{"id":97669,"date":"2022-04-19T00:22:53","date_gmt":"2022-04-19T02:22:53","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/just-eat-takeaway-donne-des-doutes-aux-investisseurs\/"},"modified":"2022-04-19T00:23:01","modified_gmt":"2022-04-19T02:23:01","slug":"just-eat-takeaway-donne-des-doutes-aux-investisseurs","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/just-eat-takeaway-donne-des-doutes-aux-investisseurs\/","title":{"rendered":"Just Eat Takeaway donne des doutes aux investisseurs"},"content":{"rendered":"\n
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D’\u00e9tudiant dans une chambre mansard\u00e9e \u00e0 milliardaire autodidacte avec une villa en bord de mer. Pendant des ann\u00e9es, l’histoire de l’entrepreneur Jitse Groen n’\u00e9tait rien de moins qu’un livre pour gar\u00e7ons. Mais depuis que le PDG de la plateforme de commande Just Eat Takeaway (JET) a poursuivi son parcours d’acquisition internationale en juin 2021 avec l’incorporation de son homologue am\u00e9ricain Grubhub (d’une valeur de 6,4 milliards d’euros), il a progressivement perdu la confiance de nombreux investisseurs.<\/p>\n

La soci\u00e9t\u00e9 m\u00e8re de Thuisbezorgd.nl ne se porte pas tr\u00e8s bien en bourse, surtout cette ann\u00e9e. Depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e 2022, l’action est pass\u00e9e sous la barre des 30 euros. Un an plus t\u00f4t, le cours de l’action \u00e9tait sup\u00e9rieur de pr\u00e8s de 70 %. Et ce n’est pas tout \u00e0 cause de la r\u00e9ouverture du secteur de la restauration et de la hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat auxquels les valeurs technologiques sont traditionnellement sensibles. <\/p>\n

Et cela alors que les actionnaires sont satisfaits depuis des ann\u00e9es de la croissance organique de l’entreprise fond\u00e9e en 2000, pr\u00e9cise Jim Tehupuring, fondateur de la soci\u00e9t\u00e9 d’investissement 1Asset Management. \u00ab JET est vraiment une entreprise en pleine croissance et a \u00e9t\u00e9 \u00e0 la hauteur de cela pendant des ann\u00e9es. Le chiffre d’affaires a augment\u00e9 et les clients commandent d\u00e9sormais plus souvent et \u00e0 des prix plus \u00e9lev\u00e9s.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Mais cette satisfaction ne s’applique plus \u00e0 la strat\u00e9gie d’acquisition. Tehupuring : \u00ab Ils ont d\u00e9j\u00e0 fait des acquisitions co\u00fbteuses en Allemagne et en Isra\u00ebl, et ont finalement fusionn\u00e9 avec le britannique Just Eat en 2020. Tout s’est plut\u00f4t bien pass\u00e9. Mais Groen semble maintenant se la couler douce avec Grubhub.<\/p>\n

Cela a tout \u00e0 voir avec les mauvaises performances du march\u00e9 am\u00e9ricain erratique de la livraison de repas. Selon l’agence de donn\u00e9es Second Measure, Grubhub a \u00e9t\u00e9 d\u00e9pass\u00e9 en termes de part de march\u00e9 par les concurrents DoorDash et Uber Eats. Ce n’est pas bon signe. Apr\u00e8s tout, selon le PDG Groen, son entreprise \u00e9volue dans un environnement difficile le gagnant prend tout<\/em>march\u00e9, dans lequel une part de march\u00e9 substantielle est cruciale pour ne pas \u00eatre perdant ou repris. <\/p>\n

“JET est devenu un titre hyper nerveux”, d\u00e9clare l’analyste boursier Nico Inberg de DeAandeelhouder.nl. \u00ab La croissance sous-jacente se passe vraiment tr\u00e8s bien. Les op\u00e9rations aux Pays-Bas, en Allemagne, au Canada et en Australie se d\u00e9roulent sans probl\u00e8me. Mais les actionnaires craignent que toute la valeur et la croissance qui ont \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9es ne soient gaspill\u00e9es en investissant en Am\u00e9rique. <\/p>\n

L’un de ces actionnaires, l’am\u00e9ricain Cat Rock, s’est \u00e9galement plaint d’un “manque de communication” sur la strat\u00e9gie de Just Eat Takeaway et a tent\u00e9 – en vain – de forcer la scission de Grubhub. <\/p>\n

Groen a ignor\u00e9 cela et exploite maintenant un nouveau march\u00e9 avec la livraison d’\u00e9picerie. Bien que cela se soit fait \u00e0 contrec\u0153ur : le PDG n’y a rien vu pendant des ann\u00e9es en raison des marges b\u00e9n\u00e9ficiaires limit\u00e9es sur la livraison d’\u00e9picerie selon lui. La semaine derni\u00e8re, JET a annonc\u00e9 des collaborations avec les cha\u00eenes de supermarch\u00e9s Albert Heijn et Spar. Tehupuring : \u00ab C’est quelque chose que les investisseurs n’aiment pas : d’abord \u00eatre ferme et ne pas vouloir faire quelque chose, et le faire quand m\u00eame. C’est comme un One man show<\/em> de Jitse Groen.<\/p>\n

Selon Tehupuring, le fait que le PDG de JET ait chang\u00e9 d’avis est en partie d\u00fb \u00e0 l’avanc\u00e9e des soci\u00e9t\u00e9s de livraison flash telles que Gorillas et Getir. L’analyste lui-m\u00eame ne voit que peu d’avantages pour JET dans la livraison d’\u00e9picerie en raison des co\u00fbts \u00e9lev\u00e9s. En Bourse, les annonces de la semaine derni\u00e8re n’ont pas entra\u00een\u00e9 de revirement.<\/p>\n

Groen a donc pas mal de choses \u00e0 expliquer lors de l’assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale du 4 mai. Inberg : \u00ab On s’attend \u00e0 ce que quelque chose se passe l\u00e0-bas. Le vert est sous une pression consid\u00e9rable.<\/p>\n

Mercredi, JET publiera un rapport commercial interm\u00e9diaire.<\/p>\n

Chris Koenis<\/span><\/p>\n

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\t\t\tUne version de cet article est \u00e9galement parue dans NRC le matin du 19 avril 2022<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n


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