Reliance, portföyü Viacom18 ve Disney, Hindistan’daki medya işlerini birleştirerek Güney Asya pazarındaki en büyük medya kuruluşunu oluşturuyor. Reliance, 8,5 milyar dolar değerindeki ortak girişimin %16,34’ünü kontrol edecek ve sahip olacak. Disney, birleşen kuruluşta %36,84 hisseye sahip olacak ve destekçileri arasında Paramount Global ve James Murdoch’un Bodhi Tree’sini de sayan Reliance destekli Viacom18 de %46,82 hisseye sahip olacak.

Hindistan’ın en değerli firması olan Reliance, medya varlıklarını Disney Hindistan ile birleştirerek Hindistan’ın hızla büyüyen pazarındaki varlığını genişletme ve modernleştirme fırsatı gördüğünü söyledi. Viacom18’in yaklaşık %75’ine sahip olan Reliance, büyüme stratejisi için ortak girişime 1,4 milyar dolar yatırım yapmayı planlıyor.

Disney için anlaşma acı tatlı. Firma bir zamanlar Hindistan’daki işine yaklaşık 16 milyar dolar değer biçmişti ve mega Fox’un satın alınmasından sonra Disney Hindistan’ın bir parçası haline gelen yayın işi Hotstar, ABD’li devin birkaç Güneydoğu Asya yayın pazarına agresif bir şekilde genişlemesine olanak tanıdı.

Ayrıca Disney, Çarşamba günü SEC’e yaptığı başvuruda ortak girişimin 1,8 milyar ile 2,4 milyar dolar arasında vergi öncesi nakit dışı değer düşüklüğüne maruz kalacağını açıkladı; bunun “yaklaşık yarısı Star India’nın net varlıklarındaki değer düşüklüğünü yansıtıyor”. mevcut çeyrekte.

Reliance ve Disney India’nın “stratejik” birleşmesi aynı zamanda iki önde gelen Hintli yayıncıyı, JioCinema ve Disney+Hotstar’ı da birleştiriyor. Ortak girişim aynı zamanda Disney’in sahip olduğu düzinelerce TV kanalına erişimi ve Disney filmlerinin ve Hindistan’daki diğer yapımlarının münhasır haklarının yanı sıra 30.000 ek varlığını da içeriyor. JioCinema ve Hotstar arasındaki birleştirilmiş varlık aynı zamanda HBO, Showtime ve NBCUniversal içeriklerinin dijital yuvası olacak.

Firmalar, birleşik birimin Hindistan çapında 750 milyondan fazla izleyiciye ulaşacağını söyledi. Yeni girişim, büyük medya devlerinin Hindistan’da mücadele ettiği bir dönemde gerçekleşti. Sony, geçen ay Hindistan birimi ile Zee Entertainment arasındaki birleşmeyi iptal ederek, Güney Asya pazarında 10 milyar dolarlık bir medya merkezi yaratacak iki yıllık satın alma müzakerelerine son verdi.

Aynı zamanda Asya’nın en zengin kişisi olan Reliance başkanı Mukesh Ambani, Disney ile yapılan anlaşmanın “Hindistan eğlence endüstrisinde yeni bir çağın habercisi olan dönüm noktası niteliğinde bir anlaşma” olduğunu söyledi.

Şunları ekledi: “Disney’e her zaman dünyanın en iyi medya grubu olarak saygı duyduk ve dünyanın dört bir yanındaki izleyicilere uygun fiyatlarla benzersiz içerik sunmak için kapsamlı kaynaklarımızı, yaratıcı yeteneğimizi ve pazar içgörülerimizi bir araya getirmemize yardımcı olacak bu stratejik ortak girişimi oluşturmaktan büyük heyecan duyuyoruz. millet. Disney’i Reliance grubunun önemli bir ortağı olarak memnuniyetle karşılıyoruz.”

