Rotterdam Film Festivali’nin endüstri bölümü IFFR Pro ve yılın ilk büyük film pazarı tüm hızıyla devam ediyor. Diğer pazarlar, 42 yaşındaki Cinemart’taki köklerine sadık olan IFFR, yeni IFFR Pro Director Marten Rabarts’ın koyduğu “ortak yapım pazarlarının OG’si” olan A-List yıldızları olan büyük ticari başlıklara odaklanırken, Rotterdam Hedefleri Ana akımın dışındaki projeler ve film yapımcıları, genellikle indie endüstrisinin küçük ila var olmadığı yerlerden.

2025 Cinemart serisinin önemli noktaları (aşağıdaki tam listeye bakın) Enkop (toprak) Kenya’nın uçucu çiftlik topraklarında neo-batı seti Angela Wanjiku tarafından ve Bana garip bir şey oldu Ukraynalı yönetmen Dmytro Sukholytkyy-Sobchuk tarafından, devam eden savaş bağlamında keder ve travmayı araştırıyor. Seçim ayrıca, Cheryl Dunye’s gibi projelerle LGBTQ+ topluluğunda artan bir kaygıyı yansıtıyor. Siyah maviTrans Kimlikleri Hakkında Gelişmiş Bir Distopya Hikayesi.

Küresel sinemaya odaklanan indie-filmli bir fon olan Hubert Bals Fonu (HBF), Rotterdam pazarında önemli bir rol oynamaktadır ve HBF destekli birkaç proje resmi dizilişte ve Darkroom’da, IFFR Pro’nun devam eden çalışma bölümü yer almaktadır. . Bu yılki kadro, film yapımcılarının Rusya yanlısı Gürcü rüya partisi altında siyasi ve finansal baskılarla boğuştuğu Gürcistan’a özel bir odaklanma da içeriyor.

Bu yıl IFFR Pro Proje sergilerine ek olarak, gelişmekte olan üreticiler için beş günlük bir ağ ve mentorluk etkinliği olan Rotterdam Lab’ın 25. baskısına ev sahipliği yapacak. Rabarts ayrıca mevcut üreticiler laboratuvarını tamamlamak için 2026’da piyasaya sürülecek yeni bir yazar ve yönetmen laboratuvarı planlıyor.

Konuşurken Hollywood muhabiriRabarts, Rotterdam’ın USP’sine “acil, zorlayıcı ve sanatsal olarak kusursuz sinema” nı desteklemeye ve dünyanın dört bir yanındaki risk altındaki film yapımcılarını desteklemeye adanmış “ilk ve orijinal ortak üretim pazarı” olarak araştırıyor. “Sinematik seslerin olağanüstü olduğu projeler arıyoruz ve anlatmaları gereken hikayelerin acil ve çekici olduğu – her zaman, her zaman olması gerekiyor.”

Rotterdam’ın IFFR Pro, diğer endüstri pazarlarından farklı veya daha iyi ne yapıyor?

Bu gerçekten iyi bir soru. Ayrıca değerlendirdiğimiz bir şey – Rotterdam ile farkın anlamı nedir? Tanınması gereken şeylerden biri, Rotterdam’ın orijinal ortak yapım pazarını yaratmasıdır. Çoğu zaman Rotterdam’ın desteğiyle dünyanın dört bir yanında çoğaltılan ortak yapım pazarlarının OG’sidir. İlk ve orijinal ortak üretim pazarı olarak, sınırlı kapasiteli bir olayın ne olduğu konusunda çok fazla baskı vardı. Piyasaların çoğalması, Rotterdam tarafından bu baskının bir kısmını ortadan kaldırmak için birçok yönden desteklenmiştir.

Şu anda baktığımız şey, mevcut teklif spektrumuna uygun ve ait olduğumuz yere. Sanırım deneysel film yapımcılarını, LGBTQ+ film yapımcılarını ve risk altındaki film yapımcılarını destekleyen Rotterdam DNA’sına dönmeye odaklanıyoruz. Bu yıl, kürasyon aciliyet ve hikaye anlatımı ihtiyacı ile yönlendirildi. Çalışma sanatsal olarak dayanılmaz olmalı, ama aynı zamanda yanımda gibi hissettiren bir dünyada çalışmanın anlamını da düşünüyoruz.

