Hyperloop Ulaşım Teknolojileri (HyperloopTT) kesinleşme sürecine girdi. birleşme sözleşmesi eski Disney yöneticileri Tom Staggs ve Kevin Mayer liderliğindeki özel amaçlı satın alma şirketi (SPAC) Forest Road Acquisition Corp. II ile. Birleşik şirket, hisseleri 600 milyon $’lık peşin değerlemeyle listeleyecek.
Teorik olarak, hyperloop teknolojisi, kapsülleri yerdeki uçak hızlarında havaya kaldırarak insanları ve malları hareket ettiren vakumlu tüp tabanlı bir sistemdir. HyperloopTT’ye göre hızların “pasif manyetik kaldırma teknolojisi ve minimum basınçla bir tüpte lineer elektrik motoru kullanılarak, direnci azaltarak” elde edilmesi gerekiyordu. Amaç, temiz, güvenli ve verimli bir ulaşım şekli sağlamaktır.
Çok fazla yutturmaca, para ve birçok göz kamaştırıcı CGI sunumuna rağmen, hyperloop teknolojisi hala boş bir rüya gibi görünüyor. Teknoloji hiçbir zaman geniş ölçekte kanıtlanmadı ve kanıtlansaydı bile, hizmetler muhtemelen şirket için zarar ettirecek kadar pahalı olurdu. Elon Musk’ın The Boring Company, hiper döngü teknolojisinin muhtemelen en tanınmış savunucusudur, ancak şimdiye kadar, TBC’nin bunun için göstermesi gereken tek şey, Las Vegas’ta yolcuları acı verici derecede yavaş hareket eden Tesla’larla taşıyan bir tüneldir.
Bu nedenle, yakın vadede veya muhtemelen orta vadede karlılığı olmayan bir şirketi halka açık pazarlara getirmek için ufukta bir SPAC anlaşması görmek oldukça şaşırtıcı. Aslında, anlaşmanın ayrıntıları göz önüne alındığında, şirketin sadece faaliyet göstermek için hemen yeniden fon toplaması gerekecek.
Şu anda, anlaşmanın birleşik şirkete 330 milyon $ net gelir sağlaması bekleniyor. SPAC hissedarları anlaşma kapanmadan önce paralarını çekmedikleri sürece bu geçerli. İle birlikte itfa oranları bu yıl ortalama %81en iyi senaryoda, HyperloopTT’nin birleşmeden yaklaşık 70 milyon $ kazanması daha muhtemeldir – bu, SPAC’ın şu anda sahip olduğu 350 milyon $ nakit güvene dayanmaktadır.
Yine de bu projeksiyon bile pembe olabilir. New York Üniversitesi’nde hukuk profesörü yardımcısı ve raporun ortak yazarı Michael Ohlrogge, “SPAC’lere Ayık Bir Bakış” HyperloopTT’nin, sponsora giden bedava hisseler bir yana, anlaşma üzerinde çalışan bankalara gidecek yaklaşık 20 milyon dolarlık işlem ücretini de ödemeyi bekleyebileceğini söyledi. Bunun anlamı: Birleşen şirket 70 milyon dolardan daha az bir gelirle ayrılacaktı ki bu, hyperloop teknolojisinin ölçeklendirilmesi üzerinde anlamlı bir etkiye sahip olmak için neredeyse yeterli bir para değil.
“Anlaşmadan görüyorum ki BORU yok. Ohlrogge, “Bu nedenle, hiçbir bilgili yatırımcı bu anlaşmayı finanse etmek için herhangi bir kesin taahhütte bulunmaya istekli değildi” dedi. “En iyi tahminim, hisselerini geri almakta başarısız olacak ve bu nedenle çok düşük bir değere sahip özsermaye için hisse başına 10 doları devredecek bazı bilgisiz yatırımcılar bulabileceklerini umuyorlar.”
Ohlrogge’ye göre, HyperloopTT, SPAC’ın 40 milyon dolardan az güvene sahip olması durumunda, birleşmeyi iptal etmeyi seçebilir ve iptal etme yeteneğinin, hedefin SPAC’ın olması halinde milyonlarca hisseyi sponsora ve milyonlarca hisseyi bankalara vermesini engellediğini belirtti. anlaşmada esasen hiç para sağlamaz. Bir kararın hızlı bir şekilde verilmesi gerekecek, çünkü SPAC son teslim tarihini dolduruyor ve anlaşmayı Mart 2023’ten önce tamamlaması gerekiyor.
Ohlrogge, “Anlaşmaların bir araya gelmesinin zaman aldığı göz önüne alındığında, bu, açıklayabilecekleri kadar geç yaklaşıyor ve muhtemelen o zamana kadar kapanmayı umuyor” dedi.
Bazı uzmanlar, Forest Road Acquisition Corp. II’nin herhangi bir anlaşmayı, herhangi bir anlaşmayı son teslim tarihinden önce bitirmek için uğraştığını söylüyor. Aksi takdirde, tasfiye etmek ve yatırımcılara para vermek zorunda kalacak. Geçen yıl Forest Road’un The Beachbody Company’yi halka açtığını ve bunun sonunda bir felaket uzun vadeli hissedarlar için.
Üçüncü çeyrekte, Beachbody bildirildi geçen yılın üçüncü çeyreğine göre %20 düşüşle 166 milyon $ gelir ve 33,9 milyon $ net zarar. Şirketin hissesi, yıldan bugüne yaklaşık %69 düşüşle 0,78 dolardan işlem görüyor.
HyperloopTT ne elde etmek istiyor?
Şüphecilik bir yana, HyperloopTT, Fransa’nın Toulouse kentinde tam ölçekli bir test yolu, bir hiper döngü sigorta çerçeve modeli ve güvenlik ve sertifikasyon yönergeleri geliştirdiğini söylüyor.
Şirket, hyperloop sistem projelerinde Avrupa Komisyonu ve ABD Ulaştırma Bakanlığı ile birlikte çalışıyor. Örneğin, HyperloopTT, ABD’deki Great Lakes bölgesinde bir fizibilite çalışması üzerinde çalışıyor ve Almanya’da kargo hyperloop teknolojisini geliştirmek için Hamburger Hafen ve Logistik AG ile birlikte çalışıyor. Şirket ayrıca, üç millik bir yolcu sistemi ve bir Ar-Ge ve deneyim merkezi içeren ticari bir prototipi keşfetmek için Kanada’da bir site bulmaya çalışıyor.
HyperloopTT, sistem inşası sırasında bir kerelik lisans ücreti ve kullanım ömrü boyunca yıllık lisans ücretleri dahil olmak üzere üç gelir akışına yol açabilecek bir “varlık-hafif teknoloji lisanslama iş modeli” veya “hizmet olarak hiper döngü” modeli izliyor. bir sistem ve yıllık satış alma oranı.
HyperloopTT ve türevlerinden herhangi birinin ticari olarak uygun bir ürün haline gelmeden önce kat etmeleri gereken uzun bir yol olduğu oldukça açık. En iyi tahminimiz, hiper döngü teknolojisini buhar yazılımından daha fazlası olarak düşünmeye başlamadan önce, en azından 10 yıllık bir Ar-Ge çalışmasıdır. Günümüzde bir SPAC anlaşmasını bu kadar kafa karıştırıcı yapan da budur, özellikle de bu tür anlaşmalara yönelik iştah önemli ölçüde azaldığında, özellikle gelir öncesi şirketler için.
