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La Banque d’Angleterre a r\u00e9cemment averti que certaines actions technologiques am\u00e9ricaines pourraient \u00eatre sur\u00e9valu\u00e9es compte tenu de l’environnement macro\u00e9conomique actuel.<\/p>\n
\u2022 La Banque d’Angleterre a r\u00e9cemment averti que certaines valeurs technologiques am\u00e9ricaines pourraient \u00eatre sur\u00e9valu\u00e9es.
\u2022 Les banques centrales donnent rarement des \u00e9valuations concr\u00e8tes du march\u00e9 afin de maintenir leur neutralit\u00e9.
\u2022 Les banques britanniques et le syst\u00e8me financier restent r\u00e9silients<\/p>\n
Comme l\u2019a expliqu\u00e9 la Banque d\u2019Angleterre dans un r\u00e9cent rapport, les valorisations des actions technologiques am\u00e9ricaines pourraient \u00eatre sur\u00e9valu\u00e9es compte tenu de la situation macro\u00e9conomique actuelle. La note du Comit\u00e9 de politique budg\u00e9taire (FPC) indique : \u00ab Compte tenu de l’impact de la hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat et des incertitudes entourant l’inflation et la croissance, les valorisations de certains actifs risqu\u00e9s semblent \u00eatre tendues. \u00bb Des valorisations excessives des actifs risqu\u00e9s augmenteraient donc la probabilit\u00e9 d\u2019une correction des prix plus importante si les risques baissiers pesant sur la croissance se mat\u00e9rialisaient, explique le FPC.
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Comme l’explique CNBC \u00e0 propos du rapport du comit\u00e9, les commentaires de la Banque d’Angleterre interviennent \u00e0 un moment o\u00f9 de nombreuses actions technologiques populaires se n\u00e9gocient nettement plus haut que le S&P 500, tandis que les taux d’int\u00e9r\u00eat sont proches des niveaux records et que les tensions g\u00e9opolitiques continuent de s’accentuer \u00e0 l’\u00e9tranger. Bien que les ratios cours-b\u00e9n\u00e9fice d’actions telles que Microsoft, NVIDIA et Alphabet se soient quelque peu affaiblis r\u00e9cemment suite \u00e0 la r\u00e9cente hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat, les valeurs sont toujours respectivement \u00e0 29, 31 et 21 fois les b\u00e9n\u00e9fices des 12 prochains mois. Pendant ce temps, le ratio cours\/b\u00e9n\u00e9fice du S&P 500 est d\u2019environ 18x. “Et certaines mesures des primes de risque des actions am\u00e9ricaines sont rest\u00e9es bien dans le quartile inf\u00e9rieur de leur distribution historique, en grande partie en raison de la vigueur continue du secteur technologique am\u00e9ricain”, a ajout\u00e9 le FPC. L\u2019environnement g\u00e9n\u00e9ral de risque reste difficile et les perspectives de croissance \u00e0 court terme restent mod\u00e9r\u00e9es.\n<\/p>\n
La banque souligne \u00e9galement que les spreads de cr\u00e9dit sur les obligations \u00e0 haut rendement et de qualit\u00e9 Investment Grade libell\u00e9es en dollars am\u00e9ricains sont plus serr\u00e9s que leurs homologues en euros ou en livres sterling. Cela souligne la pression relative qui s’exerce sur les march\u00e9s am\u00e9ricains. Selon Financefeeds, il convient \u00e9galement de tenir compte du fait que les banques centrales ne fournissent g\u00e9n\u00e9ralement pas d\u2019\u00e9valuations sp\u00e9cifiques du march\u00e9. Historiquement, les d\u00e9cideurs politiques ont eu tendance \u00e0 \u00eatre prudents lorsqu\u2019il s\u2019agit d\u2019actifs dans leur qu\u00eate de neutralit\u00e9. N\u00e9anmoins, cette approche prudente n\u2019exclut pas des avertissements ponctuels, comme le fameux avertissement de l\u2019ancien pr\u00e9sident de la Fed. Alan Greenspan en 1996, a \u00e9t\u00e9 confront\u00e9 \u00e0 une \u00ab exub\u00e9rance irrationnelle \u00bb du march\u00e9 boursier, m\u00eame si les actions ont atteint un sommet plus de trois ans apr\u00e8s ses commentaires.
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Le NASDAQ a connu des p\u00e9riodes de volatilit\u00e9 importante ces derni\u00e8res ann\u00e9es, les valeurs technologiques connaissant \u00e0 la fois des hausses et des baisses. En revanche, le march\u00e9 boursier britannique est rest\u00e9 relativement stable au cours de cette p\u00e9riode. L’attention port\u00e9e par la Banque d’Angleterre \u00e0 la dynamique des march\u00e9s dans la r\u00e9gion transatlantique met en \u00e9vidence l’\u00e9volution du paysage \u00e9conomique mondial et son impact potentiel sur les valorisations des actifs.\n<\/p>\n
Le FPC a \u00e9galement conclu que les banques britanniques, ainsi que le syst\u00e8me financier dans son ensemble, restent r\u00e9silients. “Le FPC continue de croire que le resserrement des conditions de cr\u00e9dit au Royaume-Uni est d\u00fb \u00e0 des perspectives macro\u00e9conomiques changeantes, plut\u00f4t qu’\u00e0 des mesures d\u00e9fensives prises par les banques pour prot\u00e9ger leurs positions en fonds propres. En d\u00e9cidant du niveau du coussin de fonds propres contracyclique du Royaume-Uni, \u00e0 la lumi\u00e8re des sa valorisation Compte tenu de la vuln\u00e9rabilit\u00e9 financi\u00e8re et de la r\u00e9silience du syst\u00e8me bancaire britannique, le FPC a d\u00e9cid\u00e9 de maintenir le taux de coussin de fonds propres contracyclique du Royaume-Uni \u00e0 2 pour cent. Toutefois, le Comit\u00e9 continuera de suivre de pr\u00e8s l’\u00e9volution de la situation afin de pouvoir modifier le taux du coussin de fonds propres contracyclique (un outil de gestion des risques) dans un sens ou dans l’autre en fonction de l’\u00e9volution des conditions \u00e9conomiques et financi\u00e8res, des vuln\u00e9rabilit\u00e9s sous-jacentes et de l’environnement g\u00e9n\u00e9ral de risque. .
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Equipe \u00e9ditoriale finanzen.net\n<\/p>\n
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