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Les opinions sur l\u2019\u00e9volution future du march\u00e9 boursier varient consid\u00e9rablement. Alors que les optimistes identifient une valorisation favorable et appellent \u00e0 la mise en place de positions correspondantes, les baissiers soulignent que, d’un point de vue historique, une constellation est en train d’\u00e9merger qui laisse entrevoir la perspective d’un renversement de tendance sup\u00e9rieure vers un march\u00e9 baissier. !<\/p>\n
Si l\u2019on observe l\u2019\u00e9volution du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat directeur am\u00e9ricain au cours des derni\u00e8res d\u00e9cennies avec l\u2019\u00e9volution du Dow Jones, on remarque qu\u2019apr\u00e8s un cycle de hausse significative des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, il a g\u00e9n\u00e9ralement achev\u00e9 un renversement de tendance sup\u00e9rieure et s\u2019est transform\u00e9 en un march\u00e9 baissier, qui durait g\u00e9n\u00e9ralement plusieurs mois. M\u00eame s’il reste passionnant de voir quelle sera la d\u00e9cision mercredi soir sur le taux d’int\u00e9r\u00eat directeur de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, apr\u00e8s le resserrement significatif des taux d’int\u00e9r\u00eat au cours des derniers mois, on peut au moins s’attendre \u00e0 une cassure progressive des taux d’int\u00e9r\u00eat. Des revers \u00e9conomiques importants, avec toutes leurs cons\u00e9quences, am\u00e8neront probablement les autorit\u00e9s mon\u00e9taires \u00e0 r\u00e9fl\u00e9chir \u00e0 nouveau \u00e0 la stimulation de la croissance \u00e9conomique.\n<\/p>\n
Il n\u2019est pas surprenant que l\u2019examen des performances \u00e9conomiques et de la valeur d\u2019une entreprise nous permette de tirer des conclusions quant \u00e0 savoir si elle est valoris\u00e9e \u00e0 bas prix ou \u00e0 un prix \u00e9lev\u00e9. Cela vaut \u00e9galement pour l\u2019ensemble du march\u00e9 boursier et pour la performance \u00e9conomique d\u2019un pays. Si l\u2019on met en relation ces deux chiffres cl\u00e9s, cela renseigne sur l\u2019\u00e9tat de la bourse. Ce constat vient de nul autre que \u00ab l\u2019Oracle d\u2019Omaha \u00bb Warren Buffett. Si la valeur totale du march\u00e9 boursier tombe aux alentours de 70 \u00e0 80 pour cent du produit int\u00e9rieur brut (PIB), les actions peuvent \u00eatre achet\u00e9es \u00e0 bas prix. Cependant, si la valeur du march\u00e9 boursier augmente jusqu\u2019\u00e0 atteindre le double de celle du PIB, les actions deviennent ch\u00e8res et le risque de ralentissement est d\u2019autant plus \u00e9lev\u00e9. Apr\u00e8s la hausse du march\u00e9 boursier ces derni\u00e8res semaines, la valeur totale du march\u00e9 boursier est d\u00e9sormais environ 1,8 fois sup\u00e9rieure \u00e0 la production \u00e9conomique (mesur\u00e9e par le PIB). Ceci, ajout\u00e9 au cycle avanc\u00e9 de hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, montre que le risque d\u2019un revers sur le march\u00e9 boursier augmente progressivement. Si un optimisme croissant peut alors \u00eatre observ\u00e9 parmi les investisseurs, cela pourrait \u00eatre le dernier \u00e9l\u00e9ment qui r\u00e9v\u00e8le la transition vers un march\u00e9 baissier !<\/p>\n
Stephan Feuerstein est r\u00e9dacteur en chef de la newsletter boursi\u00e8re Leverage Certificate Trader. Il s’occupe du march\u00e9 boursier, notamment de l’analyse technique, depuis le d\u00e9but des ann\u00e9es 1990. Info : www.Hebelcertificates-trader.de Le texte ci-dessus refl\u00e8te l’opinion du chroniqueur concern\u00e9. finanzen.net GmbH n’assume aucune responsabilit\u00e9 quant \u00e0 son exactitude et exclut toute demande de recours.<\/p>\n<\/div>\n