Birleşme, geçen yıl Disney’in en iyi yeteneklerini platformunu güçlendirmek için cezbeden Hotstar ile JioCinema arasındaki şiddetli rekabetin ardından geldi. Viacom18 ayrıca Hindistan’ın popüler kriket turnuvası Hindistan Premier Ligi’nin beş yıllık yayın hakları için Disney’in 3 milyar dolarından fazla teklif verdi ve Hotstar’ın geçmiş izleme rekorlarının çoğunu yalnızca bir yıl içinde kırdı. Disney, TV hakları için de aynı tutarı ödedi. Kullanıcıları cezbetmek için her iki firma da kataloglarının çoğunu Hindistan’da ücretsiz olarak yayınlıyor.

Birleşen yeni varlık, Hindistan’daki IPL ve ICC maçları gibi önemli kriket sporu etkinliklerinin hem dijital hem de TV haklarını ele geçiriyor. 2023-27 IPL yayını artık ortak girişimin bünyesinde yer alıyor; Viacom18 dijital yayın haklarına, Star ise TV yayın haklarına sahip.

Disney CEO’su Bob Iger, ortak girişimin “şirket için uzun vadeli değer yaratacağını” söyledi. Şunları ekledi: “Reliance’ın Hindistan pazarı ve tüketicisi hakkında derin bir anlayışı var ve birlikte ülkenin önde gelen medya şirketlerinden birini yaratacağız ve tüketicilere geniş bir dijital hizmet, eğlence ve spor içeriği portföyüyle daha iyi hizmet vermemize olanak tanıyacağız.”

Birleşme aynı zamanda eski Star India CEO’su Uday Shankar ve James Murdoch’u daha önce on yıl boyunca kurdukları işletmeyle yeniden bir araya getiriyor – Shankar, Disney ile 2020 anlaşmazlıklarının ardından Star India’dan ayrıldı; daha sonra o ve Murdoch, Viacom18’e 500 milyon doların üzerinde yatırım yapan Katar Yatırım Otoritesi’nden 1,7 milyar dolar destekli Hindistan medya yatırım aracı Bodhi Tree’yi kurdu. Shankar artık birleştirilmiş kuruluşun yönetim kurulu başkan yardımcısı olarak geri dönüyor.

Birleşme düzenleyici makamların ve hissedarların onayına tabidir ve iki firma bunun Mart 2025 sonuna kadar tamamlanmasını beklemektedir.

Milyarder Mukesh Ambani’nin Reliance’ı, Hindistan’daki medya işletmesini yüzde 51-54 hisseyle Walt Disney ile birleştirmeye yakın; bu, ABD devinin Hindistan operasyonlarını yalnızca 3,5 milyar dolar (kabaca 29.043 milyar Rupi) değerinde tutan bir anlaşma. bilgi.

Disney’in Hindistan biriminin değerlemesi, Disney’in 2019’da satın aldığında tahmin edilen 15-16 milyar dolar (kabaca 1.24.475 milyar Rupi – 1.32.774 milyar Rupi) çok düşük. Yıllar boyunca dijital platformu, Ambani’nin platformuyla kriket yayını konusunda sıkı bir rekabet içinde olan bir kullanıcı göçüyle karşı karşıya kaldı.

Anlaşma, Reliance’ın Hindistan’ın 28 milyar dolarlık (kabaca 2,32,351 milyar Rupi) medya ve eğlence pazarındaki hakimiyetini güçlendirecek, özellikle de Japonya’nın Sony’si ile Hindistan’ın Zee Entertainment’ı arasındaki 10 milyar dolarlık (yaklaşık 82,982 milyar Rupi) birleşme anlaşmasının geçen hafta çökmesinden sonra.

Üç kaynak, James Murdoch ile eski üst düzey Disney yöneticisi Uday Shankar’ın ortak girişimi olan Bodhi Tree’nin de yeni birleştirilmiş kuruluşta yaklaşık yüzde 9 hisse almaya hazırlandığını söyledi. Disney yüzde 40 civarında hisseye sahip olacak.

