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Cet article est une version sur site de notre newsletter Trade Secrets. S’inscrire ici <\/a>pour recevoir la newsletter directement dans votre bo\u00eete de r\u00e9ception tous les lundis<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n Nous faisons quelque chose de nouveau, en testant une exp\u00e9rience avec des newsletters audio lues par Microsoft Azure Al. Cliquez sur <\/em>ici<\/em><\/a> pour \u00e9couter Trade Secrets et s’il vous pla\u00eet partagez vos commentaires en remplissant un <\/em>court sondage<\/em><\/a>ou envoyez-nous un message \u00e0 <\/em>audiolab@ft.com<\/em>. Merci.<\/em><\/p>\n J’aurais aim\u00e9 me tromper la semaine derni\u00e8re en disant que la premi\u00e8re vague de sanctions n’\u00e9tait pas suffisante pour dissuader Vladimir Poutine. Mais si quoi que ce soit, il semble que je n’\u00e9tais pas assez optimiste sur le fait que l’Allemagne, avec sa suspension Nord Stream 2, \u00e9tait enfin en train de tordre, elle avait \u00e9t\u00e9 beaucoup trop indulgente envers la Russie. <\/p>\n Au cours du week-end, toute une s\u00e9rie de v\u00e9rit\u00e9s internationales et en particulier europ\u00e9ennes, et en particulier allemandes, sur les relations internationales et le commerce ont \u00e9t\u00e9 jet\u00e9es par-dessus bord. Les d\u00e9sinvestissements, le gel des avoirs et les interdictions de voyager, les restrictions de paiement Swift, la saisie des actifs de la banque centrale russe, sans parler des engagements de d\u00e9penses de d\u00e9fense et des livraisons d’armes : tout cela est \u00e9poustouflant.<\/p>\n Nous verrons dans les jours \u00e0 venir quel impact aura cette batterie de politiques, m\u00eame si la r\u00e9action du march\u00e9 ce matin sugg\u00e8re \u00ab beaucoup \u00bb. Le morceau qui manque encore est la restriction des exportations de gaz russe vers l’Europe occidentale, ce qui sont exclus<\/a> des sanctions financi\u00e8res am\u00e9ricaines. L’Allemagne et d’autres pays ont continu\u00e9, bizarrement \u00e0 premi\u00e8re vue, \u00e0 acheter du gaz par les gazoducs dans les jours qui ont suivi l’invasion.<\/p>\n La Russie peut continuer pendant un certain temps \u00e0 profiter de la devise forte des exportations de gaz m\u00eame si les actifs de ses banques centrales sont gel\u00e9s, donc dans cette mesure, cela creuse un grand trou dans le paquet de sanctions. Cependant, ce qu’il fait aussi, c’est dissuader s\u00e9v\u00e8rement la Russie de couper le gaz pour faire chanter l’Europe occidentale au cas o\u00f9 elle se mettrait en faillite. Vous n’\u00eates pas vraiment un monopoleur si vous n’avez pas le pouvoir de r\u00e9duire la production.<\/p>\n Ci-dessous, dans un article sp\u00e9cial sur les secrets commerciaux \u00e9tendus, nous examinons comment l’invasion de l’Ukraine affectera l’ordre commercial mondial, et en particulier le r\u00f4le de l’Europe dans celui-ci, et l’intersection de la s\u00e9curit\u00e9 nationale et du commerce en rappelant un incident r\u00e9cent plut\u00f4t embarrassant o\u00f9 les \u00c9tats-Unis se sont rang\u00e9s du c\u00f4t\u00e9 La Russie contre l’Ukraine \u00e0 l’Organisation mondiale du commerce pour y percer des trous dans le droit international. Eaux cartographi\u00e9es<\/strong> examine comment les r\u00e9glementations ont affect\u00e9 les fusions et acquisitions transfrontali\u00e8res dans le secteur pharmaceutique. <\/p>\n Lundi prochain, la newsletter sera entre les mains extr\u00eamement comp\u00e9tentes de l’ancienne \u00e9l\u00e8ve de Trade Secrets, Claire Jones, pendant que je prendrai une courte pause. En attendant, j’aimerais entendre vos r\u00e9flexions sur tous les sujets commerciaux : comme toujours, c’est alan.beattie@ft.com.