Geleneksel bankalarla rekabet etmek gibi yüksek bir hedefle yola çıkan kripto para kredisi devleri ve müşterileri, risk iştahları ve düzenleyici korkulukların yetersizliği nedeniyle artık finansal yıkımla karşı karşıya.
Haziran ortasında para çekme işlemlerini askıya alan Celsius Network, krediler için yalnızca yüzde 0,1 ücret alan, ancak mevduatlar için yüzde 18’den fazla ödeme yapan, uzlaştırılması zor görünen bir faiz oranları karışımının reklamını yapmıştı.
Haftalar sonra, Mayıs ortasında 11.8 milyar dolar (kabaca 93.300 crore) olan tasarruf hesapları donduruldu.
Columbia Üniversitesi’nde profesör olan Omid Malekan, “Celsius öyle ya da böyle iflas ediyor” dedi. “Mevdu sahipleri için doların 98 sentini geri alsalar bile, kimse onu kullanmak istemez.”
O zamandan beri, CoinFlex’ten diğer operatörler de benzer bir kaderle karşı karşıya kaldılar, bu da borç vermeyi deneyen ve para çekme işlemlerini dondurmak zorunda kalan Babel Finance’e, Voyager Digital ise bunları sınırlamak zorunda kaldı.
Bu platformlar, müşterilerin kripto para yatırmalarına ve birikimlerini teminat olarak kullanarak ya faiz almalarına ya da dijital para ödünç almalarına izin verdi.
Reddit platformunda temasa geçen bir Celsius kullanıcısı, borç verene 350.000 doların üzerinde (kabaca 2,7 rupi) bağlı olduğunu iddia eden “İşlerin bu noktaya gelmesi gerçekten utanç verici” dedi.
İsminin açıklanmaması koşuluyla konuşan kullanıcı, “Açıkçası Celsius bu tür bir senaryo için plan yapmalıydı,” diye ekledi.
Yıkıcı dizi, son altı ayda değerinin yaklaşık yüzde 60’ını kaybeden Bitcoin de dahil olmak üzere kripto para birimlerinin keskin düşüşüyle başladı.
Küresel enflasyonun hızlanması ve Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinin dünya ekonomisini sarsması nedeniyle düşen değer, bir zincirleme reaksiyona yol açtı ve borçluları yeni finansal garantiler vermeye veya kredileri hemen geri ödemeye zorladı.
Şu anda tasfiye halinde olan Singapurlu yatırım şirketi Three Arrows Capital gibi bazı borçlular, alacaklılara para çekme işlemlerini karşılayacak kadar nakit sağlayamadı ve müşteri hesaplarını dondurdu.
Nexo’nun kurucu ortağı Antoni Trenchev, daha sıkı bir borç verme politikası ve “ihtiyatlı risk yönetimi” izleyerek sorunlardan kaçındığını söylediği bir başka kripto platformu olan Antoni Trenchev, “Bu şirketlerin çoğunluğu teminatsız veya eksik teminatlı krediler sağladı” dedi.
Bankaların aksine, bu borç verenlerin batık kredilere karşı rezervde nakit tutmaları gerekmiyordu.
‘Düzenleme için derin ihtiyaç’
Birkaç ABD eyaleti Celsius’a yönelik soruşturmaları başlattı veya genişletti ve Alabama da dahil olmak üzere bazıları geçen yıl platformun sakinlerine borç vermeyi durdurmasını emretti.
Malekan, “Yönetim genelinde çok güçlü bir baskı olmasını bekliyorum,” dedi. “Hükümetlerin peşinden gitmesi gereken çok fazla yem var.”
Türbülansa rağmen, çoğu gözlemci kripto para birimlerinin mevcut borç verme sıkıntısından kurtulmasını bekliyor ve bunun sektördeki kredilerin sonu anlamına geldiğine inanmıyor.
S&P Global Ratings’den Charles Jansen, “Kriptoların yaşadığı en kötü kriz değil” dedi.
Malekan, durumun daha zayıf firmaları ayıklamak için bir fırsat sunduğunu söyledi.
“Ayı piyasası sırasında, hangi projelerin temel bir değer önerisine sahip olduğunu ve gerçek bir sorunu çözdüğünü, hangilerinin boş bir hayal olduğunu öğrenirsiniz.”
Trenchev gibi bazıları, sağlıklı operatörlerin mücadele edenleri yutmasıyla sektörde büyük bir konsolidasyon bekliyor.
Bölüm ayrıca, hükümet gözetimi eksikliğinin riskleri konusunda farkındalık yarattı.
Şirketi kripto dünyasında risk değerlendiricisi olarak tanınmak için yarışan Jansen, “Alandaki herkesin hemfikir olduğu bir düzenlemeye derin bir ihtiyaç var” dedi.
Spesifik bir düzenleyici çerçeve piyasa gözlemcisinin yokluğunda, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu öncülük ediyor, ancak büyük ölçüde cezalandırıcı adımlar atıyor.
ABD Kongresi’nde son aylarda daha yakından gözetim ihtiyacını ele almayı amaçlayan birkaç yasa tasarısı sunuldu, ancak Cumhuriyetçi Cynthia Lummis ve Demokrat Kirsten Gillibrand’ın iki taraflı bir Senato önerisi ivme kazanıyor.
Tasarı, özellikle sektörün tercih edilen düzenleyicisi olan Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonunu SEC üzerinden güçlendirdiği için kripto topluluğu tarafından iyi karşılandı.
Bazı eleştirmenler teklifi fazla uzlaşmacı buluyor.
Amerikan Üniversitesi Washington Hukuk Koleji’nde profesör olan Hilary Allen, “Farklı partilerden senatörlerin kripto endüstrisine istediğini hemen hemen vermesi anlamında iki partili” dedi.
“Yatırımcı koruma yetkisi olmayan ve SEC’den çok daha az kaynağa sahip olan CFTC’ye kripto varlıkları üzerinde çoğu yargı yetkisini veriyor” diye ekledi.