Bu yaklaşım, kişisel, finansal veya yaratıcı kaynaklarını, anlamı olan ve potansiyel olarak değişebilecek projelere yatırım yapmak isteyen endüstri profesyonelleri – üreticiler, yazarlar ve yönetmenler – ile dünyanın dört bir yanında yaşadığım deneyimlere duyarlı olmuştur. dünya daha iyisi için.

Sosyal adalete gerçek bir odaklanma var, bu yıl hem mevcut hem de tarihsel otoriterliğin yükselişiyle ve bu rejimler altında risk altındaki topluluklarla uğraşıyor. Ayrıca, gelecekteki distopik gerçeklerle ilgili bir proje akışı gördük ve yaratıcı topluluk içindeki geleceğin neler olduğuna dair kaygıyı yansıtan.

Avrupa’daki siyasi iklim, özellikle sağcı hükümetlerin yükselişi, film endüstrisini ve ortak yapım pazarlarını nasıl etkiliyor?

Bu gerçekten iyi bir gözlem. Avrupa film endüstrisi büyük ölçüde devlet sübvansiyonlarına bağlıdır ve eğer siyasi partiler ilerici eserleri desteklemeyi bırakırsa, bunları üretmek çok daha zor hale gelir. Bu farklı bir dinamik yaratır ve Rotterdam gibi ortak üretim pazarları ilerici kalmak için özel bir zorluk altındadır.

Bununla birlikte, bizimki gibi bir kuruluş için en kötü senaryo olan kendini sansüre ihtiyaç duymaktan biraz korunuyoruz. Hollanda hükümetinden finansmanımız hükümetin kendisinden ayrıdır ve liberal seslerin destekçileri olarak konumumuzu değiştirmek için herhangi bir baskı hissetmedik. Uluslararası olarak, kendi ülkelerinde risk altında olabilecek projeler bulmaya duyarlıyız. Örneğin, bu yıl Gürcistan’dan Darkroom Programımız, devam eden çalışmalar bölümümüzde üç film seçtik. Bu projelere inandık ve Gürcü film yapımcılarının ekstra desteğe ihtiyaç duyduklarını hissettik.

Ortak yapım finansman modellerine olan talep nasıl değişti ve bu modelin neden alakalı olduğunu düşünüyorsunuz?

Ortak yapım finansman modelleri gelişti, özellikle Amerikalı üreticiler giderek daha fazla ortak yapımlar arıyorlar. Avrupa Yumuşak Para ve Ortak Yapım Sistemleri artık organik olarak bağlantılıdır ve ortak yapımı olmayan bir Avrupa filmi bulmak nadirdir. Yürürlükteki finansal araçlar ve anlaşmalar, bizimki gibi pazarlara olan ihtiyacı artıran ortak yapımlar için sağlıklı bir ortamı teşvik ediyor.

Uluslararası olarak, özellikle farklı finansman sistemlerine sahip olan ABD, Asya ve Hindistan gibi bölgelerden farklı finansman modellerini anlama arzusu görüyoruz. Buna karşılık, bu bölgelerden üreticileri Avrupa yumuşak para ve ortak yapım antlaşmaları konusunda eğitmek için laboratuvarlarımızda oturumlar sunuyoruz ve tam tersi. Bu, oyun alanının piyasaya girmeden önce düzleştirilmesine yardımcı olur.

Bu yıl IFFR Pro’da Yenilikler Neler var?

İkisi de sürükleyici VR projeleri olan 12 projeyi içerecek şekilde, devam eden çalışmalar pazarımızı, Darkroom’u genişletiyoruz. Ayrıca, 2026’da piyasaya sürülecek olan The Business of Art Laboratuvarı adlı yeni bir girişim için zemin hazırlıyoruz. Bu laboratuvar, film yapımının iş tarafı hakkında yaratıcı profesyonelleri (yazarları, yönetmenleri ve yaratıcılarını) eğitmeye odaklanacak. IP, gelir akışları ve finansman gibi. Bu önemlidir, çünkü üreticiler bu alanlarda oldukça yetenekli olsa da, birçok sanatçı değildir ve bu bilgi üreticiler ve iş dünyasıyla ilişkilerini dönüştürebilir.

