Microsoft, Xbox departmanında büyük bir işten çıkarma sürecine hazırlanıyor ve yeni nesil Project Helix konsolu için planlarını yeniden değerlendiriyor. Şirket, Xbox ile olan ilişkisini köklü bir şekilde yeniden yapılandırmayı düşünüyor ve Xbox’ı tamamen ayrı bir şirket haline getirme olasılığını da göz ardı etmiyor.

Merak ettiğiniz başka detaylar var mı?

Eylül ayı, video oyunu lansmanları açısından oldukça hareketli geçiyor. Insomniac’ın Wolverine’i, Blood of Dawnwalker, Dawn of War 4 ve Silent Hill: Townfall gibi büyük yapımların piyasaya sürülmesi bekleniyor. Ancak bu yoğunluk içinde One More Level’ın Valor Mortis’i, Control Resonant ve Onimusha: Way of the Sword arasında sıkışmış durumda ve bu, pek de avantajlı bir konum değil.

Valor Mortis’in Şu Anki Durumu

Oyun, görsel olarak son yıllarda gördüğüm en etkileyici soulslike’lardan biri. Eşsiz, tarihi Fransız atmosferiyle dikkat çekiyor. Gamescom 2025’te Valor Mortis’i deneyimlemiş olmaktan büyük keyif almıştım ve Eylül 24’te piyasaya sürüleceğini öğrendiğimde üzülmüştüm. Bu kadar büyük yapımlar arasında hak ettiği ilgiyi görebilecek mi, merak ediyorum.

Lansman Takvimine Dair Belirsizlikler

Game Director Radosław Ratusznik, Xbox Games Showcase’in ardından lansman tarihinin kesin olmadığını belirtti. Eylül ayında bu kadar yoğun bir rekabet varken, Valor Mortis’in konumunun gözden geçirilmesi gerektiği açık.

Rekabet ve Strateji

S-Game’in Phantom Blade Zero’sunun Ekim ayına alınması, Valor Mortis için bir fırsat yaratabilir. Ekim, bağımsız bir rekabete sahip olduğundan, bu tarih bir seçenek olarak öne çıkıyor. Phantom Blade Zero, Ekim 29’da piyasaya sürüleceği için Valor Mortis’in Ekim ortalarına kaydırılması, rakiplerinden uzaklaşma şansı sunabilir.

Gelecek Planları

Birçok geliştiricinin Eylül ayındaki lansmanlarını yeniden düşünmek zorunda kalacağı anlaşılıyor. Ancak güvenli bir çıkış tarihini belirlemek oldukça zor. Eğer GTA 6 ertelemeyle karşılaşırsa, 2027 korkutucu bir yıl olabilir. Peki, bu yoğun rekabet içinde Valor Mortis sizce nasıl bir strateji izlemeli?

Bu hafta, Atena’daki TechCrunch’ın StrictlyVC etkinliğinde, Verdict Capital’tan Niko Bonatsos, Threshold Ventures’tan Andreas Stavropoulos ve Atomico’dan Ben Blume ile girişim yatırımlarının mevcut durumu, SpaceX’in başlattığı mega IPO dalgası ve nasıl fırsatlar görüldüğü hakkında sohbet ettim. Sohbetimiz, uzunluk ve netlik açısından düzenlenmiştir. Tam tartışmayı sayfanın sonunda bulabilirsiniz.

SpaceX’in IPO sürecinde 1,75 trilyon dolarlık bir değerlemeye hazırlandığı ve OpenAI ile Anthropic’in de hızla takipte olduğu bu nedenle genel piyasa üzerindeki olası etkiler neler olabilir?

Andreas Stavropoulos: Google IPO’sunun heyecanını hatırlıyorum; bu, 2000’lerin başında teknolojiye dair çok karamsar olan bir piyasayı açan bir olaydı. O dönem yeni bir girişimci neslini ortaya çıkardı. Şu an da benzeri bir durum yaşanıyor. Paradigma değişikliklerinde her yeni dalgada ölçek kat kat artıyor ve bu bekleniyor. Bilgi çağına adım atan günümüz iş dünyasında, hangi şirket teknoloji şirketi değil ki?

Ben Blume: Bunlar olağanüstü şirketler ve bu ölçekli likidite olayları, zenginlik ve getiriler üreterek sonraki nesil şirketlere geri döner.