Reliance, Disney ve Bodhi Tree yorum taleplerine hemen yanıt vermedi.

Her biri bir yayın hizmetinin yanı sıra aralarında 120 televizyon kanalı bulunan Reliance ve Disney, dünyanın en kalabalık ülkesinde bir eğlence süper gücü yaratmak için aylardır görüşmelerde bulunuyor.

Tartışılan anlaşmaya göre Ambani’nin Reliance Industries’in yayın bölümü Viacom18, Disney’in Hindistan işletmeleriyle birleşecek. Viacom18’in hissedarları arasında Paramount Global’in yanı sıra geçen Nisan ayında Hintli şirkete 500 milyon dolar (yaklaşık 4.149 milyar Rupi) yatırım yapan Bodhi Tree de yer alıyor. Shankar aynı zamanda Viacom18’in yönetim kurulunda da görev yapıyor.

Kaynaklardan ikisi, nihai yüzde hisse rakamlarının değişebileceğini söyledi. Görüşmelerin gizli olması nedeniyle kaynaklar belirtilmeyi reddetti.

Kaynaklar, Şubat ortasına kadar bir anlaşmanın yapılabileceğini söyledi. Yöneticilerden biri, Viacom18’in birleştirilmiş kuruluşa bir miktar nakit aktaracağının da muhtemel olduğunu söyledi.

Üçüncü kaynak, anlaşma görüşmelerinin ileri aşamalarda olduğunu ve vergiyle ilgili bazı konuların hâlâ çözülmekte olduğunu, ancak genel hatların neredeyse tamamlandığını söyledi.

Antitröst, kriket hakları

Disney-Reliance birleşmesi, özellikle Sony ve Zee’nin Hindistan’da ayrı bir birleşik kuruluşa yakın olması nedeniyle, sahip olabilecekleri pazar gücü nedeniyle birçok rekabet sorunuyla karşı karşıya kalabilir.

Bu düzenleyici engeller artık hafifleyebilir.

Hintli hukuk firması Chandhiok & Mahajan’ın rekabet hukuku başkanı Karan Singh Chandhiok, “Zee-Sony birleşmesinin çöküşüyle ​​birlikte pazar artık daha az yoğunlaşacak ve bu da Disney-Reliance’ın işini kolaylaştıracak” dedi.

Hindistan’da, Burbank merkezli eğlence devi, artan gelirlere ve büyük nüfusa rağmen para kazanmakta zorlanıyor. Yayın hizmeti, Amerika Birleşik Devletleri ve diğer uluslararası pazarlarla karşılaştırıldığında, Kullanıcı Başına Ortalama Gelirin (ARPU) onda birinden daha azını sağlıyor.

ABD’li firmanın yayın hizmeti, Ekim 2022 ile Ağustos 2023 arasında abonelerinin yaklaşık yüzde 34’ünü kaybetti; Ambani, Hindistan Premier Ligi (IPL) kriket turnuvası hakları için Disney’e teklif verdikten sonra yeni yayın platformunda ücretsiz kriket sunmaya başladı.

Son aylarda Disney Hindistan’ın birçok üst düzey yöneticisi Viacom18’e katıldı.

Disney kaynakları, Disney’in Kızılderililerin ödeme istekliliğini yanlış değerlendirdiğini ve şirketin kısa süre önce akıllı telefonlarda ücretsiz kriket sunarak stratejiyi değiştirdiğini ve bu stratejinin reklam gelirini artıracağını ve abone göçünün etkisini telafi edeceğini umduğunu söyledi.

Kasım ayında Disney CEO’su Bob Iger, Disney’in TV kanallarının Hindistan’da iyi durumda olduğunu, ancak işin diğer bölümlerinin zor durumda olduğunu ve “karlılığı iyileştirmenin” yollarını aradığını söyledi.

© Thomson Reuters 2024

---