{"id":955855,"date":"2023-10-05T05:57:51","date_gmt":"2023-10-05T07:57:51","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/pourquoi-la-demographie-japonaise-crie-a-acheter\/"},"modified":"2023-10-05T05:57:51","modified_gmt":"2023-10-05T07:57:51","slug":"pourquoi-la-demographie-japonaise-crie-a-acheter","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/fr\/pourquoi-la-demographie-japonaise-crie-a-acheter\/","title":{"rendered":"Pourquoi la d\u00e9mographie japonaise crie \u00ab \u00e0 acheter \u00bb"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div>\n<p>Recevez des mises \u00e0 jour gratuites sur la d\u00e9mographie et la population<\/p>\n<p class=\"article__content-sign-up-topic-description\"><span>Nous vous enverrons un <i>R\u00e9sum\u00e9 quotidien de myFT<\/i> e-mail r\u00e9capitulant les derni\u00e8res<!-- --> <!-- -->D\u00e9mographie et population<!-- --> des nouvelles tous les matins.<\/span><\/p>\n<p><iframe class=\"article__content-sign-up-iframe close\" scrolling=\"no\" id=\"signUpIframe\" data-prev-url=\"\/register\/in-article-sign-up?ft-content-uuid=b739595c-ef87-449e-af1f-a561bbeaf59f&amp;concept-id=18e24d65-c8e6-4e23-ab19-206e0d463205\"><\/iframe><\/div>\n<div id=\"article-body\">\n<p>Le Japon vieillissant a un probl\u00e8me avec sa plomberie.  Le pays repose sur 740 000 kilom\u00e8tres de conduites d\u2019eau, dont un peu plus d\u2019un cinqui\u00e8me ont d\u00e9pass\u00e9 leur dur\u00e9e de vie de 40 ans, l\u00e9galement reconnue.<\/p>\n<p>Et \u00e0 mesure que les canalisations se d\u00e9t\u00e9riorent et fuient, les ing\u00e9nieurs hydrauliques du pays grisonnent et grincent.  Dans une population en diminution, le nombre de Japonais employ\u00e9s dans l&#8217;industrie est 36 pour cent inf\u00e9rieur \u00e0 son pic, tandis que l&#8217;\u00e2ge moyen de ceux qui travaillent dur sur les conduites d&#8217;eau augmente.  Remplacer l&#8217;ensemble du r\u00e9seau, au rythme actuel, prendra 150 ans, p\u00e9riode pendant laquelle les choses pourraient devenir compliqu\u00e9es.<\/p>\n<p>Voil\u00e0, en gros, l\u2019\u00e9nigme de boue et d\u2019\u00e9toiles auquel sont confront\u00e9s les investisseurs mondiaux alors que Tokyo, le Premier ministre et le secteur financier organisent une campagne promotionnelle sans pr\u00e9c\u00e9dent des \u00ab Semaines du Japon \u00bb, les implorant de remplir leurs bottes d\u2019actions et de foi.<\/p>\n<p>M\u00eame si les fonds mondiaux se d\u00e9tournent de la Chine, le Japon est beaucoup plus difficile \u00e0 vendre qu\u2019il n\u2019y para\u00eet.  L&#8217;int\u00e9r\u00eat \u00e9tranger est extr\u00eamement \u00e9lev\u00e9, mais les fonds mondiaux n&#8217;ont pas r\u00e9ussi \u00e0 miser gros en raison des doutes tenaces sur l&#8217;avenir \u00e9conomique du grand pays le plus vieillissant au monde.  Les toilettes \u00e9lectroniques du pays peuvent chanter le doux hymne du g\u00e9nie industriel ;  les tuyaux rouill\u00e9s en dessous \u00e9mettent un chant fun\u00e8bre de d\u00e9clin imparable.<\/p>\n<p>Mais cette h\u00e9sitation des investisseurs pourrait \u00eatre une \u00e9norme opportunit\u00e9 g\u00e2ch\u00e9e.  La d\u00e9mographie du Japon \u2013 malgr\u00e9 toutes les inqui\u00e9tudes socio-\u00e9conomiques qu&#8217;elle provoque \u2013 est sans doute aujourd&#8217;hui le plus grand signal d&#8217;achat que le pays ait envoy\u00e9 depuis des d\u00e9cennies.<\/p>\n<p>Rien de tout cela ne revient \u00e0 nier les probl\u00e8mes fondamentaux auxquels le Japon est confront\u00e9 dans son adoration.  La d\u00e9mographie vieillissante et en diminution de la Chine est appel\u00e9e \u00e0 \u00eatre un d\u00e9terminant cl\u00e9 de la trajectoire \u00e9conomique du pays et un test de plus en plus s\u00e9v\u00e8re pour son leadership.  Le Japon a entam\u00e9 ce processus avec un niveau de richesse beaucoup plus \u00e9lev\u00e9, est extr\u00eamement vuln\u00e9rable \u00e0 bon nombre des m\u00eames d\u00e9fis et a emprunt\u00e9 l\u2019\u00e9quivalent de 263 % de son produit int\u00e9rieur brut pour aider \u00e0 \u00e9viter les premi\u00e8res vagues de ceux-ci.<\/p>\n<p>Et pourtant, dans plusieurs domaines critiques, la d\u00e9mographie japonaise est en train de jouer en faveur des entreprises et des investisseurs.  Le premier d\u2019entre eux d\u00e9coule des p\u00e9nuries de main-d\u2019\u0153uvre et de la profonde diff\u00e9rence psychologique qu\u2019elles ont sur la capacit\u00e9 des entreprises \u00e0 se restructurer.  