Buna ek olarak, risk altındaki film yapımcıları için yeni bir pazar üzerinde çalışıyoruz – vatansız veya sürgünde olan FilMaker’lar. Bu girişim, bu film yapımcılarının bir yapımcı veya finansman olmasa bile hikayelerini sunmaları ve yapımcılarla bağlantı kurmaları için bir platform sağlayacaktır. Bu, genellikle bir yapımcı, senaryo ve bazı finansman gerektiren geleneksel ortak yapım piyasası modelinden önemli bir ayrılıştır.

Akış platformlarının değişen manzarası, Arthouse ve deneysel filmlerin finansmanını ve dağıtımını nasıl etkiledi?

Sanat evi filmlerinin yapımcıları her zaman çalışmalarını finanse ettikleri ve dağıttıklarında inanılmaz derecede yaratıcı olmak zorunda kaldılar. Akış platformlarının yükselişi başlangıçta bir alım çılgınlığı yarattı, ancak o zamandan beri öldü. Bununla birlikte, birçok sanat evi filminin tiyatro hayatı, festival ücretlerinin önemli bir gelir akışı yaratabileceği festival devresini içeriyor.

Avrupa yumuşak para finansmanları da daha az film finanse etmeye yöneliyor, ancak daha yüksek kalitede. Misyonumuzla uyumlu projeleri destekleyen Hubert Bals Fonu ile büyüyen bir sinerji görüyoruz. Bu yıl, seçimimizde Hubert Bals tarafından finanse edilen altı projemiz var ve bu işbirliğinin büyümesi muhtemel.

Bu yılki seçimlerde vurgulamak istediğiniz herhangi bir göze çarpan proje var mı?

Öne çıkan bir proje Siyah mavi Cheryl Dunye, üst düzey TV dramalarını yöneten queer film yapımcısı gibi Bridgerton Ve Kraliçe şekeri. Trans kimliklerini keşfeden yakın bir distopik film olan bu tutku projesi ile köklerine geri dönüyor. Sanatsal eserinin ve ticari deneyiminin bir birleşmesi ve Rotterdam onun için mükemmel bir platform gibi hissetti.

Başka bir proje UNIDENTIFIED ACTRESS Hindistan’dan Ashim Ahluwalia tarafından. Cannes ve Venedik için önceki çalışmaları seçilmiş uluslararası kabul görmüş bir film yapımcısı. Bu film bir üçlemenin bir parçasıdır ve Hindistan’da güçlü bir desteğe sahip olmasına rağmen, uluslararası ortak yapımcılara küresel pazarlara erişme ihtiyacını yansıtmaktadır.

Festivallerin sinemayı sömürgecilikte ve Batılı olmayan ülkelerden otantik sesleri desteklemedeki rolünü nasıl görüyorsunuz?

Bu karmaşık bir konudur. Festivaller tat yapımında önemli bir rol oynamaktadır ve dünyanın diğer bölgelerinden filmlere Batı beklentileri uygulama riski vardır. Bu yıl festivallerin ağ geçidi olmadan otantik sesleri nasıl destekleyebileceğini keşfetmek için bir panel tartışması yapıyoruz. Amaç, Güneydoğu Asya, Latin Amerika ve Afrika gibi bölgelerden film yapımcılarının, Batı tatlarına uymak için baskı altında hissetmeden çalışmalarını küresel sahneye getirebilmelerini sağlamaktır.

Özellikle Arjantin gibi ülkelerde otoriter rejimlerin film yapımı üzerindeki etkisi hakkındaki düşünceleriniz nelerdir?