Niko Bonatsos: Verdict’teki kurucu ortağım, şu anda Cursor olarak bilinen şirketteki ilk yatırımcıydı. Eğer Elon iyi bir dönem geçiriyorsa, belki de Cursor için de iyi haberler gelebilir. Ancak daha genel olarak, Andreas’ın belirttiği gibi, yeni nesil şirketler daha büyük pazarlara yöneliyor. Göçmen girişimciler ise gerçekten büyük hayaller kuruyor; kaybedecekleri pek bir şey yok ve uzun mesafeyi kat edecek güce sahipler. Elon Musk da bir göçmen girişimci. Yunanistan veya diğer küçük pazarlardan gelenler için bu harika bir örnek.

Bazıları, SpaceX’in bu değerlemeyle kamusal piyasa sermayesinin büyük bir kısmını kaplayabileceğini ve bu durumun ardından gelen şirketler için olumsuz etkileri olabileceğini öne sürdü. Bu gerçekten bir endişe mi?

Stavropoulos: Çoğu şeyi iyimser ya da kötümser olarak görme seçeneğiniz var ve her iki taraf için de çok iyi argümanlar geliştirebilirsiniz. SpaceX gibi bir durum, makro açıdan, likiditeyi kısa vadeli etkilerden daha fazla insanı piyasaya çekecek.

Blume: SpaceX tek bir sosyal olgudur. Uzun yıllar uzay, devlet ve kamu sektörü alanıydı. Yatırımcılara gerçek finansal erişim sağlamak bu durumu geniş bir hayal gücüne hitap ettirecek. Uzun vadede başka 20 veya 30 yazılım işine yönlenen yatırımları etkileyebilir, ancak yarattığı ilginin bununla telafi olacağına inanıyorum.

Mevcut AI sermaye akışı, gelecekteki kazançları hak ediyor mu yoksa aşırı bir paniğin yansıması mı?

Bonatsos: Şu an AI odaklı bir girişimciyseniz, hızlı bir yaşam tarzı sürmeniz mümkün. Bu olmayanlar için durum oldukça zor. Silikon Vadisi’nde 17 yıl geçirdim ve bu kadar grup düşüncesi gördüğümü hatırlamıyorum. Son bir yılda toplanan girişim sermayesinin üçte biri beş şirkete gitti. Bugün, Stanford’da AI ile bir şey inşa etmeyen 40 yaşındaki bir profesörle görüşmek isteyen kimse yok.

Her ne kadar bir şeyler değişiyorsa da, günümüzün AI araçlarıyla iki kurucu, bir finansman turuyla iki ay içinde bir yılda 10 kişiyle yapabileceklerinden daha fazla ilerleme kaydedebilir. Bu, şirketlerin nasıl başladığını ve nasıl finansman sağlanacağını değiştirebilir; belki de doğrudan tohumdan B serisine geçecekler.

Stavropoulos: Piyasadan bazı sermayelerin geri çıkmasını zorunlu kılan bir düzeltme olacaktır. Ancak uzun vadede bu, aşırı iyimserliğin önünde değil, daha kısa ve orta vadede sonuçları gösterme yeteneğinin gerisinde kalacak. Ama uzun vadede makro ölçekte, aşırı iyimser olduğumuzu düşünmüyorum. Ancak genç bir fikir sahibinin büyük şeyler olacağına dair bir yanılsama yaratmamalıyız.

Gerçekten bu kadar hızlı hareket eden bir pazarın içinden fırsatları nasıl belirliyorsunuz?

Blume: En iyi girişimcilerin sermaye seçenekleri sınırsız. Fonunuz için anlamlı bir sahiplik payı ne olur, buna odaklanmalısınız ve bunu elde edemediğinizde geri çekilmelisiniz. İlginç bir dinamik var; 500 milyon dolarlık bir fon olarak, 10 veya 15 milyar dolarlık fonlardan gelen fırsatlarla aynı yere bakıyoruz. Bizim için bir doların artan değeri onlar için oldukça farklı. Bu, tur boyutlarını çarpıtarak teklifler oluşturmayı zorlaştırıyor.

Bonatsos: İlk sermaye yatırımı yapıyoruz; yani aile ve arkadaşlardan ziyade melek yatırımcılar yerine. “Çılgın” olarak adlandırdığım kişilerle yatırım yapıyoruz — uluslararası spor ortamında olduğu gibi, bazıları tüm rekorları kırıyor. Bir gün geçiyor ve gelişim yaşıyorlar, bu da ortalama akıllı girişimcinin bir haftada aldığı ilerlemeyi iki ay içinde sağlıyor. Şimdiye kadar desteklediğimiz girişimcilerin çoğu, henüz ismi bile olmayan pazarlarda çalışıyor; bu yüzden değerlemeler de düşük. Daha büyük varlık yöneticileri, ekiplerine henüz mevcut olmayan bir pazarı bulmaları talimatını veremez.

