Zayıf talep, düşen satışlar ve Elon Musk’ın politik faaliyetleri nedeniyle markasına zarar veren iki yılın ardından Tesla, toparlanma yolunda ilerliyor. Şirket, etkileyici bir teslimat raporunun ardından 2026’nın ikinci çeyrek kazançlarını açıkladı. Bu, Musk’ın AI ve robotikte liderlik hedefine dönüşmek istediği elektrikli araç şirketinin en son görüntüsü.
Tesla, bu misyona rağmen hâlâ bir otomobil şirketi. İkinci çeyrekte 480,126 araç satışı, 2025’in ikinci çeyreğine göre yaklaşık %25’lik bir artış gösterdi. (Tesla gibi doğrudan tüketiciye hizmet veren bir şirket için, teslimatlar satışların bir göstergesi olarak kabul edilir.)
Tesla’nın envanterini azaltma konusunda iyi bir iş çıkardığı kesin. Ancak bu rakamlar hakkında ne düşünmeliyiz?
Tesla, 30 Haziran’da sona eren çeyrekte 28.2 milyar dolarlık gelirle 1.11 milyar dolar net kazanç elde etti. Bu, 2025’in ikinci çeyreğine göre %26’lık bir gelir artışı, %5’lik bir kar artışı demek. O dönemde şirket, 22.5 milyar dolarlık gelirle 1.17 milyar dolar net kazanç elde etmişti. Tesla, Wall Street’in yaklaşık 26.4 milyar dolarlık gelir beklediği tahminlerini de aştı.
Ancak sorunlar da vardı. Şirket, 1.1 milyar dolarlık negatif serbest nakit akışı bildirdi; bu durum işleme gelirlerinin sermaye harcamalarını karşılamaktan yetersiz olduğunu gösteriyor. Temelde, Tesla, araç satışları ve enerji kurulumlarından kazandığından daha fazla harcama yapıyor — AI altyapısına, robotik ve üretime. Geçen yıl bazı analistler, negatif serbest nakit akışının hisselerde keskin bir düşüşe neden olabileceğini öngördü. (Tesla’nın hisse fiyatı bu yıl şimdiye kadar %14 düştü). Şirket, elinde 43.5 milyar dolar nakit bulunduğunu belirtti.
Tesla, hissedarlar için sunduğu bilgi notunda, “Son on iki ayda 100 milyar dolardan fazla gelir elde ettik” dedi. Ayrıca, Texas’taki Gigafactory’de Cybercab üretimini övdü ve Tesla Semi üretiminin bu yıl içinde Nevada tesisinde “doğru yolda” olduğunu belirtti. Fremont’daki fabrikada, Model S ve X için montaj hattını kapattıktan sonra Optimus insansı robot üretimi için inşaata başladığını da duyurdu.
“Tesla, en büyük ve en heyecan verici yatırım döneminde,” diyor şirket. “Buradan sonra uzun vadeli değer yaratma hedefimizle çalışmalara devam edeceğiz. Ulaşım, enerji ve verimliliği devrim niteliğinde değiştirmek istiyoruz. Ölçeklenme doğrusal olmayacak ve geleceğe yönelik hiç bu kadar iyimser olmamıştık.”
Otomotiv brüt kâr marjları, otomobil imalatının doğrudan maliyeti düşüldükten sonraki gelir ölçümü, Tesla için önemli bir rakam. Bunun yanı sıra AI, otonom sürüş ve robotik alanında milyar dolarlık yatırımlarını finanse etmekte ve talep düştüğünde fiyatları keskin bir şekilde düşürme imkânı tanımaktadır.
İkinci çeyrekte Tesla, otomotiv brüt kâr marjının %16.3 olduğunu açıkladı. Bu rakam, emisyon standartlarını aşan otomobil üreticileri için ceza uygulamalarının kaldırılması sonrasında yakında sona erecek gelir akışından hariç. Bu, 2025 yılının ikinci çeyreğindeki %15 marjlarından yukarıda, ancak bu yılın birinci çeyreğindeki %19.2 marjlarından daha düşük durumda.
Tesla’nın enerji iş kolu, şirket için parlak bir nokta olmaya devam ediyor. 2025’in aynı dönemine göre %13 artışla, 3.1 milyar dolar enerji üretim ve depolama geliri bildirdi.
Kazanç raporu, Tesla’nın zayıf satış ve düşen kârlarla geçen iki yılı geride bırakmaya başladığının kanıtını ortaya koyuyor. Ayrıca şirketin robotaksi operasyonlarını genişletme konusundaki yavaş ilerlemesiyle ilgili zorluklarla da karşı karşıya. Tesla’nın otonom araç projesi, Musk’ın 2025 yıl sonuna kadar ABD nüfusunun %50’sini kapsama tahmininin çok gerisinde kaldı. Şirket, Florida’da Orlando ve Tampa’da robotaksi operasyonlarına yeni başladı, ancak toplumsal izleme verilerine göre yalnızca birkaç araç mevcut.
Tesla, araç sahipleri için Full Self-Driving (v14 Lite) güncellemesini yayınladı ve her bir Tesla için kişiselleştirilmiş sürüş tercihleri öğrenimi sağladı. Ancak, Autopilot ve FSD kullanan Tesla sürücüleri arasındaki kaza sayısı endişe verici bir şekilde artmaya devam ediyor. Electrek, Mayıs 2026’da yalnızca 207 kaza bildirildiğini aktardı.
