Microsoft’un 68,7 milyar dolarlık Activision Blizzard Entertainment’ı satın aldığını duyurduğu gün, ABD Federal Ticaret Komisyonu ve Adalet Bakanlığı’nın açıklayacağı ihtimali nedir? onların ortak planı birleşme yönergelerini gözden geçirmek için?
Bu bir tesadüftü, ancak iki departman Salı günü birden fazla muhabirin antitröst yasalarında yapılacak olası değişikliklerin böylesi büyük bir anlaşmayı nasıl etkileyebileceğini sorduğu sanal bir basın toplantısında tesadüften kaçamadı.
Basın toplantısı organizatörleri satın almayı konu dışı olarak değerlendirdi ve ABD Başsavcı Yardımcısı Jonathan Kanter, “Çok açık olmak istiyoruz. Bekleyen herhangi bir veya birleşme hakkında herhangi bir yorumumuz yok – hiçbiri” dedi.
DOJ ve FTC Komisyon Üyeleri Noah Joshua Phillips ve Christine S. Wilson için de cevap buydu.
Öte yandan, her iki hükümet organı da birleşme ve devralma yasasının mevcut durumu hakkında kamuoyu yorumları toplamak, güncellenmiş kılavuzlar hazırlamak ve bu yılın sonundan önce daha fazla yorum almak istiyor.
Microsoft’un Activision Blizzard satın alımının 2023’e kadar kapanması pek olası değil. Basitçe söylemek gerekirse, yeni FTC ve DOJ birleşme kuralları tarafından belirlenen incelemeye girmesi için fazlasıyla yeterli zaman var.
Büyük anlaşma
Ama önce anlaşmadan bahsedelim. Microsoft, Call of Duty, Overwatch ve Diablo gibi oyunları Microsoft (ve görünüşte Xbox) çatısı altına almakla kalmayıp, World of Warcraft ve hatta son derece popüler Candy gibi mobil oyunları da dahil eden Activision Blizzard için neredeyse 70 milyar dolar ödemeye hazırlanıyor. Crush (King’in bir parçası). Ayrıca Tony Hawk’tan Crash Bandicoot’a ve Skylanders’a kadar muazzam miktarda fikri mülkiyet var.
Anlaşma, Microsoft’un popüler oyun abonelik hizmeti Game Pass’e büyük başlıklar koyabilir. Microsoft, Sony’nin Activision Blizzard’daki oyun geliştiricilerle olan mevcut sözleşmelerini bozma planına sahip değil, ancak bu anlaşmalar yeniden müzakere edildiğinde, oyunlar ne sıklıkta yalnızca Xbox’ta sona erecek?
Bunların hepsi geçerli sorulardır ve tekeller ve piyasanın aşılması ile ilgili endişelere yol açarlar. Twitter’da biri bana, başlıca rakipleri bir Japon şirketi (Sony) ve bir Çinli şirket (Tencent) olduğunda Microsoft’un ABD oyun piyasası tekeli olmasının imkansız olduğunu hatırlattı.
Bu doğru, ancak oyun stüdyolarının konsolidasyonu ve Microsoft’un artan içerik oluşturma, dağıtım sistemleri ve tüketim platformları sahipliği, FTC ve DOJ’u duraklatabilir – özellikle hükümet dijital çağda tekeller hakkında nasıl düşünmemiz gerektiğini değiştirirse.
Dijital Çağda Anlaşma Yapmak
Hem DOJ hem de FTC’den yetkililer, mevcut birleşme ve devralma yasasının dijital gerçekliğimize ne kadar uygun olmadığını defalarca dile getirdiler. Biri, dijital devrimin endüstrileri içten dışa yeniden inşa ettiğini kaydetti.
AG Yardımcısı Kanter, kuralların “amaca uygun” olup olmadığını görmenin zamanının geldiğini söyledi. Birleşme yönergeleri 2010 yılında hazırlandı, yetkili, örneğin dijital devlerin bir araya gelmesinden kaynaklanacak veri toplamayı dikkate almayarak göreve uygun olmadığını belirtti.
Microsoft’un Blizzard Acquisition, açıkça dijital çağımızın bir ürünüdür ve kesinlikle en azından bir miktar veri toplama özelliğine sahip olacaktır (tüm bu WoW üyeleri, sonunda Xbox hesap kimlikleriyle oturum açabilir). Satın almanın gelecek yönergelerin çatısı altına girmesi için daha fazla neden, değil mi?
Kuralları Yeniden Oluşturmak
ABD hükümetinin altı araştırma alanına ve ne kadar yeniden tanımlamayı umduklarına bakarsanız, Microsoft’un ne kadar zorlukla karşılaşabileceği açıktır.
Birleşmelerin amacı ve kapsamı ile bir birleşmenin rekabeti önemli ölçüde azaltıp azaltmayacağını veya bir tekel oluşturup oluşturmayacağını değerlendirmek için şu anda kullandığımız ölçütler vardır. Ajanslar, bu tanımları modern, dijital bir ekonominin merceğinden yeniden gözden geçirmek istiyor. Ayrıca, “yatay” birleşmelere (aynı şeyi üreten şirketler) ve “dikey” birleşmelere (potansiyel olarak aynı pazar yolunda farklı ürünler üreten şirketler, yani bunları gösteren filmler ve tiyatrolar) bakmak istiyor.
Microsoft hem oyun stüdyosu sahibi hem de konsol üreticisi olduğu için Blizzard’ın satın alınması hem yatay hem de dikey olarak değerlendirilebilir. FTC ve DOJ, bu tür bir birleşmenin genel verimliliğinin, potansiyel zararı ele almadan abartılabileceğini belirterek, özellikle ikincisi hakkında endişe duymaktadır.
Rekabet etkilerinin bir ölçüsü olarak piyasa yoğunlaşmasının tanımına bakıyor olacaklar. Örneğin, 67,8 milyar dolarlık bir pazar konsolidasyon anlaşmasının doğrudan etkisini göz önünde bulundurarak, doğrudan rekabetin varlığını (Microsoft’a karşı Sony’yi düşünün) abartıyorlar mı?
Pazar Bayrağını Yakalayın
DOJ ve FTC, bu tür birleşmelerin inovasyon için bir tehdit oluşturup oluşturmadığı konusunda girdi istiyor. Her zaman bağımsız oyun geliştiricileri olacaktır, ancak oyun şirketleri ne kadar çok konsolide olursa, rekabet etmek o kadar zor olur. Microsoft’un kaynakları her zaman en yakındaki bağımsız oyun kurucunun kaynaklarını geride bırakacaktır.
Microsoft, Activision Blizzard’ı yuttuğunda, bir büyük oyun işverenini daha piyasadan çeker. Daha az iş olmayabilir, ancak potansiyel bir çalışanın en iyi iş teklifi için alışveriş yapma yeteneği azalabilir. FTC ve DOJ buna bir monozomi, birkaç satıcının ürün veya hizmetinin yalnızca bir alıcı tarafından arandığı ve incelemek istedikleri bir pazar durumu.
Microsoft’un Blizzard satın alması elbette başarılı olabilir; yakında Game Pass’te World of Warcraft olmadan nasıl yaşadığımızı merak edebiliriz. Ancak, tüm sürecin yeni bir FTC ve DOJ antitröst çözümüne daldırılması ve anlaşmanın yeni bir tür antitröst turnusol testinden geçmesini istemesi de mümkündür. Mürekkep nihayet kuruduğunda dünya nasıl görünecek?