Otoriterizmin yükselişinin Arjantin gibi ülkelerde film yapımı üzerinde derin bir etkisi olmuştur. Arjantin’den, Arjantin’in zengin sinematik tarihi göz önüne alındığında şok edici olan kendi ülkelerinden sıfır finansmanla projeler gördük. Bu yıl sahip olduğumuz bir proje, Faust Jasmine López, yerel destek sistemi çöktüğü için bir Alman yapım şirketi tarafından yönetiliyor. Film, Arjantin’deki popülizmden geçiş ve Latin Amerika’ya Amerikan müdahalesinin etkisi ile son 50-60 yıl boyunca ülkenin tarihini yansıtıyor.

Son düşünceler?

Rotterdam her zaman acil, zorlayıcı ve sanatsal olarak kusursuz sinema desteği ile bilinir. Bu zamanlarda, köklerimizde güçlü durmak ve anlatacak olağanüstü hikayeleri olan film yapımcılarını desteklemeye devam etmek her zamankinden daha önemli hissettiriyor. Yaptığımız çalışma, hem sanat hem de hikayelerin aciliyeti ile ilgilidir ve bu sesler için bir platform sağlamaya kararlıyız.

IFFR Pro Seçimi

Cinemart 2025

Cinemart Imgersive 2025

Karanlık oda

Nvidia’nın CEO’su Jensen Huang’ın ABD Başkanı Donald Trump ile Beyaz Saray’da buluşması ve muhtemelen ABD’nin AI endüstrisinin ve hırslarının geleceğini çerçevelemesi bekleniyor.

Nvidia’nın Trump ile toplantısı pazar dinamikleri için anlamlı; Sahip olduğumuz daha fazla kısıtlamaya ve gelişmeye saygı gösterin

Jensen, bu 2025’te arzularını seçim zaferi için tebrik etmek için arzusunu ifade ettikten sonra Trump ile tanışma şansı yakaladı. Nvidia, AI hırslarına nasıl devam edeceğinin geleceğinde önemli bir rol oynayacak ve Jensen’in Trump ile toplantısı, özellikle ABD’nin AI hakimiyetinin devam etmesini sağlamak için hükümetin politikalarını nasıl çerçeveleyeceğine karar verecek, özellikle de tazıcıları bu tür tanıtımcıların devam ettiği zaman Çin, hesaplama kapasitelerini ve uygulamaları hızla ölçeklendiriyor. Finansal Zamanlar bu gelişmeyi ifşa etti ve işte söylemeleri gerekenler:

Nvidia genel müdürü Jensen Huang, konuyla birlikte kişi ailesine göre, Cuma günü Beyaz Saray’da ABD Başkanı Donald Trump ile buluşacak.

Kişi, toplantının Çin yapay zeka başlangıç ​​Deepseek’in bu hafta Silikon Vadisi’ni sersemletmeden önce planlandığını söyledi.

Deepseek fiyasko, AI endüstrisini gerçekten sarstı, ilk çıkışıyla satış, ABD borsasının piyasa değerinde 2 trilyon dolarlık bir tıraş ettiğini gördük, çünkü Deepseek’in R1 modelinin Openai’nin GPT O1’ine benzer capabilititler getirmeyi başardığı için Düşük hesaplama maliyetleri, en azından ima edilen budur. İlginç bir şekilde, Trump son zamanlarda Amerika’yı AI alanına hedeflediğini ve son 500 milyar dolarlık “Stargate” girişimi ile ABD’nin istifa etmeyi planlamadığı açık görünüyor.

Trump-Jeansen toplantısından neler bekleyebileceğimiz açısından, temel odak noktasının bir AI ve temel teknolojinin ABD’de kalmasını nasıl sağlayacağına dair iddia ediliyor. Bir başka önemli faktör muhtemelen Çin’in Nvidia’nın en son AI yongalarına erişimini kısıtlamayı daha da tartışmak olacaktır ve daha fazla yaptırımın uygulanması hakkında raporlar var, bu yüzden de devreye girebilir.

Rubrik, 100’den fazla kişiyi büyüten bir veri siber güvenlik şirketi özel iken yarım milyar dolarPazartesi günü zilin ardından halka açılmak için başvuruda bulunuldu. Reddit ve Astera Labs’ın hızlı çıkışlarının hemen ardından Rubrik’in halka arz yapma kararı, teknoloji şirketleri için halka arz pazarının ısındığını gösterebilir.

