Hindistan’ın piyasa düzenleyicisi, son bir buçuk yılda yarım düzineden fazla teknoloji girişiminin cansız performansının ardından ilk halka arz başvurusunda bulunmak isteyen firmalar için açıklama normlarını sıkılaştırdı.
Hindistan Menkul Kıymetler ve Borsalar Kurulu yaptığı açıklamada, halka arzlardan fon sağlamak isteyen firmaların artık kanunen temel performans göstergelerini ve geçmiş işlemlere ve özel fonlama turlarına dayalı fiyatlandırmayı teklif belgelerinde açıklamalarının isteneceğini söyledi.
Düzenleyici, yeni adımın perakende ve özel sermaye yatırımcıları arasında parite getirmeyi amaçladığını söyledi. Perakende yatırımcıların, hisselerini satın aldıkları bir firmanın temel göstergelerine yeterli erişime sahip olmadıklarını, özel sermaye destekçilerinin ise bu verileri yıllardır dahili olarak izleyebildiğini ve bunlara göre hareket edebildiğini söyledi.
Hindistan S-1’ini aldı
Startup’lar, ABD ve Kanada’daki startup’ların beğendiği S-1 başvurularına benzer şekilde, teklif belgelerini önceden dosyalama ve düzenleyiciden bir inceleme alma seçeneğine de sahip oluyor.
“Ön dosyalama mekanizması, ihraççıların herhangi bir hassas bilgiyi kamuya açık hale getirmek zorunda kalmadan sınırlı etkileşimde bulunmalarına olanak tanır. Ayrıca, SEBI’nin ilk gözlemlerini içeren belge, yatırımcılara en az 21 günlük bir süre boyunca açık olacak ve böylece yatırım karar verme süreçlerinde onlara daha iyi yardımcı olacak” dedi.
Sermaye piyasası düzenleyicisi, geçen yıl veya bu yıl halka açılan Zomato, Policybazaar ve Paytm dahil olmak üzere neredeyse tüm girişimlerin ilk liste fiyatlarının yarısından daha düşük bir fiyatla işlem gördüğü bir zamanda açıklama normlarını sıkılaştırıyor.
Piyasa döndükçe, yatırımcılar, destekledikleri geç aşamadaki girişimlerin değerlemelerini giderek daha fazla yeniden ayarlayarak, perakende yatırımcıların daha bilinçli kararlar vermelerini daha da önemli hale getiriyor. SoftBank kısa süre önce, bir zamanlar 10 milyar dolarlık bir firma olan ekonomik otel zinciri Oyo’nun değerlemesini 2.7 milyar dolara indirdi. Başlangıç, gelecek yılın başlarında listede 10 milyar doların üzerinde bir değerleme istiyor.
SEBI başkanı Madhabi Puri Buch (yukarıda resmedilmiştir) perakende yatırımcıların şikayetlerini ele alan bu ayın başlarında düzenlenen bir konferansta, piyasa düzenleyicisinin yeni başlayanlara hisselerini nasıl fiyatlandırmaları gerektiğini söylemekte hiçbir işi olmadığını açıkladı. Ancak düzenleyicinin yatırımcıların bilinçli kararlar almasına yardımcı olmak için çalışacağını söyledi.
“Yeni teknoloji şirketlerinin halka arzlarının fiyatlandırması hakkında çok şey söylendi. Görüşümüz basittir. Halka arzınızı hangi fiyata yapmayı seçtiğiniz sizin işinizdir. Fiyat önermek için işimiz yok” dedi Buch.
“Bir şirket üç veya altı ay önce öz sermayesini 100 yen’e yerleştirdiyse ve şimdi piyasaya 450 yenden gelmek istiyorsa. Sorun değil. Ama ifşa ettiğinizde… yatırımcıya 100 yen ile 450 yen arasındaki farkı neyin oluşturduğunu açıklayın. Ne değişti” diye ekledi.
