Analistler, Intel’i satın alma yönündeki olası bir anlaşmanın Qualcomm’un çeşitlenmesini hızlandırabileceğini, ancak akıllı telefon çip üreticisinin zarar eden bir yarı iletken üretim birimiyle yükümlü olacağını ve bu birimin elden çıkarılması veya satılmasının zor olabileceğini söyledi.
Bir satın alma işlemi aynı zamanda küresel çapta sıkı bir antitröst incelemesine tabi tutulacak, zira sektörün şimdiye kadarki en büyük anlaşması olacak şekilde iki önemli çip firmasını birleştirerek akıllı telefon, kişisel bilgisayar ve sunucu pazarlarında güçlü bir paya sahip bir dev yaratacak.
Intel hisseleri, Cuma günü geç saatlerde Qualcomm’un sıkıntı çeken çip üreticisi için erken aşama yaklaşımına ilişkin medya raporlarının ardından Pazartesi günü yaklaşık yüzde üç arttı. Qualcomm’un hisseleri yüzde 1,8 düştü.
TECHnalysis Research kurucusu Bob O’Donnell, “Qualcomm ile Intel arasındaki söylentilere göre anlaşma birçok açıdan ilgi çekici ve saf bir ürün perspektifinden bakıldığında, çok sayıda tamamlayıcı ürün hattına sahip olmaları nedeniyle belli bir ölçüde mantıklı” dedi.
“Bunun gerçekten gerçekleşmesinin gerçekliği ise çok düşük. Ayrıca, Qualcomm’un Intel’in tamamını istemesi pek olası değil ve şu anda ürün işini dökümhane işinden ayırmaya çalışmak mümkün olmazdı,” dedi.
Bir zamanlar yarı iletken sektörünün baskın gücü olan, 50 yıllık geçmişi olan Intel, TSMC’ye rakip olma umuduyla kurduğu sözleşmeli üretim biriminde zararların artmasıyla en kötü dönemlerinden biriyle karşı karşıya.
Intel’in piyasa değeri, şirketin OpenAI yatırımını reddetmesi ve üretken yapay zeka patlamasından mahrum kalması nedeniyle son 30 yılda ilk kez 100 milyar doların (yaklaşık 8,36,313 crore rupi) altına düştü.
Son kapanış itibarıyla piyasa değeri, yaklaşık 190 milyar dolar (yaklaşık 15,88,934 crore Rs.) değerindeki potansiyel talip Qualcomm’un piyasa değerinin yarısından bile azdı.
Qualcomm’un 23 Haziran itibarıyla yaklaşık 7,77 milyar dolar (yaklaşık 64.980 crore rupi) nakit ve nakit benzeri varlığa sahip olduğu düşünüldüğünde, analistler anlaşmanın çoğunlukla hisse senetleri aracılığıyla finanse edileceğini ve Qualcomm yatırımcıları için oldukça sulandırıcı olacağını, bu nedenle bir miktar endişeye yol açacağını tahmin ediyor.
Apple’a da tedarik sağlayan Qualcomm, CEO Cristiano Amon yönetiminde otomotiv ve PC’ler gibi endüstriler için yongalarla ana akıllı telefon işinin ötesine geçme çabalarını hızlandırdı. Ancak son yıllarda pandemi sonrası talep düşüşü nedeniyle zorlanan mobil pazara hala aşırı bağımlı kalmaya devam ediyor.
Reuters’a konuşan kaynaklar, Amon’un Intel müzakerelerine bizzat katıldığını ve şirket adına çeşitli anlaşma seçeneklerini incelediğini söyledi.
Qualcomm’un büyük bir satın alma peşinde koşması bu ilk sefer değil. 2016’da rakip NXP Semiconductors’ı 44 milyar dolara (kabaca 3,67,973 crore Rs.) satın almayı teklif etmişti ancak Çin düzenleyicilerinden onay alamayınca iki yıl sonra tekliften vazgeçmişti.
Dökümhane Muamması
Intel, kişisel bilgisayarlara ve veri merkezlerine güç veren çiplerini tasarlayıp üretirken, Qualcomm hiçbir zaman bir çip fabrikası işletmedi. TSMC gibi sözleşmeli üreticileri ve Arm Holdings tarafından sağlanan tasarımları ve diğer teknolojileri kullanır.
Analistlere göre Qualcomm, yakın zamanda Amazon.com’u ilk büyük müşterisi olarak seçen Intel’in yeni kurulan işletmesini büyütmek için gereken deneyime sahip değil.
Bernstein’dan Stacy Rasgon, “Qualcomm’un bu varlıklar için neden daha iyi bir sahip olacağını bilmiyoruz” dedi.
“Biz de onlarsız bir senaryo göremiyoruz; başka hiç kimsenin onları aday göstermek isteyeceğini düşünmüyoruz ve onları kaldırmanın politik olarak uygulanabilir olmayacağına inanıyoruz” diye ekledi.
Intel’in dökümhane işi, Washington’un yerel çip üretimini büyütme hedefi için hayati önem taşıyor. Şirket, dört ABD eyaletinde fabrikalar inşa etmek ve genişletmek için CHIPS Yasası kapsamında yaklaşık 19,5 milyar dolar (kabaca 1,63,079 crore Rs.) federal hibe ve kredi sağladı.
Bazı analistler Intel’in dökümhane işini daha bağımsız hale getirmek için yakın zamanda atılan bir adıma işaret ederek, şirketin satış yerine dışarıdan yatırım almayı tercih edeceğini söyledi.
Bloomberg News, hafta sonunda Intel’in İrlanda tesisinin ortağı olan Apollo Global Management’ın şirkete 5 milyar dolara (yaklaşık 41,814 crore rupi) kadar yatırım teklif ettiğini bildirdi.
Qualcomm ayrıca tüm şirket yerine Intel’in işinin bir kısmını satın almaya karar verebilir. Reuters bu ayın başlarında Intel’in PC tasarım birimine özel ilgi duyduğunu bildirmişti.
© 2024 Bloomberg LP
