uzaktan çalışmasına yardımcı olan teknoloji şirketlerine daha fazla iş itti; Hızlanan bir dijital dönüşüm, teknoloji sektörünü destekleyen bir başka kuyruk rüzgarıydı ve yeni başlayanlara bir şans verdi.
Risk sermayedarlarından gelen en son uyarılar, 2020’de gördüğümüzden daha sık görünüyor ve kendi uyarılarımıza öncülük ediyor. Natasha Mascarenhas hafta sonu “herkesin kendi başlangıç Black Swan notunu hazırladığını” not etmek için. Portföylerine tavsiye gönderen çeşitli firmalar arasında Y Combinator de vardı.
Y Combinator veya kısaca YC, dünyanın en iyi bilinen hızlandırıcısıdır. Genişleyen kohort boyutları, yılda iki kez kadans ve “standart anlaşma”, onu trend belirleyen bir başlangıç programı yaptı; Yeni başlayan teknoloji şirketlerini finanse etmek için erken aşamadaki piyasanın genel yönünü etkilemek için yeterli güce sahip bir şirket. Ve sonra hayata başlama teklifi “Bir şirketin %6’sı için yaklaşık 20.000 dolar” YC şartlarını yükseltti 2020’de “para sonrası SAFE’de %7 özsermaye için 125.000$”a ve orantılı haklar “sonraki turların %4’üne” düşürüldü.
Bu, 2022’nin başlarında, YC’nin anlaşmasına, sınırsız bir şekilde, ancak en çok tercih edilen ülke statüsüyle teklif edilen 375.000 dolarlık bir banknot eklediğinde tekrar değişti. Özünde, YC, portföy şirketlerine işe koymaları için sağlanan ekstra sermaye ile başlangıç sermayesinin %7’sini erken toplama yeteneğini korudu.
Son birkaç yılda, YC, başlangıçları için değerleme çıtasını yaklaşık 333.333 $’dan (20.000 $ için bir şirketin %6’sı) 1.79 milyon $’a (125.000 $ için bir şirketin %7’si) yükseltti. Dahası, şu anda sınırsız bir temelde sunduğu ek sermaye, hızlandırıcı değerlemelerinin pazar için geçerli olduğuna dair erken aşamadaki başlangıç beklentilerini güçlendirmeye çalıştı.
Abhinaya KonduruMidwest odaklı girişim fonunda bir yatırımcı M25TechCrunch’a yaptığı açıklamada, firmasının “son birkaç yıldan önce bile yatırım açısından birkaç ulusal hızlandırıcının değerleme uygulamasına şüpheyle yaklaştığını” söyledi. adından da anlaşılacağı gibi – “bu şirketleri bir yatırım için değerlendirmeyi daha da zorlaştırdı. [M25] onlara bakmayı bıraktı.”