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Apr\u00e8s que le Japon ait \u00e9t\u00e9 longtemps confront\u00e9 \u00e0 de nombreux d\u00e9fis, l’ambiance au pays du soleil levant devrait d\u00e9sormais s’am\u00e9liorer consid\u00e9rablement. L’analyste Maya Funaki estime que le march\u00e9 des actions japonaises est actuellement consid\u00e9rablement sous-\u00e9valu\u00e9 et voit d\u00e9sormais de grandes opportunit\u00e9s d’entr\u00e9e.<\/p>\n
\u2022 \u00ab\u00a0Deux d\u00e9cennies perdues\u00a0\u00bb continuent d’avoir un impact
\u2022 March\u00e9 boursier d\u00e9coupl\u00e9 de l’\u00e9conomie
\u2022 Couverture croissante des analystes attendue<\/p>\n
Depuis des d\u00e9cennies, l\u2019\u00e9conomie japonaise est confront\u00e9e \u00e0 de nombreux d\u00e9fis. Dans les ann\u00e9es 1980, alors que le march\u00e9 boursier et immobilier du pays du Soleil levant ne semblait montrer aucun signe d’arr\u00eat et que l’\u00c9tat insulaire s’est impos\u00e9 de plus en plus comme un concurrent des \u00c9tats-Unis, la bulle sp\u00e9culative a \u00e9clat\u00e9 en 1990 et a plong\u00e9 le Japon dans une situation \u00e9conomique difficile. crise qui a dur\u00e9 plusieurs ann\u00e9es. Au cours des ann\u00e9es 1980, les institutions financi\u00e8res japonaises ont accumul\u00e9 des montants massifs de cr\u00e9ances douteuses tandis que la banque centrale du pays abaissait toujours plus le taux d’int\u00e9r\u00eat directeur. Gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019argent bon march\u00e9, les entreprises ont obtenu des pr\u00eats et ont utilis\u00e9 leurs propri\u00e9t\u00e9s co\u00fbteuses comme garantie, comme l\u2019a rapport\u00e9 le \u00ab Spiegel \u00bb.
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Avec un Augmentation des taux d’int\u00e9r\u00eat Cependant, au d\u00e9but des ann\u00e9es 1990, les autorit\u00e9s mon\u00e9taires ont stopp\u00e9 brutalement cette tendance \u00e0 la hausse. Les prix \u00e0 la Bourse de Tokyo se sont d’abord effondr\u00e9s, puis le march\u00e9 immobilier a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 soumis \u00e0 de fortes pressions. Afin d’amortir la crise, le gouvernement japonais a tent\u00e9 de soutenir l’\u00e9conomie en d\u00e9veloppant les infrastructures, et la banque centrale a \u00e9galement ramen\u00e9 le taux d’int\u00e9r\u00eat directeur pr\u00e8s de z\u00e9ro \u2013 en vain. R\u00e9sultat : la consommation et les investissements ont chut\u00e9, et les prix ont \u00e9galement chut\u00e9. \u00c0 la fin des ann\u00e9es 1990, l\u2019\u00c9tat se trouvait dans une situation d\u00e9flation. La stagnation \u00e9conomique \u00e9tait \u00e0 l\u2019origine qualifi\u00e9e de \u00ab d\u00e9cennie perdue \u00bb, mais comme les cons\u00e9quences du krach se faisaient encore sentir dans les ann\u00e9es 2000, on parle d\u00e9sormais de \u00ab deux d\u00e9cennies perdues \u00bb.\n<\/p>\n
Maya Funaki, gestionnaire de portefeuille chez RBC BlueBay Asset Management, a \u00e9galement reconnu les difficult\u00e9s pass\u00e9es du pays dans un article publi\u00e9 sur Institutional Money. “L’\u00e9conomie japonaise est aux prises depuis des d\u00e9cennies avec des probl\u00e8mes, notamment des tendances d\u00e9mographiques d\u00e9favorables, des niveaux d’endettement \u00e9lev\u00e9s et la bulle immobili\u00e8re de la fin des ann\u00e9es 1980. En outre, les r\u00e9seaux d’entreprises connus sous le nom de keiretsu ont contribu\u00e9 aux cr\u00e9ances douteuses des principales entreprises japonaises.” dit-il Strat\u00e8ge. Mais la Bourse s\u2019est d\u00e9velopp\u00e9e ind\u00e9pendamment de ces chantiers. N\u00e9anmoins, le scepticisme des investisseurs les a souvent dissuad\u00e9s d\u2019investir dans les actions japonaises. “Compte tenu de sa performance relativement mod\u00e9r\u00e9e, en particulier par rapport aux actions am\u00e9ricaines au cours de la derni\u00e8re d\u00e9cennie, le Japon a \u00e9t\u00e9 nettement sous-pond\u00e9r\u00e9 ces derni\u00e8res ann\u00e9es”, a d\u00e9clar\u00e9 Funaki.
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Mais c’est d\u00e9sormais r\u00e9volu : “Maintenant, l’environnement macro\u00e9conomique s’am\u00e9liore et nous constatons un int\u00e9r\u00eat croissant pour les actions japonaises”, a d\u00e9clar\u00e9 Funaki avec confiance. \u00ab Tant les fondamentaux des entreprises que les flux de capitaux pourraient soutenir le march\u00e9. \u00bb Par exemple, les entreprises japonaises pourraient b\u00e9n\u00e9ficier de technologies de rupture et d\u2019aspects de durabilit\u00e9 qui sont de plus en plus pris en compte sur le march\u00e9. \u00c0 l’aide de mesures analytiques, des opportunit\u00e9s int\u00e9ressantes peuvent survenir sur le march\u00e9 boursier japonais pour les investisseurs qui appr\u00e9cient une gouvernance d’entreprise durable et r\u00e9fl\u00e9chie lors de la s\u00e9lection de leurs investissements. “Nous constatons des progr\u00e8s dans ce domaine, notamment des am\u00e9liorations dans la structure du conseil d’administration et le reporting, ce qui accro\u00eet encore les opportunit\u00e9s pour les s\u00e9lectionneurs de titres”, a expliqu\u00e9 l’analyste.\n<\/p>\n
Funaki consid\u00e8re \u00e9galement comme positive l’attention accrue port\u00e9e aux salari\u00e9s que les entreprises japonaises manifestent d\u00e9sormais dans ce contexte et qui se traduit principalement par des augmentations de salaires. Malgr\u00e9 une p\u00e9nurie de main-d’\u0153uvre due \u00e0 une population en d\u00e9clin, le Japon ne parviendra probablement pas \u00e0 \u00e9branler ses lois strictes sur l’immigration, estime l’expert. Ce n\u2019est qu\u2019au printemps que les grandes entreprises ont commenc\u00e9 \u00e0 augmenter significativement les salaires afin d\u2019attirer des salari\u00e9s. Selon Funaki, cette tendance devrait \u00e9galement s\u2019\u00e9tendre aux petites et moyennes entreprises. Au Japon, cette cat\u00e9gorie d’entreprises est actuellement moins au centre des pr\u00e9occupations des centres d’analyse que dans d’autres pays industrialis\u00e9s, mais cela pourrait bient\u00f4t changer.
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Equipe \u00e9ditoriale finanzen.net\n<\/p>\n
Ce texte est uniquement \u00e0 titre informatif et ne constitue pas une recommandation d’investissement. finanzen.net GmbH exclut tout droit de recours.<\/p>\n<\/div>\n
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