<\/p>\n Entrer en contact. Envoyez-moi un e-mail \u00e0 alan.beattie@ft.com<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n J’\u00e9cris ceci d’Allemagne. Il n’y a pas de meilleur endroit pour observer comment un nouvel ordre europ\u00e9en et international est modifi\u00e9 dans une crise. <\/p>\n Avant l’invasion, les ann\u00e9es 1970 Ostpolitik<\/em> <\/a>la ligne d’engagement plut\u00f4t que la confrontation avec la Russie avait un pouvoir d’attraction puissant. J’ai trouv\u00e9 une interview extr\u00eamement divertissante dans le New York Times en 1982 intitul\u00e9e “Pipeline d’Helmut<\/a>\u00bb, dans laquelle le conservateur r\u00e9sident du NYT, William Safire, a r\u00e9primand\u00e9 le chancelier de l’\u00e9poque, Helmut Schmidt, du parti social-d\u00e9mocrate, pour avoir rendu l’Allemagne d\u00e9pendante du gaz russe sovi\u00e9tique. Vous pouvez toujours dire que l’engagement avec Moscou \u00e9tait la bonne id\u00e9e pendant la guerre froide, mais c’\u00e9tait horriblement mal adapt\u00e9<\/a> au nationalisme russe agressif de Poutine, voire \u00e0 l’imp\u00e9rialisme. Aujourd’hui, Olaf Scholz, chancelier du SPD depuis seulement quelques mois, a d\u00e9cennies boulevers\u00e9es<\/a> des certitudes allemandes.<\/p>\n L’UE change \u00e0 la vitesse de l’\u00e9clair, ses \u00c9tats membres armant l’Ukraine et eux-m\u00eames. C’est particuli\u00e8rement impressionnant \u00e9tant donn\u00e9 que la r\u00e9ponse initiale de l’UE \u00e0 un nouveau d\u00e9fi (l’effondrement de la dette souveraine de la zone euro et la crise migratoire) a tendance \u00e0 \u00eatre lente, h\u00e9sitante et souvent malavis\u00e9e.<\/p>\n Quoi d’autre change dans l’ordre international ? Du coup, en tant que club de riches d\u00e9mocraties, le G7 a de nouveau un r\u00f4le \u00e0 jouer dans la coordination des efforts de sanctions. La Chine, dont la pr\u00e9sence \u00e9tait jug\u00e9e n\u00e9cessaire \u00e0 toute conversation s\u00e9rieuse sur la gouvernance mondiale, est dans une position plut\u00f4t inconfortable pour s’aligner sur la Russie.<\/p>\n Saisissant le moment, le pr\u00e9sident ukrainien Volodymyr Zelensky est demande d’adh\u00e9sion<\/a>. Quelques \u00c9tats membres (dont, comme on pouvait s’y attendre, la Pologne) pes\u00e9<\/a> en son nom.<\/p>\n Avant ce week-end, j’aurais consid\u00e9r\u00e9 que l’adh\u00e9sion de l’Ukraine \u00e0 l’UE manquait quelque peu l’essentiel, \u00e0 part comme une d\u00e9cision symbolique d’engager Kiev \u00e0 regarder vers l’ouest. Comme je l’ai soutenu il y a quelques semaines (cela semble \u00eatre une d\u00e9cennie maintenant), c’\u00e9tait l’UE qui supposait que le commerce \u00e0 lui seul pouvait faire le travail de la politique \u00e9trang\u00e8re et signait un “accord de libre-\u00e9change approfondi et complet” (DCFTA) politis\u00e9 en 2014 qui a \u00e9t\u00e9 le d\u00e9clencheur de la prise de la Crim\u00e9e par Poutine.