İnsansı robotlar pazarı şu anda büyük bir finansal akış içinde. Geçen hafta, Shenzhen merkezli bir girişim olan AI2 Robotics, tekerlekli insansı robotlar üreterek yaklaşık 735 milyon dolar toplayarak değerini neredeyse 3 milyar dolara çıkardı. Bu yılın başlarında, üretim ve lojistik alanında insansı robotlar üreten Austin merkezli Apptronik, Google, Mercedes-Benz ve John Deere gibi destekçilerin arkasında olduğu 935 milyon dolarlık bir finansman turunu kapatarak şirketin değerini 5.5 milyar doların üzerine çıkardı. Geçen sonbaharda, genel amaçlı insansı robotlar geliştiren San Jose merkezli Figure AI, Series C finansmanında 1 milyar dolarlık kapanış yaptığını bildirerek şaşırtıcı bir $39 milyarlık bir değerleme gerçekleştirdi.

Agility Robotics’in CEO’su Peggy Johnson, daha dikkatli bir yaklaşım sergiliyor. Geçen hafta, şirketin Michael Klein’in Churchill Capital Corp XI ile birleşerek halka açılmayı planladığını duyurduktan sonra telefonla görüştük. Bu anlaşma, Agility’yi yaklaşık 2.5 milyar dolara değerli kılıyor ve 620 milyon dolardan fazla bir brüt gelir elde etmesi bekleniyor; bu da insansı robotlar tarihindeki en büyük sermaye artırımı olacak. Henüz kapanmamış; birleşim, hissedar onayı ve SEC incelemesi gerektiriyor ve bu yıl içinde tamamlanması bekleniyor.

Agility, 2015 yılında Oregon Eyalet Üniversitesi’nden türetilmiş bir şirket olarak kuruldu. Salem, Oregon merkezli bu firma, depolarda ve fabrikalarda çalışabilecek ikili (bipedal) insansı robotlar üretiyor. Bu adım birkaç açıdan kayda değer. Agility, halka açık piyasada işlem görecek ilk saf insansı robot şirketi olma özelliği taşıyacak ve perakende yatırımcılara şimdiye kadar yalnızca derin ceplere sahip VC fonlarının erişebildiği bir sektöre doğrudan erişim sunacak. Bu, aynı zamanda, rakiplerinin sayılarının ve inşa ettikleri teknoloji durumunun sıkı bir şekilde korunduğu bir alanda bir işletmenin finansal durumuna nadir bir pencere sunuyor.

Johnson, Microsoft’ta iş geliştirme başkan yardımcısı olarak görev yaparken LinkedIn’in 26 milyar dolarlık satın alımını yönlendirdi ve daha sonra artırılmış gerçeklik başlığı üreticisi Magic Leap’in CEO’su oldu; görüşmemiz sırasında dikkatliydi. Geleceğe yönelik mali tahmin vermeyi reddetti, Agility’nin amiral gemisi robotu Digit’in malzeme faturasını açıklamadı ve spekülasyon içeren sorularla karşılaştığında nazikçe geri adım attı.

Agility’nin bir SPAC aracılığıyla halka açılmasının nedenini sorduğumda, bunun büyük ölçüde firmanın ilk adım atma avantajına dayandığını belirtti. Yatırımcılar, hareketli bir robot şirketinin hisseleri için talep gösterirken, Agility “bir hızlandırma hikayesi ve bir zamanlama hikayesi” olduğunu ifade etti. Elde edilecek gelir, Agility’nin Salem’deki 70,000 metrekarelik üretim tesisinde üretimi artırmasına ve mevcut müşteri siparişlerini yerine getirmesine yardımcı olacak.

SPAC’lerin zor itibarı konusunda, 2021’de bu yolla halka açılan birçok şirketin tamamen başarısız olduğu veya teklif fiyatının çok altında işlem gördüğü bilinse de, Johnson bu durumdan etkilenmedi. “Başımızı önde tutarsak, her müşteri için, her robot için işimizi teslim etmeye devam edersek, aynı volatiliteyi yaşamayız umarım” dedi. “En büyük rakibimiz şu anda sadece biziz. Ne kadar hızlı uygulama yapabileceğimiz, ne kadar hızlı yeni yetenekler ekleyebileceğimiz.”

Johnson, TechCrunch’a verdiği bilgiye göre, potansiyel müşteri listesine dair daha geniş bir bakış sundu. 300 milyon dolardan fazla, çok yıllı sözleşmeli gelir geleceğini belirtirken, bunun yaklaşık 1,000 robotun dahil olduğu bir robot-servis modeli olduğunu ifade etti; burada müşteriler, makineleri doğrudan satın almak yerine aylık bir ücret ödüyorlar. “Şu anda listemizdeki herkes zaten onaylandı ve kavramsal kanıtlarının ardında dağıtım planları var,” dedi. Müşterilere arasında GXO Logistics, Amazon, Toyota Motor Manufacturing Canada, Schaeffler ve Mercado Libre de yer alıyor.