Genç girişimcilerin hemen şartname almasıyla ilgili çok fazla konuşma var. Yaş gerçekten bir anlam ifade ediyor mu?

Stavropoulos: Değişim dönemlerinde, dünya temelde bir şekilde değişiyormuş gibi görünüyorsa, bu durum özellikle deneyimsiz kişilere avantaj sağlar. Deneyim, bazı durumlarda yanlış yönlendirmelere yol açabilir. Bu, sonsuza dek değiştiği anlamına gelmez; henüz yerleşik bir düzene geçmediğimiz bir aşamadan geçiyoruz ve bu durum yeni fikirler için verimli bir zemin oluşturuyor; genellikle daha genç girişimciler için. Ancak genellemek de istemiyorum.

Bonatsos: 2009’da Stanford’da yüksek lisans öğrencisi olduğumda tam olarak aynı şey oluyordu. iPhone iki yaşındaydı, App Store bir yaşındaydı ve kampüste öğrencilerden daha fazla girişim sermayesi yöneticisi vardı. Bugün de benzer bir an yaşıyoruz. San Francisco’da bir AI projesinde çalışan 22 yaşındaki birisi iseniz, muhtemelen bir tohum şartnamesi e-postanızda; ancak 19 yaşında biri için çok iyi bir durum olabiliyor; hatta belki de bir Seri A teklifiniz bile vardır. Bu noktada yaş, bağlam açısından görece bir kavram — bu hafta burada, Atina’da bir girişimciyle konuşurken, 24 yaşında olduğuna dikkat çektiğimde, aslında o kadar genç olmadığını belirtmiş oldum; Mercor çocuklarını 19 yaşında tanıdım ve şimdi nerede olduklarını görüyorsunuz.

Blume: Yaştan yola çıkarak genelleme yapmak isterseniz, aradığınızı bulmayı kaçırırsınız: aşırı bir yoğunluk, pazarın hareket hızının ötesinde ilerleme yeteneği ve sürekli değişen bir ortamda uyum sağlama becerisi. Bu özelliklere sahipseniz, pasaporttaki yaştan daha önemli hale geliyor.

Metrekare ölçümleri etrafındaki gölgeli davranışlar hakkında ne düşünüyorsunuz, özellikle şirketlerin yılıyırrak yeniden tekrar eden gelir raportları (ARR) hakkında?

Blume: İnsanlar A ve R harflerini nasıl tanımladıkları konusunda oldukça serbest davranıyorlar. Yeni fiyatlandırma modelleri — token bazlı faturalama, ücretsiz tokenlerin gelir olarak sayılması — bu rakamları ifade etmek için birçok yol oluşturuyor. Yatırımcılar olarak görevimiz bunun içine geçip gerçekler üzerinden karar vermek. Pazarlama perspektifinden sorun yok; fakat hangi şirketlerin sermaye alacağına karar vermek açısından değil. Ancak sofistike yatırımcılar genellikle bunun üstesinden gelebiliyor.

Bonatsos: Bazen, portföyümden bir şirketten çok yüksek bir ARR rakamı içeren bir e-posta alıyorum ve onları hatırlamıyorum, bu nedenle kurucuyla iletişime geçiyorum. Cevap, kampanyanın etkisiyle bir gün içinde elde ettikleri kazanç 365 katına çıkmış. “Lütfen en azından çeyrek bazında değerlendir” dedim. Spesifik temalar için çok para peşinde koşulurken, bazı insanlar kısa vadeli kazanç için bir dolandırıcılık zihniyeti geliştirebiliyor.

Girişimcilikte kötü bir yatırım yaptığınızda yalnızca bir kez kaybedebilirsiniz, fakat doğru olan size 100 kat geri dönebilir — bu yüzden kötü davrananları elersiniz ve yürümeye devam edersiniz.

Dinleyicilerin içindeki girişimci adayları için, nerede boş alanlar görüyor?

Bonatsos: Her VC firmasının en az yarısının, tüketici interneti yatırımı yapan ortakları vardı. Bugünlerde belki de yarım kişi var — tamamen bu alandan çekildiler. Ancak son yıllarda en iyi AI şirketlerinden biri olan OpenAI, ChatGPT sayesinde devasa boyutlara ulaştı. Tüketici alanı geri dönmekte, bu neredeyse çılgınca bir açıklama. Bugünün girişimcileri, ilk veya ikinci tur için yalnızca beş yatırımcıya başvurabiliyor. Ayrıca yeni tüketici fintech fikirleri aracılığıyla Amerikan rüyasını geri getirecek yeni bir hareket de doğmakta.