<\/p>\n Il y a encore des probl\u00e8mes importants \u00e0 r\u00e9pondre \u00e0 un tas de crit\u00e8res, m\u00eame en supposant que l’Ukraine \u00e9mergera comme un pays libre et ind\u00e9pendant apr\u00e8s la guerre. Le DCFTA n’a pas mis fin au dysfonctionnement \u00e9conomique, et l’UE n’a vraiment pas besoin d’un autre pays corrompu et autoritaire sur son flanc oriental. <\/p>\n Mais vous pouvez maintenant imaginer que l’UE joue au moins un r\u00f4le de soutien sinon un r\u00f4le de s\u00e9curit\u00e9 primaire aux c\u00f4t\u00e9s de l’OTAN, coordonnant des \u00e9l\u00e9ments des forces arm\u00e9es nationales m\u00eame sans diriger les siens. L’UE a en th\u00e9orie sa propre clause de protection mutuelle, mais pas tout<\/a> les \u00c9tats membres se sont inscrits et il n’existe aucun m\u00e9canisme pour le mettre en \u0153uvre. Si l’UE veut devenir une puissance de s\u00e9curit\u00e9 \u00e0 part enti\u00e8re pour \u00e9galer ses pouvoirs commerciaux, elle a encore un long chemin \u00e0 parcourir. Attention, au rythme o\u00f9 \u00e7a va, ce sera l\u00e0 d’ici jeudi matin.<\/p>\n Vous avez entendu celui sur la fa\u00e7on dont les \u00c9tats-Unis ont soutenu la Russie contre l’Ukraine et perc\u00e9 un trou dans la toile du droit international\u00a0? En 2016, peu de temps apr\u00e8s que Poutine ait pris la Crim\u00e9e, l’Ukraine a d\u00e9pos\u00e9 une affaire<\/a> \u00e0 l’OMC concernant le blocage par la Russie du transit commercial sur son territoire. La Russie a fait valoir que ses actions \u00e9taient justifi\u00e9es en vertu d’une exemption de s\u00e9curit\u00e9 nationale aux r\u00e8gles commerciales et qu’il \u00e9tait ill\u00e9gitime que le syst\u00e8me de r\u00e8glement des diff\u00e9rends de l’OMC juge m\u00eame quels pourraient \u00eatre ses besoins en mati\u00e8re de s\u00e9curit\u00e9 nationale. <\/p>\n Traditionnellement, les gouvernements ont \u00e9t\u00e9 parcimonieux dans l’utilisation de l’\u00e9chappatoire, parfaitement conscients que l’utilisation g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e d’une exemption d’auto-\u00e9valuation d\u00e9truirait fondamentalement le syst\u00e8me de l’OMC. Bien qu’ils ne soient pas directement touch\u00e9s par l’affaire, les \u00c9tats-Unis ont fortement chut\u00e9. . .du c\u00f4t\u00e9 de la Russie<\/em><\/a>une de ces d\u00e9cisions qui semblaient mauvaises \u00e0 l’\u00e9poque et pires maintenant.<\/p>\n Pourquoi soutenir Poutine ? Parce que Donald Trump, absurdement, a voulu invoquer la s\u00e9curit\u00e9 nationale pour bloquer les importations d’acier et d’aluminium aux \u00c9tats-Unis, y compris celles d’alli\u00e9s fid\u00e8les en politique \u00e9trang\u00e8re comme l’UE. Un accord de fortune entre l’UE et les \u00c9tats-Unis a suspendu ce litige, mais des affaires similaires \u00e0 l’OMC intent\u00e9es par d’autres pays restent en suspens.<\/p>\n L’administration Biden continue de maintenir certains de ces tarifs et de d\u00e9fendre ces cas. Il dit que c’est le fait de d\u00e9pendre des importations qui est le probl\u00e8me, m\u00eame si elles proviennent d’alli\u00e9s. Mais pour des produits aussi g\u00e9n\u00e9riques que l’acier et l’aluminium, cela ne passe pas non plus le test du rire.<\/p>\n Russie gagn\u00e9 l’affaire<\/a> contre l’Ukraine, bien qu’il soit important de noter que la d\u00e9cision a \u00e9tabli qu’en principe, il \u00e9tait l\u00e9gitime que le syst\u00e8me de r\u00e8glement des diff\u00e9rends de l’OMC \u00e9value la validit\u00e9 des pr\u00e9occupations de s\u00e9curit\u00e9 nationale. Or, il est vrai que les r\u00e8gles de l’OMC n’ont pas la m\u00eame nature fondamentale que la protection de la paix, de la s\u00e9curit\u00e9 et de l’autod\u00e9termination de la Charte des Nations Unies. Il est \u00e9galement vrai que l’id\u00e9e d’int\u00e9r\u00eats de s\u00e9curit\u00e9 nationale auto-\u00e9valu\u00e9s est bien \u00e9tablie.