Apr\u00e8s l\u2019\u00e9clatement de la bulle des ann\u00e9es 1980, alors que le gouvernement craignait un ch\u00f4mage de masse, les entreprises ont \u00e9t\u00e9 incit\u00e9es par des all\u00e8gements fiscaux \u00e0 conserver leur personnel, m\u00eame si cela nuisait \u00e0 leur rentabilit\u00e9 et \u00e0 leur agilit\u00e9.  Des lois du travail strictes ont doubl\u00e9 le fardeau en rendant tr\u00e8s difficile le licenciement.<\/p>\n<p>L\u2019une des cons\u00e9quences les plus frappantes de cette situation a \u00e9t\u00e9 que les entreprises ont d\u00fb cr\u00e9er des divisions et des activit\u00e9s pour stocker leurs exc\u00e9dents de personnel.  Les investisseurs \u2013 et de plus en plus les entreprises \u2013 d\u00e9plorent les portefeuilles parfois vastes d\u2019activit\u00e9s non essentielles cr\u00e9\u00e9s pour r\u00e9pondre aux attentes politiques des entreprises.<\/p>\n<p>Alors que l\u2019exc\u00e8s de main-d\u2019\u0153uvre se transforme rapidement en d\u00e9ficit, sugg\u00e8rent les analystes de CLSA Securities, ces obligations s\u2019att\u00e9nuent et les entreprises peuvent soudainement se d\u00e9tacher de cette histoire, se d\u00e9barrasser de tout ce qui n\u2019est pas essentiel et se concentrer plut\u00f4t sur ce dans quoi elles sont les meilleures.  Ces d\u00e9sinvestissements, fondamentalement motiv\u00e9s par la d\u00e9mographie, ressemblent de plus en plus \u00e0 un buffet \u00e0 volont\u00e9 d&#8217;acquisitions industrielles et financi\u00e8res. <\/p>\n<p>\u00c9troitement li\u00e9e \u00e0 cela, il y a la perspective que les entreprises japonaises se lancent enfin dans le type de fusions et de consolidations nationales qui \u00e9largiraient leur stock d\u00e9croissant de champions nationaux de classe mondiale.  Les fusions et acquisitions nationales ont toujours \u00e9t\u00e9 au point mort en raison des craintes qu\u2019elles entra\u00eenent des licenciements massifs : l\u00e0 encore, l\u2019\u00e9vaporation de cette pr\u00e9occupation est lib\u00e9ratrice.<\/p>\n<p>Mais peut-\u00eatre que le dividende d\u00e9mographique bien plus important dans l&#8217;avenir imm\u00e9diat du Japon, affirme Hikaru Yasuda, strat\u00e8ge de SMBC Nikko, se situe dans le domaine le moins souvent pris en compte : le changement de pouvoir imminent en faveur des jeunes Japonais et le changement de mentalit\u00e9 g\u00e9n\u00e9rationnel qui transformera le monde des affaires du Japon. dans les ann\u00e9es \u00e0 venir.<\/p>\n<p>La cl\u00e9 est la g\u00e9n\u00e9ration n\u00e9e entre 1981 et 2000 et ce qui se passe lorsqu\u2019elle atteint la trentaine et la quarantaine et constitue l\u2019\u00e9pine dorsale de l\u2019\u00e9conomie, explique Yasuda dans un rapport.  Les g\u00e9n\u00e9rations des \u00ab baby-boomers \u00bb et des \u00ab bulles \u00bb du Japon ont connu le pic le plus mousseux du Japon, mais ont \u00e9galement v\u00e9cu les d\u00e9cennies \u00ab perdues \u00bb qui ont suivi et la stagnation des valorisations boursi\u00e8res et immobili\u00e8res, dit-il. <\/p>\n<p>La dite <em>Yutori<\/em> La g\u00e9n\u00e9ration actuelle, entr\u00e9e sur le march\u00e9 du travail dans les ann\u00e9es 2010, b\u00e9n\u00e9ficie d\u00e9sormais de trois visions du monde enti\u00e8rement nouvelles.  Elle n&#8217;a aucune affinit\u00e9 avec les r\u00e9mun\u00e9rations bas\u00e9es sur l&#8217;anciennet\u00e9 et l&#8217;emploi \u00e0 vie, elle est tourn\u00e9e vers le num\u00e9rique d&#8217;une mani\u00e8re avec laquelle les autres g\u00e9n\u00e9rations ne se sont jamais familiaris\u00e9es et, tout en r\u00e9fl\u00e9chissant \u00e0 la mani\u00e8re d&#8217;investir efficacement son \u00e9pargne, elle a vu les actions japonaises augmenter r\u00e9guli\u00e8rement pour atteindre des sommets toujours plus \u00e9lev\u00e9s. . <\/p>\n<p>Les canalisations japonaises vieillissent peut-\u00eatre.  Son pipeline, quant \u00e0 lui, semble sain.<\/p>\n<p><em>leo.lewis@ft.com<\/em><\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/b739595c-ef87-449e-af1f-a561bbeaf59f\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-fr-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Recevez des mises \u00e0 jour gratuites sur la d\u00e9mographie et la population Nous vous enverrons un R\u00e9sum\u00e9 quotidien de myFT e-mail r\u00e9capitulant les derni\u00e8res D\u00e9mographie et population des nouvelles tous les matins. Le Japon vieillissant a un probl\u00e8me avec sa plomberie. 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