Digit, dikkatlice tasarlanmış basit bir donanım. Yaklaşık 1.75 metre boyunda ve 72 kilogram ağırlığında, insan yapımı alanlarda ağır nesneleri mükemmel bir şekilde taşıyacak şekilde tasarlanmış. En dikkat çekici özelliği, “kuş bacakları” olarak adlandırılan ters eğilme dizleri; bu dizler, antrepolar ve raflar arasında çarpışmadan yer seviyesinden üst raflara erişim sağlar. Robotun elleri — iki başparmak ve iki parmak — benzer şekilde belirli görevler için optimize edilmiştir; hareket halindeyken içindeki nesnelerin yer değiştirmesine rağmen ağır plastik kutuları kavrayacak şekilde tasarlanmıştır.

Johnson, Agility’nin “LLM bağımsız” olduğunu belirtti ve Claude ve Gemini gibi modelleri, robot davranışını yüksek seviyeli talimatlara dönüştüren anlam katmanı için kullanıyor. Son dönemde mühendislerin yerde farklı türdeki çöpü dağıttığı ve Digit’e sadece “bu karışıklığı temizle” talimatı verdiği bir testi anlattı. Robot, her şeyi doğru bir şekilde değerlendirdi, sınıflandırdı ve kutulara yerleştirdi; balonlu ambalajı geri dönüşüm için uygun olmayan bir madde olarak tanımlamak dahil.

Elbette Agility için asıl odak noktası, denge, hareket ve manipülasyonun mekaniği — bunların birikimi 10 yıldan fazla bir gerçek dünya dağıtımına dayanıyor. “LLM’ler, eğitim için tüm internete sahipti,” dedi. “İnsansı robotların fiziksel yapay zekasını düşündüğünüzde — o henüz tam olarak var değil.” En azından çoğu şirket için öyle. Johnson, Agility’nin bir istisna olduğunu düşündüğünü belirtti: “Gerçek dünya ortamlarında çalışan robot verileri ile en büyük veri gölüne sahip olabiliriz.”

Raw verilerin ötesinde, Johnson’a göre güvenlik, Agility ile rakipleri arasında en büyük ve en önemli fark. Rakip şirketler, robotlarını laboratuvar sunumlarında ve koreografik videolarda sergilerken, Agility, müşteri tesislerinde çalışabilmek için gerçek endüstriyel güvenlik sertifikası gerekliliklerini karşılamak zorundaydı. “Robotunuzu oluşturup sonra güvenli hale getiremezsiniz,” dedi. “Bu bir yeniden tasarım. Tüm güvenliklerin — elektrik sistemi, tüm parçalar ve onları destekleyen yazılımlar — sertifikalandırılmış olması gerekir.” (İnsanların genellikle odada olduğu düşünülünce bu, önemsiz bir konu değil. Geçen yıl Figure AI’nın eski ürün güvenliği müdürü, robotlarının insan kafasını kıracak kadar güçlü olduğunu belirttiği konularda endişelerini dile getirdiği için işten çıkarıldığını iddia etti. Figure, bu iddiaları reddetti.)

Ev pazarı için ise, Johnson, insansı robotların bir gün orada olacağını düşünüyor, ancak yakında kahvaltıyı yatağa getireceklerini beklememek gerektiğini vurguladı. 10 yılı aşkın bir süre sonra bu duruma ulaşabileceğimizi belirtti; zira depolar ve fabrikalar, karmaşıklıklarına rağmen, sabit geçitlere ve tahmin edilebilir ekipmanlara ve iş akışlarına sahipken, evler kaotik bir yapıya sahip; köpekler, bebekler, ziyaretçiler ve beklenmedik yerlerde bırakılmış nesnelerle doludur.

“En azından yolların bir disiplini var,” diyerek, zorluğu otonom araçlarla karşılaştırdı. “İnsansı robotların çalışacağı çoğu alan böyle değil.”

Agility, ev pazarını dışlamıyor. Johnson, şirketin bu pazara geçmenin mantıklı olduğu zaman gireceğini ifade etti. Şimdilik, yaşlanan iş gücü ve fiziksel olarak zorlayıcı rolleri üstlenmek istemeyen daha genç iş gücü nedeniyle depolara odaklanmaya devam ediyorlar. “Bugün ABD’de bu alanlarda bir milyondan fazla boş iş var,” dedi. “Bu pozisyonlar doldurmak oldukça zor.”

Makalelerimizdeki bağlantılardan alışveriş yaptığınızda, küçük bir komisyon kazanabiliriz. Bu durum, editoryal bağımsızlığımızı etkilemez.

İtalyan uygulama stüdyosu Bending Spoons, son yıllarda Eventbrite, Vimeo ve WeTransfer gibi firmaları satın aldıktan sonra ABD’de halka açılmak için başvuruda bulundu. Şirket, bu yaz halka arz hazırlığında olan SpaceX ve Anthropic gibi diğer isimlerle birlikte yer alıyor.

Şirket, uygulamaları aracılığıyla aylık 500 milyondan fazla aktif kullanıcıya, 9 milyon ödenen aboneye sahip olduğunu belirtti. Bugüne kadar, AOL, Eventbrite, Vimeo, Komoot, WeTransfer, Evernote ve Brightcove dahil olmak üzere 50’den fazla satın alma gerçekleştirdi.