Özel bir piyasa şirketi olan Rubrik, Crunchbase verilerine göre en son 2019 yılında 261 milyon doları 3,3 milyar dolarlık değerlemeyle kapattığında bir tur attı. Şirket, halka arz hisselerini son ön turdan önemli ölçüde daha yüksek fiyatlama şansına sahip olabilir. İkincil piyasadaki alıcılar, son aylarda şirket değerindeki hisseler için 6,6 milyar dolarlık teklifte bulundu. İkincil veri platformu Caplight, şirketin değerlemesinin 6,3 milyar dolar civarında olduğunu tahmin ediyor.

Rubrik, bulut tabanlı veri koruma platformunu işletmelere satıyor. Ocak ayı itibarıyla şirketin, yıllık sözleşme değeri 100.000 ABD Doları olan 1.700’ün üzerinde müşterisi ve halka arz başvurusuna göre Rubrik’e yılda 1 milyon ABD Dolarının üzerinde ödeme yapan yaklaşık 100 müşterisi vardı.

Rubrik’in büyümesinin iç yüzü

Rubrik başlangıçta orta derecede büyüyen bir yazılım şirketi olarak karşımıza çıkıyor ve son mali yılda net zararı 354 milyon dolara ulaştı.

Şirketin geliri, 2023 mali yılından bu yılın Ocak ayının sonunda sonuçlanan 2024 mali yılına kadar 599,8 milyon dolardan 627,9 milyon dolara, yani %5’in biraz altına çıktı. Ancak abonelik geliri aynı dönemde %40 artarak 385,3 milyon dolardan 537,9 milyon dolara yükseldi.

Rubrik’i başarılı bir halka arza itebilecek motor, eski gelirleri değil, abonelik gelirindeki büyümedir. Şirket, ürünlerini kalıcı lisans temelinde satan bir yazılım şirketi olarak hayata başladı. Ancak birkaç yıl sonra, 2019 mali yılında abonelik modeline geçmeye başladı. Zaman içinde abonelik (SaaS) tekliflerini genişletti ve halka arz başvurusunda yatırımcılara, tekrarlanmayan gelirlerinin “düşmeye devam edeceğini” öngördüğünü söyledi. ,” çünkü günümüzde genellikle kalıcı lisanslar sunmuyor.

Rubrik’in sürekli gelirlere dönüşümü tamamlanmak üzere; şirket, en son çeyreğinde (31 Ocak 2024’te sona eren dönem) abonelikle ilgili gelirlerin toplam gelirinin %91’ini oluşturduğunu bildirdi. Bu, bir önceki yılın çeyreğindeki %73 seviyesinden daha yüksekti.

PitchBook’ta gelişen teknoloji analisti Brendan Burke, iş modelinin lisanslardan SaaS’a geçişinin maliyetli olabileceğini ve Splunk gibi diğer büyük güvenlik şirketlerinin hisse senedi fiyatları üzerinde baskı yaratabileceğini söyledi. “Ancak Rubrik hisseleri ikincil piyasalarda son VC turuna göre %50 primli işlem gördü, bu da şirketin bu değişimi finanse etmek için yeterince yüksek bir değerlemeyi haklı çıkarabileceğini gösteriyor” dedi.

Abonelik gelirine geçiş, Rubrik’in 2023 mali yılındaki %70’ten yakın zamanda tamamlanan 2024 mali yılında %77’ye yükselen brüt kar marjını artırmasına yardımcı oldu.

Ancak sürekli gelir getiren yazılım işinin büyümesi ve brüt kar marjlarının iyileşmesi Rubrik’in büyük zararlarını çözmedi. Şirketin net zararı, 2023 mali yılındaki gelirinin %46’sından 2024 mali yılında %56’ya yükseldi ve 31 Ocak 2024’te sona eren 12 ayda toplam 354,2 milyon dolara ulaştı.

