Bu yatırım tavsiyesi değil. Yazarın söz konusu hisse senetlerinin hiçbirinde hiçbir pozisyonu yoktur. WCCftech.com’un bir açıklama ve etik politikası vardır.
Wall Street analistleri, NVIDIA’nın GB200 GPU’nun daha yavaş üretim artışının yaklaşan kazançlarını ve önümüzdeki yılın görünümünü isteyeceği bir EXPIAT’a bölünmüş durumda. Baird analisti Tristan Gerra, ” [the] GB200 MIX YIL, “HSBC’deki muadili çok daha temkinli ve yıl için NVL raf sunucusu gönderileri için tahminini 35.000 birimden 30.000 adete düşürüyor.
Baird analistinin uzun tedarik zinciri toplantıları var Not GB200 gönderilerinin artık “geç ve yavaş bir başlangıçtan” sonra ivme kazandığı. Kritik bir tidbit olan Gerra, optimize edilmesi zaman alan “mimari yeniliklerin” dışında GB200 GPU’larının başlangıçta Avaible Veri Merkezi altyapısı (elektrik/uzay) tarafından kısıtlandığını belirtiyor. Analist not etmeye devam ediyor:
“Yatırımcılar, tezin ilk gecikmelerinin müşterilerin yeni nesil ürünlere atlamasını sağlayacağını varsaymamalıdır. GB200’ün NVIDIA’nın GB karışımının çoğunluğunu 2H25 ve 2026’ya almasını bekliyoruz. GB300 crossover’ın Nottil 2H26 bekleniyor.”
Bu arada, belirtildiği gibi, HSBC analisti Frank Lee, GPU üreticisi için hisse senedi fiyatı hedefini 185 $ ‘dan azaltmanın nadir adımını atacak NVIDIA, Goong hakkında çok daha dikkatli. 175 $Genel bir ‘satın alma’ derecesi tutarken. Lee, GB200’ün “tedarik zincirinin” “H1FY26’ya giren bir çıkıntıyı” yeniden başlatabileceğine inanıyor. Nvidia’nın mali yılının Ocak ayında sona erdiğini ve dolayısıyla Aralık sonu takvim yılıyla uyumsuzluğunu unutmayın.
Geri dönen Lee, “FY26E NVL Rack Sunucusu varsayımını 35K’dan 30K’ya kadar karaciğer yaptı [units]”NVIDIA’nın” H1 FY26E’deki B200 GPU gönderilerinde daha yavaş GB200 rampasını dengeleyebileceğini “belirtmekle birlikte, şirketi hala 4qfy25 ve 1qfy26’da cusd5bn ve cusd10bn’lik kara gelirleri yazmaya yönlendirebilir. 4qfy25/1qfy26’da 42.2bn USD ve 38.2bn/USD42bn.
Yaklaşan kazançlara gelince, Lee, NVIDIA’nın şirket güdümlü 37,5 milyar dolarlık bir rakam ve Wall Street’in 38,2 milyar dolarlık konsensüs tahmini karşısında 4’25 için toplam 40 milyar dolarlık satış göstermesini bekliyor. HSBC analisti notunu aşağıdaki projeksiyonla sonuçlandırdı:
“Ayrıca, H1 FY26’nın devam eden tedarik tarafı sorunlarına rağmen piyasayı hayal kırıklığına uğratmanın olası olmadığını ima eden 42.2bn/USD55.4Bn USD 42.2Bn/USD55.4Bn USD 42Bn/USD 46.2 milyar ABD Doları’na karşı çıkış yapmayı umuyoruz.”
Elswher, Keybanc analisti John Vinh Kabul “Üretim kısıtlamaları, GB200 NVL sunucu raflarının gönderilerini sınırlandırıyor”, ancak “Bu, aşağıdakilerle dengelenmekten daha fazla olacağını tahmin ediyor: 1) GB200 NVL’nin daha düşük ilk üretim verimleri göz önüne alındığında, müşterilerin dışarı çıkabildiğine inanıyoruz GB200 ve X86 kafa düğümlü B200 sunucuları ve Huawei’nin ASIC’inin sınırlı kaynağı, Çin CSP’lerinden bir artış yarattı; EMS sağlayıcılarındaki envanteri, NVDA’dan EMS’ye etkili bir şekilde satılan gönderiler gelir olarak kabul edilmektedir.
Finülif olarak, size Oppenheimer’ı getiriyoruz Yatırım notu Analist Rick Schafer’ın H200 GPU talebinin beklenenden daha güçlü kaldığını ve bu yıl şirketin satış karışımının ~ yüzde 30’unu oluşturacağını öngördüğü NVIDIA’da.
GB300 GPU’da Schafer notları:
“GB300 (Beklenen Geç Cy25) muhtemelen tek bir raf (NVL72) konfigürasyonu, DC soğutma bükülmelerinin ütülenmesini öneriyor.”
Oppenheimer analisti “Deepseek [is] Batı modellerine hızla intergte inovasyonları olarak NVDA için pozitif “Schafer, bu yıl 2024 için 220 milyar dolarlık rakamla 40 Pierent olacağını düşünüyor.
Ve konuyla ilgili önceki yazımızla uyumlu olan Schafer, Ai Asics’in GPU’larla bir arada bulunacağını düşünüyor:
“CSP Custom AI ASIC projeleri GPU’larla birlikte, iç iş yükleri için birincil kullanımımızda, daha geniş, dinamik, daha yüksek performanslı AI uygulamaları için GPU’lar. “
Sizce Nvidia, gelecek hafta raporları verdiğinde başka bir üçlü atış (dönüş, EPS, rehberlik) sağlayabilecek mi? Aşağıdaki yorumlar bölümünde düşüncelerinizi bize bildirin.
