Dünya çöküyor, ayı da beraberinde götürüyor, yoksa tam tersi olabilir. Her iki durumda da, TerraUSD (UST) ve Terra (LUNA) token çiftine bahis yapan kripto para meraklıları, iki dijital varlık 6 Mayıs’tan başlayarak değerlerinin önemli bir kısmını gevşettiği ve değerlerinden önemli bir kısmını kaybettiği için bugün soğuk terler içinde. Luna’nın dalgalanması emsalsiz değilse, UST’ninki daha zahmetlidir: bu kripto para birimi gerçekten de, genellikle başka bir değere endeksli, istikrarlı bir fiyat sağlamak için tasarlanmış bir dijital varlık kategorisi olan “stablecoin” olarak sunuldu. Ancak UST, diğerleri gibi bir stablecoin değil.
Öyle olmayan bir stabilcoin.
İlk önce “stablecoin” kavramına geri dönelim: bu kripto para birimleri, sahiplerine genellikle bir varlık veya klasik bir itibari para birimi ile destekleyerek fiyat dalgalanmalarına karşı bir miktar koruma sağlamayı amaçlar. İstikrarlı paraya sıkça atıfta bulunulan bir örnek, Hong Kong şirketi Tether Limited tarafından çıkarılan ve blok zincirinde yayınlanan her Tether jetonu için Tether. Manevranın amacı: Tether değeri ile doların değeri arasında parite sağlamak ve Tether sahiplerinin fiyat oynaklığı konusunda endişelenmeden bunları dolar ile değiştirebilmelerini sağlamak.
Maestria Blockchain’in kurucu ortağı Émilien Ercolani, “Bu tür kripto para birimi, fiyat değişimleriyle başa çıkmak için bir geri dönüş çözümü arayan yatırımcılar için özellikle yararlıdır” diye açıklıyor. Yatırımcılar, yatırımlarını Bitcoin veya Ether gibi önemli spekülasyonlara tabi bir blok zincirine bırakmak yerine, bunun değerinin daha istikrarlı olduğu düşünülen başka bir varlığa endeksleneceği güvencesiyle kazançlarını bir “durağan madeni para” üzerinde saklamaya cazip gelebilirler.
Ancak birkaç tür sabit para birimini ayırt edebiliriz: Tether gibi bazıları dijital varlıklarının değerini garanti etmek için dolar gibi fiat para birimlerini seçer. Diğerleri, belirteçlerinin değerini, Ethereum tarafından desteklenen DAI gibi başka bir kripto para biriminin değerine endekslemeyi seçer. Burada da amaç, sabit değerde bir tokeni garanti etmektir, her birim 1 dolar ile takas edilebilir, ancak burada pariteyi sağlama mekanizması, ethereum blok zinciri tarafından verilen tokenlerin satın alınması veya yeniden satılmasıdır.
Ancak UST ve LUNA, bu iki kategoriye ait değildir: bu iki token, “algoritmik stabilcoin” olarak adlandırılan başka bir stabilcoin modelinin iki yüzüdür. Koreli şirket tarafından verildi Terraform Laboratuvarları, bu iki token, bir stabilcoinin (UST) denge değerini sağlamak için kullanılan spekülatif bir varlık (Luna) sunmayı amaçlıyor. Diğer stablecoin’lerin aksine, UST doğrudan başka bir değerle değil, Luna jetonu tarafından destekleniyor ve bu nedenle Luna jetonu aracılığıyla dolar ile dolaylı bir pariteyi hedefliyor.
Blok zincirinde kayıtlı bir akıllı sözleşme, UST için istikrarlı bir değer sağlamayı mümkün kıldı: jetonun değeri doların değerini aştığında, mekanizma daha fazla jeton yayınlayarak değerini seyreltmeyi planladı. Tersine, fiyat düşerse, algoritma otomatik olarak parayı “yakacak”, yani belirli jetonları dolaşımdan kaldırarak jetonun fiyatını yapay olarak yükseltecektir.
sürpriz düşüş
Ancak UST ve Luna için her şey planlandığı gibi gitmedi. Mayıs ayının başında UST ve Luna’nın değerleri düşmeye başladı. Coinmarketcap’a göre, UST bu makalenin yazıldığı sırada birim başına 0.1448 dolardan işlem görüyordu, birim değerinin bir dolar civarında sabitlenmesi gereken bir token için dik bir düşüş. Güvenli limanı Luna da serbest düşüşte ve birim başına 0,00002857 dolardan işlem görüyor.
2021 yazından itibaren büyük popülerlik kazanan ve o zamandan beri izlenmesi gereken ana kripto para birimlerinde sıkça alıntılanan bu proje için gerçek bir fiyasko. Bu yankılanan kazanın nedenleri şu anda belirsizdir, ancak belirtildiği gibi NumeramaUST ve Luna’nın blok zincirine dayalı merkezi olmayan bir finans protokolünde büyük miktarda para çekme işlemi gerçekleşti ve buna paralel olarak, değerinde bir düşüşe katkıda bulunan UST’nin önemli satışları gerçekleşti.