Bununla birlikte, Rubrik’in ciddi kârsızlık oranına rağmen, nakit yakımı nispeten mütevazı düzeyde kaldı. Net zararları ile işletme nakit açıkları arasındaki fark, geniş hisse bazlı tazminatların çıkarılmasıyla çözülmüyor; bunlar şirketin tek haneli milyon yıllık giderleri. Bunun yerine, oranlanabilir gelirin peşin tahsilatı, Rubrik’in ertelenmiş gelirini son yıllarda yüz milyonlarca dolar artırmasına ve aynı dönemde net işletme nakit çıkışlarını sınırlamasına yardımcı oldu.

Bir Silikon Vadisi hikayesi

Rubrik’in potansiyel halka arzı, Silikon Vadisi’nin tanınmış risk sermayesi mağazası Lightspeed Venture Partners için bir darbe olabilir. Rubrik’in son on yıldır kurucu ortağı ve CEO’su olan Bipul Sinha, Lightspeed’in eski bir ortağıdır. Risk sermayesi şirketi Rubrik’in A Serisine liderlik etti ve Crunchbase’e göre ardı ardına gelen tüm finansman turlarında yer aldı. Eski bir ortağa yatırım yapmak girişim çevrelerinde duyulmamış bir şey değil; hatta bazı firmalar dahili olarak kurucu veya yerleşik girişimci rolleri bile oluşturuyor. Ancak Sinha’nın şirketinin, %23,9’luk hissesi eski işvereninin elinde olacak şekilde pazara çıktığını görmek, kişisel ağların, startup arazisinde kimin sermaye topladığını nasıl etkileyebileceğinin altını çiziyor.

Greylock, yeni hisseler satılmadan önce yatırımcısı Asheem Chandna’nın yönetim kurulunda olduğu ve Lightspeed’in hisselerinin yaklaşık yarısının veya Rubrik’in oy hakkına sahip hisselerinin %12,2’sinin sahibi olduğu Rubrik’in planlanan halka arzında en fazla tehlikede olan diğer girişim şirketi. halka arzda. Greylock, Rubrik’in B Serisine liderlik etti.

Rubrik’te yazılı turlar düzenleyen diğer yatırımcılar, şirketin S-1 başvurusuna zorunlu olarak dahil edilmek için gereken %5 eşiğini karşılayamadı ancak şirketin E Serisine liderlik eden Bain Capital Ventures’tan Enrique Salem de yönetim kurulunda yer alıyor. Diğer yönetim kurulu üyeleri arasında Puppet’ın eski CEO’su Yvonne Wassenaar; Snowflake’in yönetim kurulunda oturan Mark McLaughlin; ve bir başka Lightspeed sakini ve eski Microsoft yönetim kurulu üyesi olan John Thompson. NBA oyuncusu ve yatırımcı Kevin Durant daha önce şirkette yönetim kurulu danışmanı olarak ilan edilmiştiancak halka arz dosyasında adı geçmiyor.

Kurucular, VC topluluğunun sevdiği türden Silikon Vadisi A listesinde yer alıyor ve bu teknoloji şirketlerinin kişisel ağları aracılığıyla birbirleriyle yaşayabilecekleri çoğu zaman ensest ilişkileri gösteriyor. İlgili üçüncü taraf açıklamaları, Sinha’nın Confluera adında başka bir girişimin kurucu ortağı olduğuna ve halen yönetim kurulunda yer aldığına işaret ediyor. Rubrik, 2022 mali yılında Confluera’ya 124.640 dolar harcadı. Halen büyük bir hissedar olan ancak yeni bir sevgili yapay zeka girişimi olan Glean’ı kurmaya giden kurucu ortak Arvind Jain, aynı zamanda ilk Google çalışanı olduğu günlerden beri gerçekten iyi tanınıyor. Rubrik, S-1 dosyasında Glean ile Nisan 2021’den bu yana 356.000 dolar harcadığını bildirdi.

