Des bulles commencent \u00e0 se former dans certains secteurs \u00e0 Taiwan et en Cor\u00e9e. Dans le cas de la Cor\u00e9e, le d\u00e9veloppement est similaire \u00e0 celui de titres am\u00e9ricains comme Gamestop, qui ont d\u2019abord grimp\u00e9 en fl\u00e8che puis ont chut\u00e9.<\/p>\n
Intelligence artificielle (IA) \u00e0 Ta\u00efwan<\/h2>\n
\u00c0 Ta\u00efwan, tout ce qui touche \u00e0 l\u2019intelligence artificielle a r\u00e9cemment \u00e9t\u00e9 mis en avant par de petits investisseurs.<\/p>\n
En particulier, les entreprises d’assemblage de base de bo\u00eetiers et les fabricants sous contrat tels que Quanta, Wistron et Inventec ont augment\u00e9 de 50 % rien qu’en juillet, selon Factset. Depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, les cours des actions de ces soci\u00e9t\u00e9s ont plus que doubl\u00e9. Le cours de l’action de Wistron a plus que quadrupl\u00e9 au cours de cette p\u00e9riode.<\/p>\n
Les trois soci\u00e9t\u00e9s fabriquent, entre autres produits, des serveurs IA. Les investisseurs particuliers asiatiques semblent d\u00e9sormais croire que cela va \u00e9norm\u00e9ment changer leur activit\u00e9. \u00c0 notre avis, cela est peu probable.<\/p>\n
La fabrication de serveurs IA n\u2019est pas si diff\u00e9rente de la fabrication de serveurs traditionnels. De plus, \u00e9tant donn\u00e9 que les serveurs IA sont bien plus puissants, nous pensons que le volume total de serveurs \u00e0 fabriquer pourrait m\u00eame diminuer.<\/p>\n
La marge op\u00e9rationnelle de l’activit\u00e9 manufacturi\u00e8re des trois soci\u00e9t\u00e9s est tr\u00e8s faible, entre 1% et 2%, refl\u00e9tant la faible valeur ajout\u00e9e de leurs activit\u00e9s.<\/p>\n
L\u2019intelligence artificielle est sans aucun doute une technologie potentiellement r\u00e9volutionnaire. Cependant, il n\u2019en est encore qu\u2019\u00e0 ses balbutiements et les applications potentielles n\u2019ont pas encore \u00e9merg\u00e9.<\/p>\n
Le scientifique et futuriste Roy Amara a dit un jour : \u00ab Nous avons tendance \u00e0 surestimer l\u2019impact de la technologie \u00e0 court terme et \u00e0 le sous-estimer \u00e0 long terme. \u00bb C\u2019est ce qu\u2019on appelle la loi d\u2019Amara. Compte tenu de cela, nous pourrions actuellement nous diriger vers le pic des attentes exag\u00e9r\u00e9es \u2013 du moins en ce qui concerne les actions de l\u2019IA \u00e0 Taiwan.<\/p>\n
Figure 1 : Stocks d\u2019IA et de serveurs \u00e0 Ta\u00efwan \u2013 Les attentes gonfl\u00e9es ont-elles atteint leur sommet ?<\/strong><\/p>\n<\/div>\n En Cor\u00e9e, la passion des investisseurs particuliers semble encore plus irrationnelle et est comparable au boom des actions m\u00e8mes aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n Les petits investisseurs cor\u00e9ens sont devenus compl\u00e8tement obs\u00e9d\u00e9s par tout ce qui est cens\u00e9 avoir \u00e0 voir avec les batteries pour v\u00e9hicules \u00e9lectriques (VE). Tout cela s\u2019inscrit dans le contexte des r\u00e9glementations am\u00e9ricaines en vertu de l\u2019Inflation Reduction Act visant \u00e0 encourager les investissements aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 exclure les fabricants chinois de batteries du march\u00e9 am\u00e9ricain.<\/p>\n Cela a conduit \u00e0 une fr\u00e9n\u00e9sie d’achat parmi les investisseurs particuliers cor\u00e9ens dans ces secteurs, encourag\u00e9e en outre par un informateur en ligne douteux sur les \u00ab actions phares \u00bb qui se fait appeler \u00ab M. Batt-Man \u00bb ou \u00ab M. Battery \u00bb et qui a un \u00e9norme succ\u00e8s parmi les petits investisseurs.<\/p>\n En cons\u00e9quence, des \u00e9volutions tout \u00e0 fait extraordinaires ont \u00e9t\u00e9 observ\u00e9es sur certaines valeurs en Cor\u00e9e. Les valeurs th\u00e9matiques comme Ecopro, Posco Future M, Ecopro BM et Posco (entreprise sid\u00e9rurgique \u00e0 80 %) ont doubl\u00e9 depuis fin mars et sont en hausse de 60 \u00e0 70 % sur le seul mois de juillet.<\/p>\n Figure 2\u00a0:\u00a0les r\u00e9sultats de la s\u00e9lection EF de M. Batt-Man<\/strong><\/p>\n<\/div>\n Nous sommes s\u00fbrs que la fin sera d\u00e9chirante. Les ventes sur les march\u00e9s cor\u00e9ens ont atteint des sommets proches de tous les temps (dans le cas de l’indice KOSDAQ, d\u00e9passant les sommets pr\u00e9c\u00e9dents) plusieurs jours en juillet, avec 40 \u00e0 50 % des ventes concentr\u00e9es sur seulement quatre ou cinq stocks de batteries. Les mouvements au cours des diff\u00e9rentes journ\u00e9es \u00e9taient \u00e9galement sauvages et volatiles.<\/p>\n Cela nous surprend d\u2019autant plus que, si l\u2019on peut comprendre l\u2019enthousiasme des investisseurs particuliers pour les actions d\u2019IA compte tenu du battage m\u00e9diatique mondial, lorsqu\u2019il s\u2019agit de batteries de v\u00e9hicules \u00e9lectriques, il s\u2019agit d\u2019un concept purement cor\u00e9en.<\/p>\n Sinon, les stocks de batteries dans la r\u00e9gion sont faibles. Les investisseurs s’inqui\u00e8tent de l’affaiblissement de la demande de v\u00e9hicules \u00e9lectriques en Chine et de l’\u00e9norme surcapacit\u00e9 dans le secteur des batteries, en particulier dans les cathodes, les anodes et les s\u00e9parateurs (les stocks que M. Batt-Man fait grimper).<\/p>\n Comme le montre la figure 3 ci-dessous, la surcapacit\u00e9 potentielle est tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e et la performance actuelle des stocks chinois de batteries semble \u00eatre un meilleur indicateur de la r\u00e9alit\u00e9.<\/p>\n Figure 3\u00a0: Offre exc\u00e9dentaire et signes avant-coureurs du cours des actions en Chine<\/strong><\/p>\n<\/div>\n La r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 des secteurs, pays, actions ou autres titres est uniquement \u00e0 des fins d\u2019illustration et ne constitue pas une offre, une sollicitation ou une recommandation d\u2019acheter ou de vendre un instrument\/des titres financiers ou de poursuivre une strat\u00e9gie d\u2019investissement.<\/p>\n Les points de vue et opinions exprim\u00e9s dans le pr\u00e9sent document refl\u00e8tent les points de vue des personnes auxquelles ils sont attribu\u00e9s et ne repr\u00e9sentent pas n\u00e9cessairement les points de vue exprim\u00e9s ou expos\u00e9s dans d’autres communications, strat\u00e9gies ou fonds de Schroders.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n“M. Batt-Man \u00bbet la manie cor\u00e9enne des EF<\/h2>\n
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