Securities and Exchange Commission’a yaptığı başvuruda Bending Spoons, yılı 1,31 milyar dolarlık gelirle kapattığını ve 2026’nın birinci çeyreğinde 601 milyon dolar gelir elde ettiğini, bu rakamın bir önceki yıla göre %132’lik bir artış anlamına geldiğini bildirdi. Şirketin gelirlerinin büyük kısmı aboneliklerden geliyor; bu da iş modelinin %84’ünü oluşturuyor. 2026’nın birinci çeyreğinde 27,4 milyon dolar kar sağladı.

Geçtiğimiz yıl 11 milyar dolar değerlemeyle fon toplayan şirket, 2024’te bu rakamın 2,8 milyar dolara düştüğünü gördü. Nisan ayında Reuters, şirketin halka arz ile 20 milyar dolar değerlemeyi hedefleyebileceğini bildirdi.

Yatırım yönetim firması Baillie Gifford, şirketin büyük bir kısmına sahip. Diğer destekçiler arasında Cox Enterprises, Durable Capital Partners ve Fidelity de bulunuyor.

Bending Spoons genellikle sağlıklı bir durumda bulunmayan işletmeleri satın alıyor, ekipleri küçültüyor ve bu işletmeleri farklı abonelik yapılarıyla kar etme noktasına getiriyor.

Yazılarımızda yer alan bağlantılardan yapacağınız alışverişlerde küçük bir komisyon kazanabiliriz. Bu durum, editoryal bağımsızlığımızı etkilemez.

SpaceX, 2025 yılında 18.67 milyar dolarlık gelir elde etti. Bu rakamın büyük bir kısmı, 11 milyar dolardan fazla kazandıran Starlink uydu internet hizmetinden kaynaklandı. Geçtiğimiz yıl 4.9 milyar dolardan fazla kayıp yaşayan şirketin, sermaye harcamaları 20.7 milyar dolara yükseldi; bu, 2024’teki 11.2 milyar dolardan kayda değer bir artışı temsil ediyor.

Lime, Uber’ın desteklediği elektrikli bisiklet ve scooter kiralama girişimi, uzun yıllar süren hazırlıklardan sonra halka arz başvurusunda bulundu.

Neutron Holdings Inc. olarak kurulan şirket, kamu piyasalarına girmek için en az beş yıldır çabalar gösteriyordu. CEO Wayne Ting, 2023’te TechCrunch’a verdiği röportajda, Lime’ın halka açılma potansiyeline değinmiş, o dönemde Lime’ın ekonomik yapısının, büyümesinin ve kârlılığının, girişimi halka açmak için yeterli olduğunu belirtmişti. Tek gereken şey uygun piyasa koşullarıydı.

O gün nihayet geldi.

Şirket, Nasdaq’ta “LIME” sembolü ile işlem görmeyi planlıyor. Lime, teklifin koşullarını paylaşmadı; bu başvuru, Cuma günü ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) yapıldı.

Lime’ın halka arz başvurusu, büyüyen gelirlere sahip bir şirketi gösteriyor ancak henüz kârlı değil. Şirket, 2023’te 521 milyon dolar gelir elde etti, 2024’te bu rakam 686.6 milyon dolara, 2025’te ise 886.7 milyon dolara yükseldi.

Net zararları 2023’te 122.3 milyon dolar oldu ancak bu kalem son iki yılda daraldı. Lime, 2024’te 33.9 milyon dolar, 2025’te ise 59.3 milyon dolarlık net zarar bildirdi. Ayrıca, Lime’ın son üç yılda serbest nakit akışı da oldu; 2025’te serbest nakit akışı 104 milyon dolara ulaşarak bir önceki yıla göre neredeyse iki katına çıktı.

2017 yılında kurulan Lime, Uber ile güçlü bir iş ilişkisine sahip. Ulaşım ve teslimat devi, 2020’de Lime’ın 170 milyon dolarlık finansman turuna öncülük etti. Bu anlaşma çerçevesinde Lime, Uber’ın 2018’de yaklaşık 200 milyon dolara satın aldığı Jump, elektrikli bisiklet ve scooter bölümünü edindi. Alım sonrasında Jump’ın ismi kayboldu ve varlıkları Lime tarafından sahiplenildi. O günden bu yana Lime, Uber ile daha yakın entegre hale geldi.

Alım süreci, Lime’ın genişlemesini de hızlandırdı. Kullanıcıların uygulama üzerinden scooter ve elektrikli bisiklet kiralayabilmesini sağlayan şirket, artık 230 şehirde ve 29 ülkede hizmet veriyor.

Lime’ın Uber ile olan ilişkisi de iş için sürekli bir ivme sağladı. Üst düzey iş ortaklığı kapsamında, Lime araçları, Uber uygulaması içinde hemen hemen tüm ortak pazarlarda bir ulaşım seçeneği olarak sunuluyor. Lime’ın gelirinin önemli bir kısmı — geçen yıl yaklaşık %14.3 — Uber ile yapılan ortaklıktan geldi.

Halka arz süreci hakkında ne düşünüyorsunuz?