<\/p>\n Mais l\u00e0, en un sens, c’est le point. Ce n’est pas une bonne id\u00e9e pour l’un des piliers traditionnels du syst\u00e8me multilat\u00e9ral fond\u00e9 sur des r\u00e8gles, les \u00c9tats-Unis, d’encourager un gouvernement comme celui de la Russie et d’abuser lui-m\u00eame des failles de la s\u00e9curit\u00e9 nationale. Si vous voulez vraiment assurer la coh\u00e9rence des politiques commerciales et strat\u00e9giques, la s\u00e9curit\u00e9 nationale doit \u00eatre invoqu\u00e9e de mani\u00e8re transparente et judicieuse, et non pour excuser un protectionnisme flagrant.<\/p>\n La foule de relocalisation saisira sans aucun doute l’invasion de l’Ukraine pour faire valoir ses arguments contre les importations qu’eux-m\u00eames et les lobbyistes de l’industrie ressentent. Mais si le commerce est d\u00e9sormais un outil de s\u00e9curit\u00e9 nationale autod\u00e9termin\u00e9 purement unilat\u00e9ral, autant emballer compl\u00e8tement l’ordre international et revenir \u00e0 un syst\u00e8me de relations de pouvoir. Faire en sorte que la politique commerciale essaie de garantir la s\u00e9curit\u00e9 nationale par elle-m\u00eame est une erreur, mais il en va de m\u00eame pour permettre \u00e0 de faux arguments de s\u00e9curit\u00e9 nationale de dicter le commerce.<\/p>\n Joe Biden a fait de la r\u00e9glementation des prix des m\u00e9dicaments et des restrictions sur les fusions et acquisitions dans le secteur pharmaceutique une priorit\u00e9 lorsqu’il a \u00e9t\u00e9 \u00e9lu pr\u00e9sident des \u00c9tats-Unis.<\/p>\n Alors que Biden se pr\u00e9pare \u00e0 prononcer demain son premier discours sur l’\u00e9tat de l’Union au Congr\u00e8s, de nombreux analystes affirment que les efforts de l’administration pour renforcer le pouvoir des consommateurs aux d\u00e9pens de l’industrie pharmaceutique n’ont eu qu’un succ\u00e8s mitig\u00e9.<\/p>\n N\u00e9anmoins, les incertitudes concernant les prix des m\u00e9dicaments et le signalement par la Federal Trade Commission d’un contr\u00f4le antitrust plus strict ont eu un effet dissuasif sur les transactions, comme le montre le graphique suivant.<\/p>\n La crise ukrainienne a fait reculer les espoirs d’une reprise \u00e9conomique mondiale rapide apr\u00e8s la pand\u00e9mie.<\/p>\n Les \u00c9tats-Unis tentent de couper la Russie de l’approvisionnement en semi-conducteurs.<\/p>\n Les journalistes du FT \u00e9valuent les dommages possibles aux cha\u00eenes d’approvisionnement d’une guerre prolong\u00e9e en Ukraine.<\/p>\n Les viticulteurs australiens, \u00e0 la recherche de march\u00e9s d’exportation alternatifs apr\u00e8s avoir \u00e9t\u00e9 bloqu\u00e9s par la Chine, commercialisent une nouvelle marque aux \u00c9tats-Unis annonc\u00e9e par des c\u00e9l\u00e9brit\u00e9s criminelles telles que Martha Stewart et Snoop Dogg.<\/p>\n EuropeExpress<\/strong> \u2014 Votre guide essentiel sur ce qui compte aujourd’hui en Europe. 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L’alliance imprudente des \u00c9tats-Unis avec la Russie \u00e0 l’OMC<\/h2>\n
Eaux cartographi\u00e9es<\/h2>\n
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