Blume: AI’nın fiziksel dünya ile etkileşiminin sunduğu fırsatlar, şimdiye kadar gördüğümüz dijital süreç ve akış otomasyonunun çok daha büyük ölçekleridir. Fiziksel dünya hala ekonominin büyük bir kısmını şekillendirdiği için, her tür robot teknolojisine yapılan yatırımlar önümüzdeki 10 yıl içinde en büyük açık alanlardan biri olarak kalacak.

Üçünün Stanford Üniversitesi’nin girişim sermayesi endüstrisiyle çok yakın ilişki kurup kurmadığı dahil daha fazlasını öğrenmek isterseniz, tam tartışmayı aşağıda bulabilirsiniz:

Google, Tesla ve veri merkezi geliştiricisi Verrus, elektrik şebekesinin yeterince etkin kullanılmadığı konusunda ısrar eden bir şirketler grubunun parçası. Bu grup, özellikle politikacıların bu durumu fark etmesini istiyor.

HVAC devlerinden Carrier, sanal enerji santrali firması Renew Home, dağıtılmış enerji kaynakları geliştiricisi Sparkfund ve akıllı elektrik panelleri girişimi Span ile birlikte, bu mesajı yaymak amacıyla “Utilize” adlı yeni bir grup kurdular. Salı günü kurulan grup, şebekenin inşa edilme ve kullanım şeklinin değiştirilmesini savunuyor. Grubun belirttiğine göre, şebeke kısa süreli yüksek talep patlamaları için tasarlandı; çoğu zaman ise kullanılmayan büyük bir kapasite mevcut.

Utilize, bu durumun değişmesi gerektiğini savunuyor. Gruba göre, bu kapasiteyi daha akıllıca kullanmanın yolları mevcut. Grup, son on yıl içinde yaygınlaşan, ancak hala yeterince kullanılmayan çözüm önerilerini de belirtiyor; bunlar arasında batarya depolama, talep yanıtı ve sanal enerji santralleri bulunuyor.

Bu yeni teknolojilerin çoğu, şebekenin dayanıklılığını artırmak amacıyla kullanılıyor. Örneğin, Texas’taki elektrik şebekesi, eyaletteki batarya depolama artışı sayesinde son soğuk hava dalgalarında daha iyi bir performans sergiledi. Ancak, birçok düzenleyici ve politikacı bu yeni teknolojilere karşı temkinli kalmayı tercih ediyor ve merkezi fosil yakıtlı enerji santralleri gibi tanıdık seçeneklere yöneliyor.

Utilize, yeni teknolojilerin daha geniş çapta benimsenmesini teşvik eden politikalar için “savunuculuk yapacaklarını” belirtiyor; bu durum da ilgili taraflar için fayda sağlıyor. Her üye, şebekenin farklı bir parçasında yer alıyor. Satış tarafında, Tesla bataryalar ve güneş panelleri satarken, Span yük değişikliklerine yanıt verebilen elektrik panelleri üretiyor, Carrier ısı pompaları üretiyor ve Sparkfund ile Renew Home dağıtılmış enerji kaynakları inşa ve birleştiriyor. Alım tarafında ise, Google ve Verrus’ın sunucularını çalıştırmak için büyük enerji ihtiyaçları var.

Bu organizasyon kendisini “koalisyon” olarak tanımlıyor, bu da oldukça belirsiz bir dil kullanımı. Utilize, Virginia’da elektrik şirketlerinin şebekenin nasıl kullanıldığını nicelendirip açıklamayı gerektirecek bir tasarıyı desteklediğini belirterek bir yasal başarıyı öne çıkarıyor.

Bu ifadeler, Utilize’ın politika değişiklikleri için baskı yapmayı hedeflediğini, ancak henüz doğrudan lobicilik yapmadığını ima ediyor. TechCrunch, Utilize ve Virginia Eyaleti’ne lobici statüsüyle ilgili sorular yöneltmişti, fakat yanıt alamadı.

Elektrik endüstrisine yönelik savunuculuk organizasyonları yabancı değil, ancak yeni teknoloji ile alım ve satım tarafındaki şirketlerin birleşimi Utilize’ı farklı kılan unsurları oluşturuyor. Şebekenin düzenlenme şeklinin değiştirilmesi uzun bir süreç, ama eğer şimdi başlamazlarsa, belki de çok geç olacak. Düşüncelerinizi paylaşmak ister misiniz?