Rubrik, Confluera ve Glean’dan teknoloji ürünleri ve hizmetleri satın almalarının “olağan iş akışı içinde müzakere edildiğini” belirtirken, birçok Silikon Vadisi operatörü arasında var olan bağlantıların altını çiziyor. Aynı bağlantılar, kurucuların arkadaşlarından ve eski meslektaşlarından satın alıp onlara satış yaparak önceki başarılarını tekrarlamalarına yardımcı olabilir. Rubrik S-1, ters bir şey belirtmese de, startup ve girişim çevrelerindeki ağ etkilerinin genellikle Kuzey Kaliforniya gibi yerlerdeki ilişkilere ve bunların coğrafi yoğunluğuna dayandığını hatırlatıyor.

tehlikede ne var

Bugün dünyada değeri 1 milyar dolar ve üzerinde olan 1000’den fazla startup var. Hala mücadele halinde olanların, çıkış yapmanın ve sermayeyi destekçilerine iade etmenin bir yolunu bulması gerekiyor. Halka arz piyasasının bu desteleri temizlemek için gereken hızın çok gerisinde kalması nedeniyle, birçok özel piyasa şirketi kendi halka arzlarını sürdürmek için net bir başlangıç ​​silahı bekliyor. Eğer Rubrik ilk çıkışında iyi bir fiyatlama ve ticaret yapabilirse, hala kâr edemeyen diğer kurumsal odaklı yazılım şirketlerinin de halka açılma şansını yakalamasına yardımcı olabilir. Bu hem kurucular hem de risk sermayedarları için hoş bir haber olacaktır.

Bugün erken saatlerde, Borsa, büyüme ve kârlılıkla ilgili değişen yatırımcı duyarlılığına girdi. A yeni rapor Battery Ventures’tan bulut ve yazılım şirketlerine bakıldığında, yatırımcıların daha az kârlı olmayan şirketlerden daha hızlı büyümeyi nasıl ödüllendirdiklerine dair matematiği araştırdık. karlı şirketler? — en azından şimdilik, büyümenin artık kurumsal değeri maksimize etmek için yeterli olmadığını gösteren verilerle.

Minimum yanma ile yeni gelir biriktirmekle meşgul olan yeni başlayanlar için durum iyi bir haber. Para ucuzken para toplayan ve geçmiş yılların değerlemelerine dayanan devasa değerlemeler üzerinde oturan şirketler için, kârlılığın yeniden moda olduğu haberi hoş karşılanmıyor. Pek çok tek boynuzlu at, muhtemelen değişen yatırımcı tercihleri ​​ile yazılım şirketlerinin değerinin genel olarak sıkıştırılması arasında sıkışıp kalmış durumda.

Neden? Niye? Çünkü 2020-2021 döneminde çoğu tek boynuzlu at, her şeyden önce hızlı gelir artışının ardından basıldı. Ve bu süre zarfında gelir katları gökyüzüne yayıldıkça, çok sayıda girişim, küçük, hızlı bir şekilde genişliyorsa, üst sıranın arkasında 1 milyar dolarlık değerleme eşiğine – veya bunun bir katına – ulaştı.

Gelir katları düştüyse, bu tek boynuzlu atlar için kötü haber. Gelir katları düşmüşse ve büyüme, bir zamanlar bir şey için daha fazla değer verilen yüksek yanık tek boynuzlu atlara, karlara karşı karşılaştırmalı parlaklığı kaybediyor başka değişen piyasa koşullarına iki kez bağlıdır.

Daha da kötüsü, Battery, bugün piyasada kaç tane tek boynuzlu at olduğuna kıyasla, önümüzdeki yıllarda kaç tane tek boynuzlu atın halka açılabileceğine dair birkaç zor gerçeğe dikkat çekiyor. Gerçekten göze çarpan girişimler için verilerde bir dizi iyi haber var. Ancak bataklık standardı tek boynuzlu at için ufukta fırtına bulutlarından daha fazlası var.

Matematik neden kötü?

Battery, son 10 yılda halka açılan 200 yazılım şirketini sayıyor. Buna karşılık, girişim firması aynı zaman diliminde basılan 1000’den fazla yeni tek boynuzlu at sayar. Bu, halka arzların yeni milyar dolarlık şirketlere oranı 5-1’dir.